FX.co ★ РБА отказывается от контроля за кривой доходности, рынки ждут ориентиров от ФРС. Обзор USD, NZD, AUD

В ожидании итогов заседания FOMC в среду и отчета по занятости в пятницу на рынках наблюдается низкая волатильность с небольшим интересом к риску. Американские фондовые рынки растут, вытягивая за собой другие региональные рынки, но в любом случае нужно исходить из того, что ВВП США и стран еврозоны все еще не восстановились до доковидных уровней, а инфляция остается неприлично высокой, поэтому нужно ждать реакции центробанков, чтобы корректировать долгосрочные прогнозы.

NZDUSD

Обзор настроений в бизнес-среде банки ANZ показал резкий рост инфляционных ожиданий в октябре до 3.45% против 3.02% месяцем ранее, и это неудивительно, поскольку официальная инфляция в 3 квартале составила 4.9%. Растут, кроме инфляционных ожиданий, и ожидания по затратам, и по отпускным ценам, то есть база под дальнейший рост потребительских цен подведена основательная.

Если летом была полная уверенность в том, что РБНЗ будет повышать ставки, ориентируясь и на высокую инфляцию, и на уверенный экономический рост, то к ноябрю такой уверенности поубавилось. Снижаются крупные покупки домохозяйств, розничная торговля также замедляется, ну и уверенности в деловых кругах заметно поубавилось.

Сегодня будет опубликован ключевой отчет по рынку труда за 3 квартал, прогнозы неоднозначные, основное внимание будет направлено на изменение индекса оплаты труда, поскольку важно понять, будет отставать рост доходов от роста инфляции или нет. Соответственно, есть разные варианты реагирования РБНЗ на отчет по занятости, очень сильные данные могут спровоцировать повышение ставки РБНЗ в ноябре сразу на 0.5%, близкие к прогнозам будут означать вероятное повышение на 0.25%, оба варианта приведут к росту спроса на киви.

Пока исходим из того, что спрос на NZD сохраняется. Доходности 10-летних ГКО держатся выше 2.5%, что заметно выше, чем в других странах g10, чистая длинная позиция NZD, как следует из отчета CFTC, выросла за отчетную неделю на 177 млн и достигла 638 млн, расчетная цена выше долгосрочной средней и направлена вверх, тенденция остается бычьей.

Зону сопротивления 0.7200/10 с первой попытки преодолеть не удалось, исходим из того, что ключевые релизы недели, а также итоги заседания FOMC в среду, подтолкнут киви вверх, и он сможет закрепиться выше этой зоны, следующая цель 0,7312.

AUDUSD

На завершившемся сегодня утром заседании РБА, как и ожидалось, оставил текущую ставку на уровне 0.1%, продолжил покупать ГКО в размере 4 млрд долл. в неделю, и будет продолжать это делать как минимум до середины февраля 2022 г., а также отменил целевой показатель для облигаций правительства на апрель 2024 г.

Все эти решения ожидались, основное внимание было к последнему пункту, который означает отказ РБА от контроля кривой доходности 0.1%. Эти решения рынки будут трактовать как голубиные, поэтому некоторое снижение курса AUDUSD обосновано фундаментально.

На пресс-конференции глава РБА Лоу попытался смягчить негативную реакцию рынка, заявив, что «...вполне вероятно, что повышение процентных ставок может быть уместным в 2023 году». Ранее ориентиром был 2024 г., то есть слова Лоу немного имеют бычий оттенок, который он сам, впрочем, тут же дезавуировал в следующем же комментарии, заявив, что «...последние данные и прогнозы не оправдывают повышения денежной ставки в 2022 году... вполне возможно, что процентная ставка останется на текущем уровне и до 2024 года».

Для аусси не добавилось в итоге никаких бычьих стимулов.

Отчет CFTC нейтрален, чистая короткая позиция сократилась всего на 40 млн, до -5.644 млрд, то есть практически не изменилась, медвежий перевес значительный. Расчетная цена делает попытку уйти вверх от долгосрочной средней, что дает некоторые шансы на продолжение роста.

Технически значительно более вероятно, что AUDUSD оттолкнется от верхней границы нисходящего канала, где проходит зона сопротивления 0,7540/70, и уйдет ниже к середине канала 0.7250/60. Если цены на сырьё продолжат рост, а итоги заседания FOMC в среду рынки расценят как голубиные, то в этом случае не исключена попытка выйти из канала вверх.