FX.co ★ Доллар: предосенний марафон. Решения ФРС – топливо для USD

Американская валюта остается на коне, несмотря на периодически возникающие сложности. Они в основном касаются текущих решений ФРС по дальнейшей монетарной политике.

Получив мощный импульс от позитивных данных по рынку труда в США, американская валюта сумела развить его. Гринбек воспользовался шансом на рост и сейчас стремится сохранить завоеванные позиции. Эти попытки чаще всего успешны, подчеркивают аналитики.

Своеобразным топливом для роста гринбека стали обнадеживающие заявления Федрезерва по поводу возможных изменений в своей денежно-кредитной политике. В ходе принятия решений регулятор опирается на два ключевых индикатора: безработицу и инфляцию в США. Ранее Джером Пауэлл, председатель ФРС, подчеркивал, что ставка по федеральным фондам останется минимальной до возвращения уровня безработицы к докризисному. Уровень инфляции, по мнению главы ФРС, должен «закрепиться выше 2%».

Текущие показатели по этим ключевым факторам приблизились к желаемым, отмечают специалисты. Инфляция в США увеличивается самыми быстрыми темпами, зафиксированными за последние 10 лет, рискуя перерасти в гиперинфляцию. Аналогичная ситуация складывается и на американском рынке труда. По предварительным оценкам, его показатели тоже близки к одобренным Федрезервом.

Неудивительно, что при выходе позитивных данных с американского рынка труда возобновились вербальные интервенции регулятора о возможном ужесточении монетарной политики. Первой ласточкой в этом вопросе стало заявление Рафаэля Бостика, президента ФРБ Атланты. Наряду с Томом Баркином, президентом ФРБ Ричмонда, он подчеркнул, что инфляция в США достигла уровня, который устраивает регулятора. В случае продолжения этой тенденции в четвертом квартале 2021 года Федрезерв начнет сворачивать программу скупки облигаций (QE). Отметим, что в рамках этой программы регулятор ежемесячно вливает в рынок около $120 млрд.

В данный момент рынки опасаются неконтролируемого роста цен, из-за чего сигналы о возможном сокращении QE воспринимаются позитивно. Сложившаяся ситуация способствует подъему гринбека, обнадеживая рынки. Согласно заявлению Р. Бостика, он поддерживает сворачивание скупки облигаций и готов приступить к реализации этой программы с сентября этого года, если темпы восстановления рынка труда останутся прежними. Позиция президента ФРБ Атланты совпадает с мнением членов Федрезерва, которые ожидают сильных данных по рынку труда в США в течение ближайших двух месяцев. В подобной ситуации сворачивание программы скупки облигаций (QE) будет своевременным. Если текущий тренд продолжится, то регулятор «достигнет существенного прогресса в достижении своей цели и сможет разработать принципы новой монетарной политики». По мнению Р. Бостика, первый подъем ключевой ставки ожидается «в самом конце» 2022 года.

В настоящее время доллар почивает на лаврах, достигнув четырехмесячного максимума по отношению к европейской валюте. На этом фоне активизировались «медведи» по паре EUR/USD, хотя в ближайшее время инициативу могут перехватить «быки». В среду, 11 августа, в тандеме вблизи отметки 1,1712 сформировалась «хрупкая» поддержка для евро. При этом обе валюты находились ниже скользящих средних. Утром в среду, 11 августа, пара EUR/USD торговалась вблизи 1,1721, пробуя подняться выше. По мнению экспертов, в тандеме могут усилиться «бычьи» настроения, если зеркальный уровень 1,1731 будет пробит. Реализация такого сценария откроет путь паре EUR/USD к уровням 1,1762 и 1,1798.

В случае сохранения текущей тенденции пара EUR/USD останется в рамках ценового диапазона 1,1712–1,1730. Воплощение «медвежьего» сценария возможно в случае пробоя уровня поддержки 1,1712. В подобной ситуации тандем «скатится» к отметкам 1,1645 и 1,1611.

В данный момент гринбек заручился поддержкой Федрезерва на фоне ожидания изменений в его политике. Дополнительную поддержку USD оказывает рост спроса на защитные активы в связи с распространением дельта-штамма коронавируса, подчеркивают валютные стратеги National Australia Bank. При этом участники рынка наращивают длинные позиции по доллару в ожидании дальнейших действий ФРС, втайне рассчитывая на ужесточение монетарной политики к концу этого года.

Текущая неделя оказалась плодотворной в отношении переоценки прежней стратегии ФРС. В риторику регулятора добавились «ястребиные» ноты, а комментарии президентов ФРБ Розенгрена и Бостика закрепили этот результат. Вишенкой на торте стала позитивная статистика по рынку труда в США, которая во многом способствовала росту доллара. «Сочетание «ястребиных» комментариев от некоторых чиновников Федрезерва и повторного ежемесячного увеличения числа рабочих мест (более чем на 900 тыс.) утвердило рынок во мнении, что в ближайшее время возможно сокращение программы количественного смягчения», – отметил Марк Чандлер, ведущий рыночный стратег Bannockburn Global.

По мнению аналитиков, каждый положительный отчет по занятости в США добавит позитива в копилку USD и в дальнейшую стратегию регулятора. Гринбек получит дополнительный импульс к росту, который усилится на фоне сворачивания программы скупки облигаций (QE).