FX.co ★ Китай вернул на рынки неопределенность, протокол заседания РБА далек от позитивного. Обзор USD, AUD, NZD

Фондовые индексы стран АТР торгуются утром во вторник в красной зоне, нефть марки Brent уходит все дальше вниз от уровня 70 долл./бочку, наблюдается тенденция ухода от риска по всему спектру финансовых рынков, а все потому, что опубликованные накануне данные по промышленному производству и розничной торговле Китая вышли заметно хуже прогнозов. Данные такие: промпроизводство +6,4% (прогноз +7,8%), розничные продажи +8,5% (прогноз +11,5%), оба показателя также заметно хуже, чем месяц назад.

Китай в последние недели довольно жестко закручивает гайки, сокращая стимулирование, возможно, дело в долгосрочном планировании сбыта – китайские власти ждут сокращения внешнего спроса, и дело здесь не только в ковиде, а в том, что восстановление в большинстве западных экономик, в первую очередь в США, достигло пика. Как бы то ни было, утром во вторник нужно исходить из того, что вырастет спрос на защитные активы, а вот сырьевые валюты будут под давлением, в фаворитах – иена и доллар США, возможен рост золота.

NZDUSD

Менее суток осталось до публикации заявления РБНЗ о кредитно-денежной политике. Ожидается, что впервые с 2014 г. регулятор поднимет ставку на 0.25%, до 0.5%, при этом существует 20% вероятности того, что ставка будет поднята сразу на 0.5%. На последнем заседании в июле РБНЗ «согласился снизить текущий стимулирующий уровень» политики, ускорив завершение своей программы покупки активов. Данные по инфляции и занятости за второй квартал убедительно подтвердили, что сверхмягкая денежно-кредитная политика, вероятно, стала избыточной, и экономика столкнулась с реальными рисками перегрева.

РБНЗ дважды пытался поднять ставку с 2008 г., и оба раза неудачно. В обоих этих случаях базовая инфляция была низкой, а безработица – более высокой, чем в 2008 г. В этот раз всё иначе – базовая инфляция растет, инфляционные ожидания растут, а рынок труда, вероятно, уже превысил уровень максимальной устойчивой занятости.

РБНЗ – лидер среди стран G10 по ожиданиям, и несколько нелогично выглядит то, что утром во вторник NZD снижается. Здесь, вероятнее всего, действует фактор Китая, замедление роста которого может внести коррективы в ожидания по действиям РБНЗ, а также неубедительный протокол заседания РБА, опубликованный непосредственно перед разворотом вниз всех сырьевых валют.

Недельное изменение NZD, как следует из отчета CFTC, было небольшим, но важно отметить, что ожидания по росту ставки не привели к покупкам, чистая короткая позиция даже немного выросла, с -22 млн до -72 млн, расчётная цена все еще выше долгосрочной средней, но динамика отсутствует напрочь.

Текущий медвежий импульс выглядит пугающе, но предполагаем, что он все же не будет долгосрочным. В зоне 0.6880/6910 с высокой вероятностью покупки возобновятся, после чего можно ждать роста к верхней границе канала 0.7110/30. В случае прорыва поддержки 0.6876 покупки нужно будет отложить до окончания медвежьего импульса. Долгосрочно киви нацелен на уверенный рост.

AUDUSD

Публикация протокола заседания РБА с заседания 3 августа, на котором члены Комитета подтвердили июльское решение о сокращении покупок облигаций с 5 до 4 млрд долл. в неделю, начиная с сентября, показал, что единства нет, члены Кабинета выражали озабоченность ростом Дельта-ковида, что приводит к замедлению восстановления, а краткосрочные перспективы стали неопределенными. Возможно, что неопределенность прогнозов в совокупности со слабыми данными по Китаю привела к распродажам сырьевых валют утром во вторник.

Чистая короткая позиция по AUD выросла на 571 млн, до -3.625 млрд, расчетная цена ниже долгосрочной средней и направлена вниз. Тенденция без изменений, австралийский доллар остается под давлением.

Давление на аусси усиливается, торговля идет буквально в одном шаге от локального минимума 0.7288, ожидаем прорыва вниз с ближайшей целью 0.7220/40, далее 0.6990/7060. Оснований считать, что возможен разворот вверх в ближайшей перспективе, пока нет.