FX.co ★ Рынок США. Коррекция, как и обещали. 15.11

S&P500

Рынок США закрыл неделю ростом. Но коррекция не завершена.

Главные индексы США выросли на закрытии недели: Доу +0.5%, NASDAQ +1.0%, S&P500 +0.7%.

Рынки Азии. Индексы Японии выросли +0.5% - несмотря на сильное снижение промпроизводства в сентябре, минус 5.4% к августу.

В Китае вышли сильные данные по розничным продажам, +4.9% к прошлому году в октябре. Промпроизводство в Китае +3.5% к прошлому году.

Энергетика. Нефть выглядит слабо на открытии недели - нефть не может пока найти иммунитет против высокой инфляции в США и ЕС. Брент торгуется около минимумов прошлой недели 81.50 долл.

Ковид в мире. Есть стандартное снижение "выходного дня" до +360 К новых случаев вчера - стандартно в США отмечается резкое снижение в выходные - с +90 К в рабочий день до +30 К в выходной - но в целом в мире ковид не снижается и держится примерно на одном уровне с середины сентября. При этом последние недели рост в Европе, в первую очередь Германия, Россия, Украина.

S&P500 4682, диапазон 4640 - 4710. Рынок США продолжает активно обсуждать и переживать отчет по инфляции за октябрь - инфляция не снизилась в октябре, но, напротив, выросла до 6.4% годовых - это 30-летний максимум и крайне неудобная ситуация для ФРС. Более того, это не локальный всплеск роста цен - инфляция держится выше 5% годовых уже 5 месяцев подряд начиная с апреля. Инфляция стала главной темой уже и для Байдена - он вынужден корректировать свои планы и заявляет, что борьба с инфляцией стала для него главным вызовом. Всё же, несмотря на то что допустимый для ФРС уровень инфляции только +2.5% - ФРС пока не проявляет готовности ускорить повышение ставки, - никто пока не ожидает повышения ставки по доллару ранее середины 2022 года - однако всё в жизни может меняться - может измениться и позиция ФРС. Отметим, что среди управляющих ФРС практически нет опыта борьбы с инфляцией - последний раз ФРС вынуждена была бороться с высокой инфляцией и одновременно с высоким уровнем безработицы в 1987-91 годы.

Демократы в Конгрессе на новой неделе снова сделают попытку преодолеть разногласия по пакету социальных расходов и инфраструктуры в 2 триллиона долл. - пока демократы не могут договориться внутри своей фракции.

Наблюдатели за рынками отмечают рост рентабельности некоторых бизнесов в период роста инфляции - например, розничная торговля - однако экономисты понимают, что повышение розничных цен - самый быстрый путь к жесткому ответу ФРС в виде роста ставок - и затем общее охлаждение экономики. Другие эксперты делают неожиданный вывод: рост инфляции делает невыгодным инвестиции в облигации из-за того, что низкую доходность съедает инфляция - и инвесторы выбирают рынок акций. Однако довольно понятно, что в случае начала повышения ставок ФРС - рост на рынке акций не может продолжаться долго.

Новости на новой неделе. Главный отчет по розничным продажам за октябрь во вторник, прогнозы +1.2+1.5% - в сентябре было +0.7%.

USDX 95.00, диапазон 94.70 - 95.30. Доллар на открытии недели держится около максимумов прошлой недели - и максимумов года. На этих уровнях доллар был последний раз в июле 2020 года. Технически картина говорит о вероятном продолжении роста доллара, в эту же сторону играет и высокая инфляция в США. Однако рынок скоро начнет снова ожидание новой встречи ФРС - в декабре.

USDCAD 1.2530, диапазон 1.2480 - 1.2570. Картина по паре доллар-канадец выглядит за последний период аналогично картине по индексу доллара - то есть путь наверх, однако в случае возврата нефти к росту - пара может значительно откорректироваться вниз.

Заключение. Открытие недели спокойное, больших важных новостей нет - на рынке США вероятно продолжение коррекции - локальные росты и снижения.