FX.co ★ USD: повод для роста есть. Мир не дождется: доллар сохранит статус главной валюты

Американская валюта переживает удивительное время: наряду с высокой волатильностью и «качелями» в динамике USD периодически возникает вопрос об утрате ею лидерского статуса. Однако в ближайшей перспективе гринбеку это не грозит, уверены эксперты.

По оценкам специалистов, главная валюта мира до сих пор вне конкуренции. Соперником «американца» можно считать европейскую валюту, однако мнения аналитиков по этому вопросу расходятся. Не исключено, что в ближайшие 10 лет ситуация изменится, но тогда снижение статуса американской валюты спровоцирует глобальный финансовый кризис.

Джером Пауэлл, председатель ФРС, утверждает, что в мире нет валюты, равной доллару. Во многом он прав, хотя в любой момент ситуация может измениться. По мнению главы Федрезерва, сила USD обеспечена работающими демократическими институтами США, рыночной экономикой и низкой инфляцией.

На протяжении этой недели по поводу основных экономических параметров, в том числе уровня занятости и инфляции, постоянно велись дебаты и «ломались копья». В настоящее время ожидания рынка сместились в сторону вероятного ужесточения политики ФРС. Многие трейдеры и эксперты считают инфляционную угрозу краткосрочным явлением. Участники рынка полагают, что подъем ставки ФРС в среднесрочной перспективе снизит риск неконтролируемой инфляции. При этом регулятору трудно поднять ставку выше 2% и избежать осложнений, подчеркивают аналитики.

По наблюдениям экспертов, уменьшение процентной ставки и восстановление риск-аппетита оказались относительно позитивными факторами для USD. Подъему гринбека способствовало увеличение долларовой ликвидности. Отметим, что повышение ставки по избыточным резервам на 5 базисных пунктов (б.п.) сократило объем долларовой ликвидности и поддержало рост доллара.

По мнению аналитиков Societe Generale Research, покупки USD, зафиксированные в четверг, 24 июня, и заявления Рафаэля Бостика, президента ФРБ Атланты, о пересмотре собственного прогноза повышения процентной ставки до конца 2022 года, помогли индексу доллара (DXY) отскочить от 200-дневной скользящей средней и удержать пару EUR/USD ниже 1,2000. Согласно расчетам Societe Generale Research, в ближайшее время тандем останется в диапазоне 1,1850–1,2000. Утром в пятницу, 25 июня, пара EUR/USD торговалась по 1,1941, стараясь выйти за эти рамки.

Возвращаясь к ключевой роли доллара на мировом рынке, эксперты подчеркивают, что он по-прежнему лидирует в международных расчетах. Ценообразование большинства товаров происходит в USD и на американских биржах. Однако многие полагают, что в перспективе нескольких лет востребованность доллара снизится, а у США возникнут проблемы с размещением постоянно растущего госдолга. Реализация такого сценария может спровоцировать высокую инфляцию и увеличить спрос на ряд защитных активов, таких как промышленные металлы и золото.

В данный момент гринбек остается безальтернативным глобальным платежным средством. По мнению аналитиков, «USD, выпущенный век назад, является таким же средством платежа, как и современный». При этом большинство мировых валют, в том числе юань и рубль, не отличаются подобной «исторической стабильностью». Однако не стоит обольщаться по поводу того, что статус гринбека как ключевой валюты останется неизменным. На пятки доллару наступает евро, Поднебесная борется за усиление статуса юаня, а в России взят курс на дедолларизацию. Эти факторы сильно давят на «американца», которого ослабляет текущая политика Федрезерва.

По мнению специалистов, доллар «убивает» монетарная политика американских властей, которая имеет «сверхлиберальный характер». В случае длительного периода инфляции, а не кратковременной ее вспышки, как утверждали в ФРС, позиции USD пошатнутся. Это будет катастрофа мирового масштаба, поскольку для международной торговли необходима стабильность. В отношении конкретных сроков существенного изменения роли гринбека речь идет о ближайшем десятилетии. Эксперты не исключают, что снижение статуса USD в мировой финансовой системе приведет к очередному глобальному кризису.