FX.co ★ Звездный час USD: импульс роста дан. ФРС: дальнейший путь выбран

Американская валюта дождалась своего звездного часа, резко поднявшись после заседания Федрезерва. Однако возможность USD длительное время держаться на плаву остается под вопросом.

Вечером в среду, 16 июня, завершилось очередное заседание Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). По его итогам гринбек резко подорожал, отыгрывая предыдущие потери. Утром в четверг, 17 июня, пара EUR/USD стремительно ушла вниз, к отметке 1,2002 с прежних 1,2100 и выше.

Отношение рынка к результатам заседания регулятора неоднозначно: перспективы ужесточения монетарной политики даже в отдаленном будущем не устраивают участников рынка. При этом обновленный прогноз представителей FOMC предполагает два подъема ставки к концу 2023 года. В отношении остальных пунктов решения ФРС во многом совпали с прогнозами аналитиков. Федрезерв ожидаемо сохранил процентную ставку на уровне 0–0,25% годовых, а также оставил низкие процентные ставки до момента достижения максимальных показателей занятости и инфляции в 2%. Наряду с этим регулятор продолжит программу выкупа активов на сумму $120 млрд в месяц.

В отношении инфляции и безработицы Федрезерв настроен умеренно позитивно. Регулятор улучшил прогноз по инфляции на 2021 год до 3,4% (с прежних 2,4%), а на следующий год – до 2,1% (с предыдущих 2%). Что касается прогноза по безработице, то на 2021 год он сохранен на уровне 4,5%, а на будущий год – улучшен до 3,8% (с прежних 3,9%). Федрезерв продемонстрировал позитивный настрой и в отношении роста ВВП США на текущий год. Данный показатель улучшен до 7% с мартовского показателя в 6,5%.

Подводя итоги встречи, регулятор подчеркнул, что намерен использовать все финансовые инструменты, необходимые для помощи экономике. Ближайшая цель Федрезерва – достижение существенного прогресса по основным показателям. По мнению Джерома Пауэлла, председателя ФРС, в настоящее время ключевые индикаторы, к которым относятся уровень занятости и деловой активности, продолжают улучшаться. В краткосрочном горизонте планирования регулятор ожидает прогресса по ряду позиций, в первую очередь по уровню безработицы и инфляции.

Сложившаяся ситуация оказалась на руку гринбеку, который воспользовался шансом и заметно подрос. По оценкам специалистов, USD достиг пика за последние 15 месяцев. Евро, его соперник по паре EUR/USD, демонстрирует отставание, стараясь наверстать упущенное. По наблюдениям аналитиков, после заседания ФРС нисходящее ралли в тандеме замедлилось вблизи отметки 1,1985, а потом началась коррекция. Эксперты фиксируют «медвежьи» настроения в паре EUR/USD, хотя допускают, что в любой момент все может измениться.

Ложкой дегтя в бочке меда может оказаться долгосрочная экономическая стратегия монетарных властей США, направленная на финансовое стимулирование после кризиса, вызванного пандемией. По оценкам валютных стратегов Natixis, после COVID-19 циклическое восстановление американской происходит быстрее, чем в еврозоне. Данный факт свидетельствует о том, что США вернутся к полной занятости быстрее европейских стран. Реализация такого сценария приведет к сворачиванию текущей ДКП, и в этом отношении США опередят Европу.

По мнению аналитиков Natixis, в следующем году вопросы ДКП по обе стороны океана приобретут особую остроту. «В течение 2022 года между ДКП двух стран возникнет разрыв, если в США и еврозоне произойдет сокращение программы количественного смягчения (QE). В этой ситуации возможно долгосрочное снижение USD, поскольку денежно-кредитная политика еврозоны станет более экспансионистской», – резюмируют в Natixis.