FX.co ★ Доллар сохраняет статус фаворита, спрос на риск снижается, распродажи могут усилиться. Обзор USD, EUR, GBP

Утром в понедельник уход от рисков подтвердился распродажами на азиатских биржах, Nikkei теряет более процента, наблюдается масштабное снижение доходностей, 10-летние UST ушли ниже 1.3%, что вполне соответствует тенденции роста спроса на защитные активы.

Отчет CFTC оказался в этот раз довольно информативен, а главное, точно показывает настроения инвесторов. Во-первых, очевиден рост спроса на защитные активы – чистая позиция по золоту увеличилась на 1.6 млрд, до 35.5 млрд, вновь покупалась иена, при этом все сырьевые валюты, за исключением NZD, активно распродавались. Почему не продавался киви - мы уже знаем, поскольку РБНЗ готовится, по прогнозам, к циклу подъема ставок и будет, вероятнее всего, первопроходцем. Все остальные сырьевые валюты под сильным давлением, ну и доллар находится в одном шаге от ликвидации чистой короткой позиции, на отчетной неделе она скорректировалась на 4.269 млрд, до -3.6 млрд.

В воскресенье страны ОПЕК+ наконец-то согласовали график постепенного выхода из ограничений по добыче. График выглядит сбалансированным, добыча будет увеличиваться ежемесячно на 0.4 млн барр., до тех пор пока не будут компенсированы выпавшие в результате сокращений 5.8 млн барр. ОПЕК+, таким образом, показывает готовность компенсировать растущий спрос, но при этом не стремится сделать это быстро, что, по всей вероятности, позволит сохранить нефтяные цены на высоком уровне. Переоценка рыночной ситуации будет произведена в декабре, поэтому на ближайшие полгода рынок будет иметь четкие ориентиры.

Сегодня фаворитами рынки могу стать доллар и иена, также золото после короткого перерыва может возобновить рост. В качестве основной причины бегства от рисков называется рост опасений относительно нового штамма ковида, но, очевидно, есть и другие факторы, в частности, отсутствие сбалансированных планов центробанков по выходу из сверхмягкой политики, что усиливает общую нервозность.

EURUSD

Евро на споте ушел глубже расчетной цены, что дает некоторые шансы на коррекционный рост, но в целом тенденция к распродажам сильная и пока признаков разворота нет. Продажи составили 2.6 млрд, чистая длинная позиция сократилась до 8.79 млрд.

Развернуть евро вверх могут итоги заседания ЕЦБ, которое состоится в четверг. После того как ЕЦБ изменил цель по инфляции в начале месяца в рамках пересмотра глобальной стратегии, следующим логичным шагом станут изменения в политике. Здесь среди членов ЕЦБ единства нет - ястребиное меньшинство готово начат рассматривать какие-то шаги по нормализации, поскольку рост баланса с 2014 г. стал уже просто неприличным, большинство же пока склонно не повышать цель по инфляции и вообще ничего не делать как минимум до сентября. Рынок пока считает, что так и случится - ЕЦБ воздержится от объявления каких-то изменений до сентябрьского заседания, если эти прогнозы оправдаются, то вероятность для евро вернуться к росту станет еще ниже.

На данный момент исходим из того, что евро сохранит южное направление. Ближайшая цель 1.1770, далее 1.1704.

GBPUSD

Британский фунт, как следует из отчета CFTC, распродавался на фьючерсах так же активно, как и евро (как и франк, кстати, все европейские валюты испытывают заметное давление), недельное сокращение составило 1.2 млрд, чистая длинная позиция сократилась до 688 млн, направление отчетливо южное, признаков разворота нет.

Несмотря на то что рост средней заработной платы достиг 7.3% г/г, что указывает на растущие инфляционные риски, фунту не удалось развернуться вверх. Банк Англии не продемонстрировал единства в своих рядах, глава BoE Бейли в своих комментариях не увидел причин что-либо менять, ряд других членов Комитета призывает готовиться к росту инфляции и начать рассматривать планы по нормализации.

Как бы то ни было, риторика не привела к росту фунта, спекулянты продолжают его распродавать, и вероятность разворота на север на утро понедельника низкая. Фунт в одном шаге от линии поддержки 1.3729, её прорыв выглядит очень вероятным, следующей целью будет 1.3575.