FX.co ★ Доллар делает попытку перейти в наступление. Обзор USD, CAD, JPY

Утром в среду доллар делает попытку перейти в наступление, эта попытка обоснована, учитывая тот фактор, что доходности вновь идут вверх, что указывает на доминирующие ожидания инвесторов в пользу начала нормализации монетарной политики ФРС США. Большинство фондовых индексов торгуется в красной зоне, за исключением японского Nikkei, который в плюсе. Объяснение здесь простое – в пятницу глава Кабмина Йошихиде Суга объявил, что не будет баллотироваться на новый срок, и игроки ждут, что его преемник объявит о готовности расширить стимулирование экономики.

Сегодня ожидаем продолжения наступления доллара, в первую очередь пострадают защитные активы, спрос на сырье и сырьевые валюты, скорее всего, останется устойчивым.

USDCAD

Сегодня Банк Канады проведет очередное заседание по кредитно-денежной политике. Как ожидается, ни о каких значимых изменениях объявлено не будет, поскольку бычьи настроения были подавлены после публикации неожиданно слабого отчёта по ВВП во 2 квартале, что автоматически ставит под сомнение и темпы восстановления в 3 квартале. Пока прогнозы в пользу того, что первые статистически устойчивые результаты восстановления будут получены не ранее 4 квартала, а потому бычьих сигналов по итогам заседания не ожидается. В четверг, возможно, позицию BoC более подробно прояснит Маклем, который выступит с обширным докладом в Торговой палате Квебека на мероприятии под названием «QE and the reinvestment phase».

Как следует из отчета CFTC, недельное изменение объема контрактов на CAD составило -693 млн, это довольно много (больше только у евро), по канадцу сформировался медвежий перевес, и это уже после заседания ФРС. Схожая картина у всех сырьевых валют, расчетная цена уверенно смотрит вверх, что дает основания рассчитывать на продолжение роста USDCAD.

Слабые нонфармы дали возможность коррекции к 1.2492, это несколько глубже, чем мы предполагали, но общая картина осталась прежней. Предполагаем продолжение роста, ближайшее сопротивление 1.2665, далее цель – зона сопротивления 1.2710/20 с попыткой закрепиться выше этой зоны.

USDJPY

Несмотря на то что уточненные данные по ВВП Японии во 2 кв. оказались лучше ожиданий (+1,9% против +1,6%), ситуация в экономике вовсе не выглядит стабильной. Прогнозы Eco Watchers от Кабмина резко снизились, равно как и опережающие индикаторы, расходы домохозяйств в июле показывают рост всего в 0.7% (прогноз 2/9%), индекс PMI в сфере услуг упал до 42.9п, что является минимумом с мая 2020 г., то есть фактически вернулся к уровням разгара пандемии.

Чисто новых случаев заболевания ковидом достигло в августе нового максимума, что объясняется медленными темпами вакцинации. Правительство продлило чрезвычайное положение до 12 сентября для Токио и 12 других префектур и добавило еще восемь префектур, частное потребление остается низким. Всё это потребует, по всей видимости, не сокращения, а расширения стимулирующих мер, во всяком случае вероятность появления на рынке дополнительной ликвидности остается высокой, что окажет давление на иену.

Чистая короткая позиция по иене немного сократилась, однако перевес медведей все еще значительный, общий объем составляет -7,173 млрд. Этот перевес сложился в период, когда вероятность начала сокращения QE ФРС США уже в сентябре была довольно высокой. Вероятнее всего, в ближайшие недели мы увидим обратный процесс, поскольку темпы восстановления мировой экономики, по всей видимости, оказались сильно переоцененными.

Пока же расчетная цена продолжает находиться вблизи долгосрочной средней, по состоянию на утро среды есть минимальный медвежий перевес, однако для того, чтобы покинуть диапазон, причин все еще нет.

USDJPY поднялась до верхней границы обозначенного неделей ранее диапазона 110.35/40, попытка прорыва вверх должна сопровождаться мощным ростом спроса на риск, что маловероятно. Чуть более вероятным выглядит откат вниз к нижней границе диапазона 109.00/10.