FX.co ★ EUR/USD. Превью новой недели. Скучная Европа и сильный доллар.

Главным вопросом на следующей неделе будет «сумеет ли американский доллар найти основания для дальнейшего роста?». Несмотря на то, что мы уже несколько месяцев ставим под сомнение обоснованность укрепления американской валюты, следует признать, что последняя макроэкономическая статистика из-за океана и последние фундаментальные события все же поддержали доллар, и сделали это абсолютно обоснованно и логично. Однако, если не принимать во внимание обычную статистику, которая не может оказывать долгосрочного влияния на курс пары, то что остается? Остается общее состояние экономики, наличие/отсутствие кризисов, монетарная политика центральных банков. Именно эти понятия и следует сравнивать друг с другом. Что у нас сейчас происходит в Евросоюзе? По большому счету, ничего интересного. Из Штатов, где политики не могут никак утвердить два пакета Джо Байдена на 5 трлн долларов, не могут решить, насколько повышать лимит госдолга, чтобы не попасть в «технический дефолт», приходит гораздо больше интересных новостей. Однако по большому счету ничего экстренного или важного сейчас нет ни там, ни там. Едем дальше. Состояние экономик Евросоюза и США в данное время довольно сильно отличается. Был неплохой рост экономики в Штатах(+4,5% кв/кв, +6,3%, +6,7%) в последних трех кварталах и лишь в третьем квартале 2021 года темпы упали до 2%. В Евросоюзе все с точностью наоборот. Последние три квартала были завершены со значениями ВВП -0,4%, -0,3%, +2,1%, а в третьем квартале текущего года был зафиксирован максимальный прирост за последний год на 2,2% кв/кв. Таким образом, сделать можно следующий вывод: американская экономика замедляется, а европейская – разгоняется.

Дальше следует сравнить монетарные политики ЕЦБ и ФРС. В ФРС уже встали на путь постепенного ужесточения, однако единственное, что пока сделали, это начали сворачивать гигантскую программу количественного стимулирования. Рынки ждут, что полностью эта программа будет завершена между апрелем и июнем следующего года. В Евросоюзе также начали сворачивать программу PEPP, но в отличие от ФРС никаких конкретных цифр нет. Единственное, что известно, срок действия этой программы истекает в марте 2022 года и пока что не было никакой информации о продлении. Следовательно, в Евросоюзе могут даже более быстро отказаться от программы стимулирования, но только от экстренной ее части(PEPP). Программа APP будет, скорее всего, действовать и после марта 2022 года и может быть даже увеличена в объемах с нынешних 20 млрд в месяц. Таким образом, вероятно, можно сделать вывод, что по части ужесточения монетарной политики выигрывают все же ФРС и Штаты.

Однако, как мы видим, однозначного преимущества сейчас у США нет. Более того, напомним, что самим США, которые за последние полтора года увеличили свои долги почти в полтора раза, не нужен дорогой доллар. Потом что чем дороже доллар, тем менее привлекательна становится американская продукция на международных рынках, а торговый баланс у Штатов и без того вечно отрицательный. Помимо этого, чем дороже доллар, тем дороже обслуживать собственные долги. Таким образом, с нашей точки зрения, валюта США растет и может продолжать это делать, но рост этот по-прежнему коррекционный. Однако, с точки зрения торговли парой евро/доллар, нисходящая тенденция сохраняется, следовательно следует продолжать рассматривать продажи.

На следующей неделе в Евросоюзе будет минимум два важных отчета, которые не стоит пропускать. Во-первых, это ВВП за третий квартал во второй оценке. Напомним, что первая оценка показала прирост на 2,2%, что немного и немало. Превышение этого значения может поддержать европейскую валюту. Во-вторых, это индекс потребительских цен за октябрь в финальном значении. В общем-то со значениями обоих показателей рынки уже ознакомлены, поэтому вряд ли будут серьезные отклонения от прогнозов, а также вряд ли последует сильная реакция на эти отчеты. Также в понедельник выступит с речью председатель ЕЦБ Кристин Лагард, однако здесь можно сказать тоже самое. Вряд ли сама Лагард сообщит что-либо новое и важное, а рынки вряд ли покажут хоть какую-то реакцию на это событие. Однако выступление главы ЦБ – это всегда потенциально важно, так как никто и никогда не может дать гарантию, что ничего важного не прозвучит или же наоборот, будет сказано что-либо важное. Кстати, глава ЕЦБ на следующей неделе будет выступать всего три раза, ее спичи запланированы также на вторник и на пятницу. Как видим, недостатка в общении с прессой у Лагард точно нет, а это значит, что потенциально важная информация от нее будет поступать далеко не на каждом выступлении.

Торговые рекомендации для пары EUR/USD:

Техническая картина пары EUR/USD на 4-часовом графике максимально неоднозначная. На прошлой неделе случился обвал котировок европейской валюты, но случился он на основании одного-единственного отчета по инфляции в США. Неделей ранее мы наблюдали такое же падение пары из-за результатов заседания ФРС. То есть евро в целом падает, доллар растет, но происходит это обычно на важных фундаментальных и макроэкономических событиях. Таким образом, тенденция сейчас есть, но это отнюдь не означает, что пара каждый день будет снижаться. Скорее наоборот. Как мы уже говорили ранее, сейчас пара показывает хорошее, волатильное и трендовое движение примерно один раз в пять торговых дней. Остальное время она проводит в невнятных движениях с волатильностью 40-50 пунктов. На следующей неделе поэтому мы ждем коррекцию пары вверх.

Пояснения к иллюстрациям:

Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.

Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).