FX.co ★ EUR/USD: ФРС выпустила джина из бутылки, доллару уже сложно сдерживать улыбку, евро рискует понести убытки

Едва основная валютная пара оправилась от шока, вызванного «ястребиным» сдвигом ФРС, как нагрянула новая напасть в виде дельта-варианта коронавируса, широкое распространение которого в Старом Свете грозит подорвать хрупкое экономическое восстановление в регионе.

Сейчас все взоры устремлены к Великобритании, которую отличает наибольшая в Европе доля привитого населения, но также и максимальные на континенте темпы роста числа заболевших. В зависимости от исхода этой волны ее пример может стать как главным доказательством эффективности правительственных мер, так и наоборот.

Во вторник гринбек перешел в наступление широким фронтом, двигаясь в направлении недавних максимумов, достигнутых в районе 92,40 пункта. В то же время пара EUR/USD просела под отметку 1,1900, приблизившись к 2,5 месячным минимумам, зафиксированных 18 июня в области 1,1850.

В пользу укрепления доллара против евро играет расширение спреда доходности 10-летних американских и немецких госбондов.

Не добавляет единой валюте оптимизма и тот факт, что ЕЦБ может позволить себе сохранять мягкую политику гораздо дольше, чем ФРС.

Поддержку гринбеку также оказывает спрос на активы «тихой гавани» на фоне усиления опасений по поводу ухудшения эпидемиологической ситуации в Европе из-за роста заболеваемости новым дельта-штаммом COVID-19.

Эксперты допускают, что укрепление доллара может набрать обороты накануне публикации в пятницу ежемесячного отчета по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе США.

Данные по рынку труда являются ключевыми для политики Федрезерва наряду с показателями инфляции. Именно от динамики занятости в значительной мере будет зависеть, когда регулятор начнет сворачивать масштабные стимулы, введенные на пике пандемии коронавируса.

Согласно консенсус-прогнозу экономистов, опрошенных агентством Reuters, министерство труда США сообщит о создании 690 тыс. рабочих мест в июне по сравнению с 559 тыс. в мае, а уровень безработицы составит 5,7% против 5,8% в предыдущем месяце.

На минувшей неделе председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что к всеобъемлющему восстановлению на рынке труда предстоит еще долгий путь, поэтому монетарная поддержка все еще необходима.

В подобном ключе высказался и президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари, который отметил, что, хотя американская экономика находится в начале мощного подъема, ей еще предстоит пройти длинный путь, чтобы вернуть рабочие места, потерянные в период пандемии коронавируса.

«Сейчас мы лишь в начале того, что, я надеюсь, является очень мощным подъемом, но мы по-прежнему в глубокой яме, поскольку число рабочих мест в экономике примерно на 7 млн меньше, чем было до начала пандемии», – сказал Н. Кашкари.

Тем временем глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен выразил готовность обсудить сворачивание мер поддержки американской экономики, частично связанную с опасениями, что крайне дешевые кредиты могут ее дестабилизировать.

«Определенно, пришло время начать думать о том, насколько быстро будет целесообразно отказаться от стимулирующих мер», – сообщил Э. Розенгрен. При этом он не указал временные рамки, в которые, по его мнению, это может произойти.

Уверенное улучшение состояния рынка труда может вызвать новый виток разговоров о том, что ФРС может быстрее перейти к более жесткой монетарной политике, чем это пока что заявляется руководством американского центробанка.

Евро должен еще сильнее ослабеть по отношению к доллару США во втором полугодии, поскольку ЕЦБ сохраняет свою крайне мягкую политику, в то время как Федрезерв приближается к тому моменту, когда начнет сокращать монетарную поддержку экономики, полагают специалисты Nordea Asset Management.

«ФРС считает недавний рост инфляции временным явлением, но в конечном итоге она может столкнуться с более высоким и постоянным инфляционным давлением. Это означает, что "ястребиный" уклон регулятора, обозначенный на июньском заседании, вероятно, сохранится и в третьем квартале. ЕЦБ же в основном сталкивается с временными инфляционными эффектами и поэтому может позволить себе печатать деньги дольше, чем Федрезерв, что приведет к снижению курса EUR/USD», – отметили они.

Раньше инвесторы покупали единую валюту против доллара исходя из предположений, что последний должен ослабнуть к концу этого года на фоне синхронизированного глобального роста. Однако сейчас евро выглядит уязвимым к прекращению рефляционной торговли и вскоре может протестировать новые многомесячные минимумы по отношению к гринбеку в свете того, новый штамм COVID-19 станет широко распространенным по всему европейскому континенту.

«Рынок занимал длинную позицию по EUR против USD на фоне оптимизма в отношении вакцинирования в Старом Свете. Однако неутешительные прогнозы о вероятном распространении нового штамма в Европе в летние месяцы могут подорвать уверенность игроков в этой торговле», – сказали стратеги Rabobank.

«Тем временем Федрезерв выпустил джина из бутылки, упомянув возможность повышения ставок в 2022 году. Если статистика по США будет оставаться в целом благоприятной, мы ожидаем умеренного роста USD против EUR в течение этого года», – добавили они.

Банк пересмотрел прогноз по EUR/USD на 1 месяц в сторону понижения (с 1,2000 до 1,1900), и оставил неизменной оценку на 3 и 6 месяцев – на уровне 1,1900 и 1,1700 соответственно.

Аналитики Commerzbank сохраняют «медвежий» настрой по основной валютной паре, ожидая ее снижения к мартовскому минимуму вблизи 1,1704.

«Прогноз по EUR/USD остается негативным. Пара продолжает целиться на 1,1847 (минимум июня) и 1,1836–1,1824 (минимум начала марта и уровень коррекции по Фибоначчи на 78,6%). Эта ситуация будет сохраняться, пока пара торгуется ниже 200-дневной скользящей средней на 1,1999. Далее на юг располагаются 1,1738 (минимум 5 апреля) и 1,1704 (минимум марта). Выше 200-дневной скользящей средней сопротивление отмечено на 1,2052 (минимум середины мая) и 1,2087 (55-дневная скользящая средняя)», – сообщили они.