FX.co ★ EUR/USD. Реверанс в сторону покупателей: американская инфляция не впечатлила трейдеров

Американская инфляция сегодня не удивила – ни прорывным ростом, ни разочаровывающим спадом. Почти все компоненты релиза вышли на уровне прогнозов, отражая небольшое замедление темпов инфляционного роста. После некоторых раздумий трейдеры интерпретировали сегодняшние цифры не в пользу гринбека.

В частности, покупатели пары eur/usd «смогли себе позволить» уйти на коррекцию, оттолкнувшись от 4-месячного минимума 1,1706. Правда, данный коррекционный рост выглядел достаточно блекло – ценовой импульс практически сразу стал затухать, подтверждая нерешительность быков eur/usd. Фактически пара достигла лишь вчерашних максимумов (1,1745), после чего залегла в дрейф. Трейдеры находились в несколько растерянном состоянии, ведь евро по-прежнему не имеет аргументов для собственного укрепления. Иными словами, покупатели eur/usd не смогли подхватить падающее знамя и развить масштабное восходящее движение. В итоге нерешительность быков обернулась против них – трейдеры стали закрывать лонги, оказывая тем самым давление на пару. Всё это говорит о том, что гринбек нельзя списывать со счетов – хотя бы потому, что, несмотря на отсутствие прорывного роста, американская инфляция находится на высоком уровне на фоне продолжающихся сбоев в цепочке поставок и повышения спроса на услуги.

Итак, общий индекс потребительских цен в июле оказался на отметке 5,4% (как и в июне), превысив прогнозы большинства экспертов, которые прогнозировали небольшой спад до 5,3%. В месячном исчислении общий ИПЦ замедлил свой рост, оказавшись на отметке 0,5% (в июне этот индикатор был на уровне 0,9%). Стержневой индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергоносители в годовом выражении вышел в соответствии с прогнозами – на отметке 4,3%. А вот в месячном выражении индикатор оказался в красной зоне, недотянув до прогнозных значений. Вместо скромного роста до отметки 0,4% (после июньского роста до 0,9%), показатель вырос всего до уровня 0,3%.

По мнению некоторых экспертов, инфляция в Штатах, возможно, достигла своих пиковых значений – но это вовсе не означает, что в ближайшее время показатели будут демонстрировать нисходящий тренд. По разным оценкам, значительное ценовое давление сохранится как минимум до конца текущего года. Многие эксперты допускают и вариант того, что инфляция будет оставаться на высоких значениях и в первой половине 2022 года. Здесь следует напомнить, что индекс цен на основные расходы на личное потребление (наиболее отслеживаемый членами ФРС инфляционный индикатор) подскочил в июне на 3,5% – это наиболее сильный прирост показателя за последние 30 лет.

Также необходимо отметить, что ожидания экспертов относительно роста американской инфляции в июле носили завышенный характер. По этой причине доллар продемонстрировал лишь формальную реакцию, минимально просев в основных долларовых парах.

К слову, косвенное давление на американскую валюту сегодня оказывали и иные фундаментальные факторы. В частности, хорошо известный участникам рынков сенатор Джо Манчин (представитель Демократической партии) «выразил серьезную обеспокоенность» возможными последствиями принятия масштабного законопроекта о расходах в размере 3,5 триллиона долларов. Соответствующее заявление он сделал после того, как Сенат США утвердил так называемый «план Байдена», который предусматривает создание новых программ, включая бесплатные детские сады и общественные колледжи, оплачиваемый отпуск по семейным обстоятельствам и Гражданский климатический корпус, работники которого будут заниматься экологическими проектами.

По мнению Манчина, столь масштабные бюджетные расходы свидетельствуют о «безответственности», так как американская экономика уже и так восстанавливается.

Здесь необходимо пояснить, почему мнение одного сенатора-демократа имеет столь важное значение. Дело в том, что сегодня демократы одобрили лишь бюджетную резолюцию, а не сам законопроект. Данный процедурный шаг позволяет представителям Демократической партии принять закон простым большинством. Но в Сенате (в отличие от Палаты представителей) у демократов нет запасных голосов – с республиканцами у них соотношение 50/50 + решающий голос вице-президента США Харрис. Если хотя бы один сенатор-демократ выступит против, законопроект не обретёт силу закона. К слову, когда принимался один из предыдущих пакетов помощи (весной этого года), Джо Манчина пришлось в буквальном смысле уговаривать проголосовать «за» – процесс переговоров длился около 11 часов. В итоге он всё же поддержал президентскую инициативу, и 1,9-триллионный закон направился на подпись Байдену. Учитывая нынешнюю позицию Манчина, данная ситуация может повториться.

Определённое давление на гринбек сегодня оказал и представитель ФРС Томас Баркин (который имеет право голоса в этом году). Он заявил, что американской экономике может потребоваться «как минимум несколько месяцев» на то, чтобы достичь условий, необходимых для начала сворачивания QE. После «ястребиных» заявлений многих коллег Баркина (в частности, Бостика, Розенгрена, Клариды) его риторика звучала разочаровывающе.

И тем не менее, на мой взгляд, пара евро-доллар не исчерпала потенциал своего южного движения. Американская инфляция не удивила прорывом, но осталась на высоком уровне, подтверждая обоснованность «ястребиных» ожиданий трейдеров. В то время как Европейский Центробанк продолжает сохранять «голубиную» позицию, исключая вариант досрочного сворачивания QE. Что касается фундаментальных факторов политического характера, то они, как правило, имеют «небольшой срок годности». Основные баталии вокруг экономических инициатив Байдена развернутся осенью, поэтому сегодняшний демарш сенатора Манчина актуален «в моменте», но не в долгосроке.

Таким образом, текущий коррекционный рост пары eur/usd целесообразно использовать для открытия коротких позиций, так как ослабление доллара, вероятнее всего, носит временный характер. Первый уровень поддержки (цель южного движения) расположен на отметке 1,1710 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме). Основной уровень поддержки находится на отметке 1,1650 – это также нижняя линия Bollinger Bands, но уже на недельном графике.