FX.co ★ EUR/USD: доллар дразнит евро, играя на нервах инфляции и стремясь быть первым

Американская валюта уверенно входит в новую неделю, удерживая завоеванные позиции. Эксперты отмечают решительность гринбека в преддверии выступления Джерома Пауэлла, главы ФРС, запланированного на пятницу, 27 августа, в Джексон-Хоуле.

По мнению аналитиков, дальнейшая динамика USD определится после выступления Дж. Пауэлла. В начале лета председатель ФРС отметил, что вопрос о сокращении объемов программы количественного смягчения (QE) – животрепещущая тема для регулятора. При этом он воздержался от комментариев в отношении дальнейших планов Федрезерва по ужесточению денежно-кредитной политики (ДКП). Однако большинство международных управляющих ожидают от ФРС постепенного завершения стимулирующих программ. Эксперты не исключают, что это произойдет либо на симпозиуме в Джексон-Хоул, либо на заседании FOMC, запланированном на 22 сентября.

Вокруг потенциального сворачивания стимулирующих программ сломано немало копий. Например, Роберт Каплан, президент ФРБ Далласа, заявил, что в случае усиления негативного влияния дельта-штамма COVID-19 на американскую экономику Федрезерв откажется сокращать свою программу скупки активов. Специалисты допускают такое развитие событий, поскольку новый штамм коронавируса, атакующий США, ставит под сомнение целесообразность сворачивания программы QE. Не исключено, что ФРС повременит с ее завершением, что усилит волатильность американской валюты.

В сложившейся ситуации гринбек испытывает перегрузки, однако держится стойко, не уступая «европейцу». В понедельник, 23 августа, ключевой актив-убежище находился вблизи самой высокой отметки за последние девять месяцев. На его фоне резко просели сырьевые валюты, в первую очередь австралийский и новозеландский доллары, опасаясь экономических осложнений из-за распространения дельта-варианта COVID-19.

Поддержку гринбеку оказывают ожидания рынка по поводу возможного сворачивания Федрезервом стимулирующих программ. Однако этот фундамент зыбок, и доллар в любой момент может расстаться с главенствующим положением. Текущее укрепление USD – процесс непостоянный, где тон задает переменчивость курса. Утром в понедельник, 23 августа, пара EUR/USD торговалась вблизи 1,1719, стараясь выйти за пределы этого диапазона.

По мнению экономистов Nordea Bank, в ближайшее время гринбек продолжит укрепляться, а в долгосрочной перспективе пара EUR/USD способна достичь отметки 1,1000. Валютные стратеги Nordea Bank полагают, что ключевыми драйверами для пары EUR/USD станут не только сворачивание программы количественного смягчения (QE) Федрезервом, но и дальнейшая монетарная политика ЕЦБ.

Эксперты Nordea Bank ожидают от ЕЦБ относительно позитивной реакции в случае снижения пары EUR/USD: «Будет ли ЕЦБ раздражен падением EUR/USD? Нет, поскольку снижение курса полезно для доведения инфляции в евро до 2% и выше. Текущая ситуация оставляет пространство для снижения пары EUR/USD, поскольку позиционирование по доллару не создает проблем».

В считают Nordea Bank считают, что «перспективы относительной инфляции во многом благоприятствуют гринбеку, растущему по отношению к евро». По мнению специалистов, сложившаяся ситуация свидетельствует о постепенном расхождении в стратегиях ФРС и ЕЦБ. «Первый подъем ставки со стороны Федрезерва ожидается в сентябре 2022 года, за которым последуют три повышения в 2023 году. Что касается ЕЦБ, то, несмотря на невысокие перспективы роста инфляции в еврозоне, до конца 2023 года подъем ставок со стороны ЕЦБ маловероятен», – подчеркивают в Nordea Bank.

Важную роль в выборе дальнейшего курса пары EUR/USD по-прежнему играет напряженная ситуация с новым штаммом коронавируса. По мнению аналитиков валютного рынка OANDA, ключевыми тенденциями становятся бегство от риска и переход инвесторов в активы-убежища. Рынок не может игнорировать проблемы, связанные с дельта-вариантом COVID-19 и безуспешными попытками вернуться к нормальному функционированию экономики. В особенности это актуально для США, но и «для развивающегося мира это тоже не очень хорошая история», подчеркивают в OANDA.