FX.co ★ Решение РБА, рост нефти и слабый доллар. Обзор USD, AUD, NZD

ОПЕК+ не смогла преодолеть разногласия относительно роста добычи в августе, провал в переговорах усугубит нехватку сырья для быстро восстанавливающейся мировой экономики, что уже привело к росту сентябрьских фьючерсов на Brent выше 77 долл. за бочку. Свое недовольство уже выразил Байден, поскольку в разгар летнего сезона рост цен на бензин всегда приводит к ухудшению потребительского доверия.

Фунт остается одной из наиболее активных валют после того, как премьер-министр Джонсон подтвердил готовность Великобритании официально начать жить с вирусом, а не бороться с ним на каждом шагу. Возможно, в этом заключается новая стратегия – относиться к ковиду как к сезонному гриппу, ковид выполнил свою задачу по перезагрузке мировой экономики и может быть упразднен.

Доллар сегодня останется под давлением, краткосрочные индикаторы не в его пользу, в фаворе – сырье и сырьевые валюты.

NZDUSD

Последнее ежеквартальное исследование деловых мнений NZIER показывает резкое улучшение деловой уверенности. Чистые 10 процентов предприятий ожидают улучшения экономических перспектив с учетом сезонных колебаний, 26% компаний сообщили об увеличении спроса во 2 квартале. Эти результаты предполагают, что восстановление экономики Новой Зеландии останется устойчивым в предстоящий год. Сверхвысокими темпами растет строительный сектор, который испытывает самые высокие трудности с поиском квалифицированной рабочей силы за всю историю исследований.

Нехватка рабочей силы и сбои в цепочке поставок приводят к дальнейшему росту загрузки производственных мощностей, а увеличение производственных затрат и отпускных цен указывают на растущее инфляционное давление. Ожидание повышения процентных ставок РБНЗ становится все сильнее.

Расчетная цена ниже долгосрочной средней и по-прежнему направлена вниз. Ситуация выглядит необычно – в то время как экономика растет уверенно и первое повышение ставки ожидается много раньше, чем это сделает ФРС, что приведет к изменению спреда доходности в пользу киви, расчетная цена этот прогноз не подтверждает. Возможно, ситуация в том, что играющие «в долгую» инвесторы готовились к укреплению доллара, это подтверждается тем, что совокупная позиция NZD на фьючерсном рынке (как следует из отчетов CFTC) ухудшается 4-ю неделю подряд.

Таким образом, по киви довольно сильная неопределенность. Отличные показатели экономического роста не приводят к перемещению капиталов, доходности не растут (во всяком случае доходность 10-летних суверенных облигаций достигла в марте 1.825%, после чего откатилась ниже 1.7% и никак не может возобновить рост), то есть фундаментально рост NZDUSD не подтверждается, во всяком случае на текущий момент.

Текущий рост мы вынуждены считать коррекционным, сопротивление – зона вблизи трендовой линии 0.7210/40, при приближении к ней продажи могут возобновиться, выход на юг через поддержку 0.6915 более вероятен.

AUDUSD

РБА на завершившемся сегодня заседании принял решение сохранить ставку на прежнем уровне 0.1%, как и ожидалось, кроме того, объявлено о том, что после завершения текущей программы QE в сентябре РБА продолжит покупку гособлигаций из расчета 4 млрд в неделю как минимум до середины ноября. Это половинчатое решение позволит не подвергать экономику Австралии стрессу из-за прекращения финансирования, но и не является голубиным, поскольку продлевает QE всего на 2 месяца.

Прогноз по ставке также остался без изменений, подтверждено, что ставка не будет увеличиваться до тех пор, пока фактическая инфляция не будет устойчиво находиться в пределах целевого диапазона 2–3%, а произойдет это, по мнению РБА, не ранее 2024 г. Решение РБА больше похоже на голубиное и вряд ли спровоцирует рост аусси.

Расчетная цена остается ниже долгосрочной средней, доходность облигаций чуть выросла после заседания РБА, но не настолько, чтобы пересматривать общий тренд.

AUDUSD формирует нисходящий канал, рост может быть ограничен серединой канала вблизи 0,7580/7600, либо если слабый доллар позволит развить коррекцию выше, то следующее сопротивление – 0,7740/60. При достижении сопротивлений можно искать возможность для продажи с промежуточной целью 0,7415 и далее 0.7320/40.