FX.co ★ Динамика доходности 2-летних трежерис показывает рост ожиданий более ранней смены монетарного курса ФРС (ожидаем возобновления падения пар EURUSD и AUDUSD)

Ожидание начала более ранней смены курса денежной политики ФРС на фоне сильного роста инфляции в последние месяцы, а также последствий заседания регулятора по денежно-кредитной политике уже привело к падению мировых фондовых индексов и укреплению курса американского доллара.

Все что происходит на рынках, можно охарактеризовать как вероятное, если не начало смены долгосрочного растущего тренда, то пока как серьезное коррекционное снижение. Главной причиной остаются сомнения, что обещания Федрезерва в лице его представителей, начиная с руководителя и заканчивая членами о том, что регулятор не будет предпринимать никаких мер, направленных на изменение монетарного курса не только в этом году, но и в следующем, не будут реализованы.

Высокая вероятность того, что уже в сентябре, если инфляция не стабилизируется или не покажет хоть небольшое снижение, что весьма сомнительно, ФРС придется либо намекнуть о начале в ближайшее время сокращать объем выкупа государственных облигаций, либо прямо об этом объявить, способствует закрытию ряда позиций инвесторами на рынках акций, что приводит к падению в первую очередь фондовых индексов, где рассчитываются акции компаний, чутко реагирующих на перспективы роста экономики.

Полагаем, что сохранение таких настроений приведет к дальнейшей коррекции на рынках акций, в первую очередь в США, которая уже осенью может превратиться в полноценную смену бычьего тренда на медвежий.

Что касается динамики доллара, то его курс также будет ограничен в росте. На рынке трежерис нет устойчивой, однозначной динамики доходности. Так, доходность двухлеток в последние дни резко выросла с отметки в 0.15% до 0.266%. А ведь эти бумаги довольно чутко реагируют не перспективы изменения курса денежной политики Федрезерва. Рост доходности указывает на рост этих ожиданий. В то же время доходность бенч марка 10-летних T-Note снижается и на момент написания статьи находится ниже отметки 1.40%.

Согласно динамике индекса доллара ICE, доллар после сильного роста сначала на ожиданиях, а затем и по итогам заседания ФРС сегодня перед открытием торгов в Европе слабо корректируется вниз, но в целом его укрепление еще не закончилось индекс может еще подрасти к 93.47 пункта, что являлось локальным максимумом в начале апреля этого года.

В целом мы полагаем, что его укрепление в ближайшее время будет носить локальный характер и очень многое будет зависеть от ситуации на рынке государственного долга. Если доходности облигаций дружно начнут расти, то и курс доллара также будет подтягиваться вверх.

Прогноз дня:

Пара EURUSD нашла поддержку на уровне 1.1845. Есть высокая вероятность коррекции вверх. Полагаем возможным продавать пару на росте примерно от уровня 1.1915 с локальной целью 1.1800.

Пара AUDUSD консолидируется выше уровня 0.7475. Она с высокой вероятность возобновит падение на фоне снижения цен на товарные активы и падения спроса на акции компаний. Снижение цены ниже уровня 0.7474 приведет к понижению пары к 0.7400.