FX.co ★ Отчет CFTC показал, что спекулянты ставят на доллар. Обзор USD, EUR, GBP

После непростой недели настроения участников рынка в пятницу заметно улучшились, фондовые индексы США закрылись в уверенном плюсе, рынки стран АТР в понедельник также торгуются в зеленой зоне, нет никаких сомнений в том, что и Европа откроется позитивно. Поднять настроения на рынке в пятницу помогли новости от фармацевтической компании Merck о том, что ее препарат для лечения Covid-19, молнупиравир, снизил риск госпитализации или смерти на 50% в исследованиях фазы 3. Ковидные новости продолжают оказывать доминирующее влияние на настроения игроков.

Что касается экономических данных, то производственный индекс ISM оказался выше ожиданий и составил 61.1п, что является одним из самых высоких значений за последние 30 лет. Объемы новых заказов остаются высокими на уровне 66.7п, из негатива нужно отметить проблемы с цепочкой поставок. В Японии исследование Tankan показало неожиданный рост индекса крупных производителей: до 18 в третьем квартале с 14 во втором квартале, и это самый высокий уровень с 2018 года. Очевидно, что производственная активность пока остается очень высокой, несмотря на продолжающиеся проблемы с цепочкой поставок и давление быстрого роста цен на энергоносители.

По данным CFTC, совокупная длинная позиция по доллару США выросла за отчетную неделю почти на 2 млрд и достигла 16.1 млрд, приближаясь к пику от февраля 2020г. (18.2 млрд). Долгосрочные спекулянты продолжают ставить на рост доллара.

Предполагаем, что наступившая неделя окажется позитивной для доллара, который сохранит статус главного фаворита рынка. Также в плюсе будут сырьевые валюты.

EURUSD

Перспективы еврозоны ухудшаются, и тому есть объективные причины. Несмотря на то что удельный вес газа (1.9%) и электроэнергии (2.9%) в расчете инфляции вроде бы невелик, по целому ряду смежных показателей рост цен на сырье будет оказывать сильное влияние, инфляция уже достигла 3.4% в сентябре, а значит, до конца года будет находиться существенно выше согласованного роста средней заработной платы.

Опережающий рост инфляции приведет к сокращению покупательной способности, что выразится в снижении потребления, падении реальных доходов и снижении производства. Можно сказать, что приближающаяся зима заметно повысит вероятность наступления экономического кризиса в еврозоне, что, в свою очередь, не позволит ЕЦБ приступить к сокращению стимулов ни в какой форме.

Спекулятивное позиционирование евро быстро движется в медвежью сторону. За отчетную неделю, согласно опубликованным CFTC данным, длинная позиция EUR сократилась на 1.645 млрд, до символических 127 млн, это самый низкий уровень с марта 2020 г.

Поддержка 1.1665 не устояла, и теперь ближайшая цель – поддержка 1.15. Причин ждать бычьего разворота по евро в настоящий момент нет.

GBPUSD

По фунту ситуация остается неопределенной. Если неделей ранее сформировалась короткая позиция, пусть и с минимальным перевесом, то за отчетную неделю быки прибавили 185 млн, и вновь мы наблюдаем длинную позицию +166 млн. Перевес минимальный, устойчивого направления фунт не имеет.

NIESR предполагает, что инфляция может достигнуть 5% в начале следующего года, и если Британия столкнется с проблемой резкого роста инфляционных ожиданий, влияющих на цены и заработную плату, то контроль над ними может потребовать чрезвычайных мер – резкого повышения ставок и рецессионного сокращения спроса, к чему на фоне приближающегося энергетического коллапса Банк Англии совершенно не готов.

Прогнозы BoE основаны на том, что инфляционные ожидания останутся привязанными к его целевому показателю, но, похоже, расчеты будут опровергнуты суровой реальностью. Растет неопределённость, и главное сейчас – пережить этот период, как откровенно высказался глава BoE Бейли в ходже выступления на форуме ЕЦБ.

Динамика расчетной цены у фунта лучше, чем у евро, что дает шансы на возобновление роста, но ситуация усложняется набирающим силу энергетическим кризисом. Зона сопротивления 1.3580/3600, предполагаем, что фунту не удастся преодолеть этот барьер, и по море исчерпания силы краткосрочного бычьего импульса распродажа возобновится, долгосрочная цель 1.3120/80.