FX.co ★ EUR/USD. В плену неопределённости: трейдеры пары не могут найти точку опоры

Своеобразная система «сдержек и противовесов» не позволяет паре eur/usd уйти выше отметки 1,2200, но и удерживает её от сваливания ниже таргета 1,2100. Противоречивые сигналы фундаментального характера уже на протяжении почти месяца (с 18 мая) вынуждают трейдеров торговаться в рамках широкодиапазонного флета. Вчерашние события, несмотря на свою значимость, не смогли вытолкнуть пару из устоявшегося ценового коридора. Ни «голубиная» риторика главы ЕЦБ, ни рекордный рост американской инфляции не повлияли на настроения инвесторов.

Участники рынка по-прежнему сомневаются – и в перспективах дальнейшего роста eur/usd, и в перспективах южного сценария, учитывая слабость и уязвимость американской валюты. Теперь вся надежда на Федрезерв, который 16 июня объявит об итогах своего очередного заседания. По большому счёту, в следующую среду состоится главный экзамен для долларовых быков: либо члены регулятора усилят «ястребиную» риторику, реагируя на двухмесячный рекордный рост ИПЦ, либо проигнорируют инфляционные рекорды, сохранив «голубиную» позицию. Собственно, по этой причине трейдеры так прохладно и отнеслись ко вчерашнему инфляционному релизу: в данном контексте важны не сами цифры, а реакция на них со стороны представителей американского регулятора. А ввиду того, что члены ФРС на данный момент не могут прокомментировать публикацию (за 10 дней до заседания они обязаны соблюдать «тишину в эфире»), трейдеры также затаились в ожидании.

Итоги июньского заседания ЕЦБ также оставили двоякое впечатление. Лагард оказала давление на евро, но при этом не смогла обрушить европейскую валюту. Более того, по информации агентства Reuters, в ходе вчерашнего заседания трое представителей ЕЦБ выступили за то, чтобы сократить программу PEPP. Они остались в меньшинстве, но сам факт раскола в стане Европейского Центробанка оказал поддержку евро. Единая валюта во второй половине вчерашнего дня дорожала не только в паре долларом, но и во многих кросс-парах. Кроме того, трейдеры обратили внимание на тот факт, что ЦБ повысил прогноз роста ВВП в странах еврозоны. Да и Лагард выразила уверенность в том, что экономика региона во втором полугодии будет восстанавливаться более активными темпами.

Впрочем, весь вчерашний оптимизм относительно евро достаточно быстро иссяк. Как только пара подошла к границам 22-й фигуры, покупатели eur/usd «традиционно» закрыли длинные позиции (тем более в преддверии выходных) и зашли в продажи, направляя цену обратно, к основанию диапазона 1,2100-1,2200. Непосредственным поводом для такого движения стали комментарии представителей ЕЦБ. В частности, глава Центробанка Австрии Роберт Хольцманн сегодня заявил о том, что несмотря на рост общей инфляции, ускорение базовой инфляции «по-прежнему носит сдержанный характер». Аналогичную позицию озвучил и глава Банка Франции Франсуа Виллеруа де Гало. По его словам, инфляция в еврозоне «остается ниже целевого уровня», поэтому в обозримом будущем «нет необходимости менять действующую монетарную политику». Более того, де Гало даже заявил о том, что действие аккомодационной монетарной политики «необходимо продлить». При этом он подчеркнул, что инфляционная ситуация в Европе отличается от ситуации в Штатах.

На фоне такой риторики доходность европейских облигаций существенно снизилась, потянув за собой евро, который сдал свои позиции по всему рынку. В тоже время гринбек – наоборот – стал пользоваться определённым спросом. После вчерашнего спада, индекс доллара США вернулся в область 90-й фигуры, где и «залёг в дрейф».

В целом, ценовые движения пары носят хаотичный характер. Ещё утром покупатели eur/usd тестировали границы 22-й фигуры, тогда как на старте американской сессии продавцы продавили цену к основанию 21-го ценового уровня. Такие колебания происходят на фоне почти пустого экономического календаря. «Голубиные» комментарии представителей ЕЦБ послужили лишь формальным поводом для разворота цены, так как подобную позицию они озвучивали и раньше. Если предположить, что сегодня выступили бы представители «ястребиного» крыла, то ситуация по паре была совершенно иной (евро, как минимум удержался бы у границ 22-й фигуры). Но валютный рынок, равно как и история, не терпит сослагательного наклонения. Факт остаётся фактом: трейдеры воспользовались формальным фундаментальным поводом и остались в рамках вышеуказанного ценового эшелона.

На мой взгляд, в среднесрочной перспективе пара eur/usd будет и дальше торговаться в диапазоне 1,2100-1,2200, в рамках которого она находится уже четвертую неделю подряд. Слабость американской валюты не позволяет медведям пары уйти ниже, а неуверенные позиции евро не позволяют покупателям закрепиться выше. Поэтому при приближении к нижней границе диапазона можно рассматривать лонги, при превышении уровня 1,2200, соответственно, продажи.