FX.co ★ Каковы итоги заседания ФРС?

Ключевые фондовые индексы США – S&P 500, Dow Jones и NASDAQ – завершили среду в плюсе. Это произошло после того, как стало известно о нежелании ФРС приступать к сворачиванию программы QE в сентябре. Однако, помимо этого, главного, основного тезиса, ФРС поделилась большим количеством важной информации, которую мы сейчас и разберем. Начать нужно, конечно, с процентных ставок. Ключевая ставка осталась без изменений в диапазоне 0-0,25%. В принципе, рынки и не надеялись на то, что ставка будет повышена: ФРС неоднократно давала понять, что первое повышение ставки случится не ранее 2022 года. «Монетарный комитет принял решение сохранить диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 0-0,25% и считает, что будет целесообразно придерживаться этого диапазона до тех пор, пока рынок труда не достигнет уровней максимальной занятости, а инфляция - целевых 2%», - говорится в итоговом коммюнике. Также ФедРезерв объявил, что продолжит скупать казначейские облигации на сумму не менее 80 млрд долларов в месяц и ценные бумаги, обеспеченные закладными, на сумму не менее 40 млрд долларов в месяц. Поэтому в ближайшие два месяца программа QE будет оставаться в прежних объемах. При этом ФРС дала понять рынкам, что уже в ближайшее время может потребоваться сокращение программы количественного стимулирования. Но произойдет это уже, по понятным причинам, не ранее ноября-месяца.

Также были опубликованы прогнозы по основным макроэкономическим показателям. Например, прогноз по ВВП был понижен на 2021 год с 7,0% до 5,9%. А прогнозы роста американской экономики в 2022 и 2023 годах – повышены до 3,8% и 2,5% соответственно. Что это означает? Это означает, что темпы восстановления экономики США начинают замедляться. Уровень безработицы в 2021 году ухудшен с 4,5% до 4,8%, а прогноз по инфляции – повышен с 3,4% до 4,2%. Таким образом, прогнозы по всем макроэкономическим показателям были ухудшены. Конечно, всему виной «коронавирус». Напомним, что в Штатах каждый день заболевает в среднем по 130 000 человек. И новая «волна» пандемии не могла не сказаться на темпах восстановления экономики. Вероятно, поэтому ФРС и отказалась «прямо сейчас» сворачивать программу QE, потому что с приходом холодной поры года количество заболеваний может увеличиться, что еще сильнее затормозит экономику и темпы восстановления рынка труда. «Инфляция высокая и, вероятно, будет оставаться таковой в ближайшие месяцы перед тем, как начать снижаться по мере того, как экономика США будет открываться и восстанавливаться расходы граждан», - заявил Джером Пауэлл на пресс-конференции. «Ожидания по инфляции в долгосрочной перспективе в целом соответствуют нашей цели в 2% г/г и, если высокая инфляция станет причиной для серьезного беспокойства, мы, безусловно, будет реагировать и используем наши инструменты, чтобы обеспечить инфляцию на уровне, соответствующем нашей цели», - добавил Пауэлл. «Решение по QE еще не принято, но члены монетарного комитета в целом считают, что раз восстановление экономики проходит хорошими темпами, то будет целесообразно начать процесс постепенного сокращения, который завершится к середине следующего года», - подытожил глава ФРС. Также следует добавить, что график «dot plot» показал, что в 2022 году уже 9 членов ФРС из 18 ожидают повышения ставки.