FX.co ★ Надуманный оптимизм: Евро нечем крыть

Накануне была мощно встречена публикация цифр PMI из Европы, даже до выхода статистики наблюдался оптимизм. Массмедиа преподносят информацию вкусно под сладким соусом об эпохе бурного роста. Но что, если отбросить всю «мишуру» и трезво оценить текущую ситуацию. Ничего сверхъестественного не происходит, показатели вышли вблизи прогноза, а значит, уже были включены в цену. Кстати, стоит вспомнить, за счет чего удалось сваять такие цифры. Да, все дело в стимулах. Данный инструментарий, как мы видим, подходит к завершению, по крайней мере новых ожидать пока не приходится.

Таким образом, риски для покупателей становятся все более реальными.

А вот и сегодняшняя бомба подоспела. День начался неожиданно негативно, немецкая статистика подкачала. Розничные продажи в Германии упали на 5,5% в месячном исчислении, прервав мартовский рост на 7,7%. Между тем рынки не предполагали, что показатель может снизиться более чем на 2%. Это был потолок снижения в прогнозах.

В годовом выражении рост розничных продаж замедлился до 4,4% с мартовских 11,6%. При этом ожидался рост показателя на 10,1%.

Сказать, что ситуация негативная, это значит, ничего не сказать. Да, приведены обоснования резкого снижения продаж, но показатель упал с учетом всех вброшенных стимулов. Это что-то да значит. Как минимум мы видим сейчас замедление импульса роста.

В итоге паре EUR/USD не удалось закрепиться выше 1,2230 и продолжить восходящий тренд. Ключевой отметкой сейчас выступает 1,2175, которая, судя по всему, тоже сегодня останется в копилке побед медведей.

В сценарии движения евро, кроме всего прочего, хорошо похозяйничал доллар. Сегодня он резко вырос к корзине конкурентов. Покупатели цепляются за показатель роста производства в США, но здесь стоит обратить внимание и на сезонный фактор. Исторически сложилось, что доллар имел тенденцию к обширному укреплению в первую неделю июня, отмечают аналитики BofA. Сильнее всего он дорожает в этот период к евро, австралийскому доллару и швейцарскому франку.

В последние же недели месяца, также в июле и августе в отсутствии кризисов и катаклизмов, доллар исторически терпел убытки к корзине конкурентов. Исключения из правил могут составлять фунт и новозеландский доллар.

Как ни крути, но евро приходится следовать за динамикой доллара, а доллар в свою очередь заглядывает в рот ФРС. Какие будут сигналы – «голубиные» или «ястребиные»? Загадка не из легких.

Член Совета ФРС Рэндал Куорлз считает, что регулятору не стоит использовать свои инструменты для решения проблемы дефицита предложения. Его коллега Лаэль Брейнард вновь завел пластинку о том, что экономике предстоит долгий путь восстановления, а значит, ЦБ должен сохранять аккомодационную политику.

Стоит ли сегодня ждать каких-либо изменений в риторике. Вероятно, нет. Напомним, в среду выступают лава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик и глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс. Если вспомнить их предыдущие высказывания, то нудно настраиваться на «голубей» и давление на доллар.

Впрочем, полностью адекватной текущую реакцию рынков назвать нельзя, поскольку они находятся в несколько подвешенном состоянии, ожидая выход Nonfarm Payrolls в пятницу, а также сигналов от монитариев.

Настороженность прослеживается в большинстве классов активов. Нынешние движения могут оказаться ложными или передышкой перед новой атакой долларовых продавцов.