FX.co ★ Фондовый рынок США – неуправляемый поезд, движущийся на большой скорости

Ключевые фондовые индексы США продолжают расти. Причем делают они это уже довольно длительный период времени. Если быть точнее, то практически с самого начала эпидемии коронавируса. На первый взгляд, это парадокс. Когда во всем мире экономика чуть ли не полностью остановилась, фондовые индексы США (да и не только США) начали расти и продолжают это делать по сей день. То есть получается ситуация, при которой производство и ВВП только-только приближаются к допандемическим уровням, а фондовый рынок к этому моменту вырос почти в два раза по сравнению со временем до марта 2020 года. Но ведь в реальности компании, входящие в ключевые индексы, не выросли в объемах в два раза, не выросли в два раза объемы их продаж, объемы доходов и прибыли, объемы производства. То есть произошел искусственный рост. Рост, который основан всего лишь на увеличении денежной массы. «Инфляционный рост», если можно так выразиться. Это банальный экономический механизм. Если количество произведенных товаров и услуг в стране не меняется, а денег становится больше, то инфляция увеличивается, и каждый актив, товар или услуг становятся дороже. Именно это произошло в последние полтора года со многими компаниями, такими как Tesla или Apple, с биткоином и другими криптоактивами, с недвижимостью (которая выросла в цене в США на 40%). Просто в экономике стало гораздо больше денег, и они начали обесцениваться. Причем не через обычную инфляцию, которая в основном учитывает изменение цен именно на товары и услуги, а не на акции, недвижимость и криптовалюты. Американская валюта обесценивается именно через крупные корпорации и инвестиционные инструменты. Биткоин, например, вырос в цене в несколько раз за время пандемии. Хотя, казалось бы, человечество явно должно быть охвачено другими занятиями, нежели инвестированием в биткоин.

Все это говорит о том, что на всех рынках раздуваются «пузыри». Рынки показывают рост, который не основан ни на каких реальных механизмах и изменениях. Таким образом, по мнению многих экспертов, рано или поздно последует крах. Например, инвестиционный банк Morgan Stanley считает, что рынки слишком переоценены и уязвимы, а также обращает внимание, что с марта 2020 года не было ни одной коррекции, превышающей 10%. Это, кстати, то, на что мы постоянно обращаем внимание, анализируя пару фунт/доллар: после тренда на 2800 пунктов пара сумела скорректироваться всего лишь на 23%, что очень и очень мало. И евро с фунтом не могут сейчас показать сильный рост, потому что денежная масса в США продолжает раздуваться каждый месяц (ФРС еще не объявила о сворачивании QE). Также в Morgan Stanley обращают внимание, что рыночные индексы практически не реагируют на новости, связанные с ростом количества заболеваний коронавирусом или на различные геополитические изменения. Многие компании чрезмерно переоценены, а их показатели прибыли несопоставимы с их капитализацией. Все это может привести к обвалу рынка в любой момент.