FX.co ★ Панические распродажи в понедельник – лишь начало, сегодня тенденция бегства от риска может получить развитие. Обзор USD, NZD, AUD

Давление на рисковые активы в понедельник заметно усилилось, растущие опасения относительно нового штамма ковида наложились на решение ОПЕК+ приступить к восстановлению уровня добычи. Резко возник спрос на облигации, доходность 10-летних US treasures впервые с февраля опустилась ниже 1.2%, схожую динамику показывают облигации Германии, Великобритании, Канады и др.

Что касается дельты, то примечательно, что в первый день отмены ограничений в Великобритании премьер-министр Джонсон оказался в самоизоляции, а в США опубликованы призывы отказаться от поездок в Туманный альбион. Всплеск заболеваемости наблюдается на развитых рынках с высоким уровнем вакцинации, и вся надежда на то, что количество тяжелых случаев, требующих госпитализации, окажется небольшим. Эффективность вакцин поставлена под сомнение, что увеличивает общую нервозность на рынках.

Предполагаем, что сегодня тенденции понедельника сохранятся. Рисковые активы будут оставаться под давлением, фавориты рынка – иена и доллар США.

NZDUSD

Новозеландский доллар – единственная из валют G10, которая сопротивляется давлению доллара и не слабеет, несмотря на заметно усилившееся бегство от рисков. Причина такой стойкости была нами обозначена в предыдущем обзоре, и заключается она в том, что РБНЗ намерен незамедлительно приступить к сворачиванию мягкой монетарной политике.

РБНЗ опасается значительного перегрева экономики. Последние данные по инфляции показали квартальный рост на +1.3% (прогноз +0,8%), годовой +3.3% (прогноз +2,8%). Годовая инфляция превысила верхний предел целевого диапазона РБНЗ и обновила 13-летний максимум.

Конечно, опасения из-за быстрого распространения дельты растут, но они могут легко исчезнуть через месяц-другой, а инфляция тем временем будет продолжать рост, ну а экономика – оставаться перегретой.

Банк ANZ, комментируя решение РБНЗ сократить стимулирующие меры, поскольку изменился баланс рисков, выражает свое «категорическое согласие» с такой оценкой и ждет быстрого повышения ставок, поскольку импульс по инфляции чрезвычайно силен, и повышение показателей базовой инфляции во втором квартале сделало август необходимой датой для запуска цикла роста ставок.

Из последнего отчёта CFTC следует, что NZD был единственной товарной валютой на фьючерсах, которую покупали наряду с защитными. Конечно, общий панический фон оказывает давление, поэтому и расчетная цена ниже долгосрочной средней, но импульс слабый и разворот вверх может произойти в любой момент.

Киви продолжает оставаться в зоне консолидации вблизи поддержки 0.6915, и, несмотря на его сопротивление, выход на юг все же более вероятен. Ближайшая цель 0.6915.

AUDUSD

Экономика Австралии подвергается серьезному испытанию как из-за внешних, так и из-за внутренних факторов. Решение ОПЕК+ постепенно наращивать добычу оказывает давление на сырьевые валюты, а обвинение Китая со стороны НАТО в глобальных кибератаках создает дополнительную напряженность вокруг основного торгового партнера Австралии. До санкций против Китая остался один шаг, что с учетом размера его экономики окажется потрясением для всех стран АТР.

Данные по занятости, опубликованные на прошлой неделе, показали, что происходит снижение количества вырабатываемых часов. Ограничения, дополнительно введенные в Сиднее, могут привести к потере10 млрд долл. ВВП, или 1.9%, что означает, что ВВП за 3 квартал вновь будет отрицательным. Растет давление на темпы роста заработной платы, а это означает, что перспектива повышения ставок в 2022 г. становится менее вероятной.

Если ковидные ограничения продлятся до августа, то РБА может отложить ожидаемое дальнейшее сокращение количественного смягчения после середины ноября. Хороших новостей практически нет.

Чистая короткая позиция по AUD выросла за отчётную неделю на 279 млн, до -2.144 млрд, тенденция устойчиво отрицательная, расчётная цена ниже долгосрочной средней, причин ждать разворота AUDUSD вверх не видно.

Неделей ранее мы предполагали снижение аусси до поддержки 0.7320/40, эта цель отработана, и, поскольку тенденция сохраняется, падение может продолжиться. Следующая цель 0.7050, вероятный коррекционный откат ограничен уровнем 0.7480.