FX.co ★ EUR/USD. «Полурабочий» понедельник, рост немецкой инфляции и северные перспективы

В США и Великобритании сегодня торговые площадки закрыты – американцы отмечают День поминовения, а британцы празднуют весенний выходной. Данный факт повлиял на динамику сегодняшних торгов. В частности, по паре eur/usd наблюдается почти полный штиль: трейдеры флегматично торгуются у границ 22-й фигуры, в рамках узкого ценового диапазона. От пятничного противостояния не осталось и следа: не определив «победителя», стороны разошлись по углам ринга, в ожидании очередной схватки.

Напомню, что в конце прошлой недели американская валюта значительно усилила свои позиции по всему рынку. Бюджетные инициативы Белого дома, «ястребиные» намёки со стороны некоторых представителей ФРС (в частности, Мэри Дейли) и рекордный рост базового РСЕ позволили долларовым быкам напомнить о себе. На фоне общего усиления гринбека пара евро-доллар обновила 10-дневный ценовой минимум, обозначившись на отметке 1,2133. Но уже под занавес американской сессии пятницы медведи eur/usd растеряли завоёванные позиции. Накануне затяжных выходных трейдеры зафиксировали прибыль, погасив тем самым южный импульс.

Кроме того, все вышеперечисленные фундаментальные факторы в пользу доллара носят достаточно зыбкий характер. Например, амбициозный проект бюджета (который предполагает повышение налогов) ещё предстоит утвердить конгрессменам, тогда как республиканцы уже выступили против предложенного документа, а демократы имеют минимальное преимущество в Конгрессе (особенно в верхней палате, где буквально каждый голос на счету). Что касается роста РСЕ, то, с одной стороны, это действительно важное событие для долларовых быков. Индикатор ценового давления потребительских расходов является одним из наиболее важных инфляционных показателей для ФРС, поэтому доллар получил весьма весомый козырь для своего роста. Но с другой стороны, члены американского регулятора могут его проигнорировать точно так же, как проигнорировали рост индекса потребительских цен. После релиза представители ФРС поспешили заверить трейдеров в том, что регулятор не станет реагировать на один-единственный показатель, тем более что рост инфляции обусловлен в основном низкой базой прошлого года.

Лишь один представитель Федрезерва – Мэри Дейли – озвучила более-менее «ястребиную» риторику. Глава Федерального резервного банка Сан-Франциско сообщила о том, что «Федрезерв находится на начальной стадии обсуждения того, как и когда следует начать сворачивание масштабных стимулов». Впрочем, Дейли не смогла переубедить рынок в «ястребиных» намерениях ФРС. Всё-таки большинство представителей американского регулятора занимают «голубиную» позицию, отвергая вариант досрочного сворачивания QE.

Такой противоречивый фундаментальный фон не позволил медведям eur/usd развить южный импульс. Впрочем, у покупателей пары также не нашлось аргументов для возобновления северного тренда. Поэтому пара фактически застыла на месте.

Сегодня немецкая инфляция удивила достаточно сильными цифрами, несмотря на сохраняющиеся карантинные ограничения в Германии. В годовом выражении общий индекс потребительских цен продолжил восходящую динамику, поднявшись в мае до отметки 2,5%. Показатель последовательно растёт на протяжении последних пяти месяцев. В месячном исчислении индикатор также вышел в «зелёной зоне», оказавшись на отметке 0,5% (при прогнозе роста до 0,2%). Гармонизированный индекс потребительских цен аналогичным образом превысил прогнозные значения – как в месячном, так и в годовом выражении. Стоит отметить, что немецкие данные достаточно часто коррелируют с общеевропейскими, поэтому соответствующие ожидания будут оказывать поддержку единой валюте.

Впрочем, это далеко не единственный фактор, который оказывает поддержку евро. Напомню, что немецкий индикатор экономических ожиданий от IFO впервые с февраля 2018 года превысил 100-пунктную отметку. Индикатор условий деловой среды также вышел в «зелёной зоне», оказавшись на отметке 92-х пунктов (лучший результат с апреля 2019 года). Последние отчёты ZEW также оказались лучше ожиданий. В частности, немецкий индекс настроений в деловой среде подскочил до 84 пунктов – это самый лучший результат за последние 20 лет. Поддержку европейской валюте оказали и индексы PMI. Французские, итальянские, а также общеевропейские показатели вышли на положительной территории, отражая восстановительные процессы как в производственной сфере, так и в сфере услуг.

На мой взгляд, на протяжении сегодняшнего дня пара eur/usd будет дрейфовать во флете (учитывая выходной день в Штатах), тогда как уже со вторника покупатели будут постепенно усиливать свои позиции. Своеобразным «якорем» для пары выступает Кристин Лагард, которая примкнула к голубиному крылу ЕЦБ, исключив ястребиные решения в перспективе ближайших месяцев. Но рост ключевых макроэкономических показателей в еврозоне, активные темпы вакцинации населения, ослабление карантинных ограничений, улучшение эпидемиологической ситуации и сам факт «раскола» в стане Европейского Центробанка позволяют рассчитывать на возобновление северного тренда. Неудачная попытка покорения 21-й фигуры, которая была предпринята медведями eur/usd в пятницу, говорит нам о том, что лонги по-прежнему в приоритете, несмотря на противоречивую фундаментальную картину.

А вот технический анализ говорит о том, что пара eur/usd на данный момент находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также на линии Tenkan-sen на дневном графике. Если пара закрепится над данной линией (то есть над отметкой 1,2210), то индикатор Ichimoku сформирует бычий сигнал «Парад линий», при котором все линии индикатора находятся над ценой. В таком случае с технической точки зрения будет открыт путь к основному уровню сопротивления – 1,2280 (верхняя линия Bollinger Bands). Поэтому с текущих позиций можно открывать лонги на «короткую дистанцию» до отметки 1,2210 либо после преодоления данного таргета – к отметке 1,2280.