FX.co ★ Доллар: взрывоопасный, тонущий, волатильный. Есть ли предел его падению?

Одна из важных задач участников рынка – поиск ценового дна для американской валюты. Эксперты и трейдеры задаются вопросом: существует ли предел в длительном падении USD? Однозначного ответа нет, поэтому исследования продолжаются.

Вечером во вторник, 18 мая, «американец» обрушился до шестилетнего минимума по отношению к канадскому доллару, а по отношению к другим валютам находился вблизи многомесячных минимумов. Причины этого кроются в ожиданиях по поводу сохранения низких ставок и прежних объемов программы скупки активов (QE) со стороны ФРС. В итоге давление на американскую валюту усилилось, в том числе за счет мягкой позиции регулятора. Представители Федрезерва подчеркивают, что нестабильность рынка труда в США вызывает давление на цены, однако считают это временным явлением.

На фоне «голубиных» комментариев регулятора для американской валюты сформировался негативный фон. В сложившейся ситуации индекс доллара (USDX) упал ниже 90 пунктов – психологически важного уровня поддержки, зафиксированного за последние пять месяцев. Длительное обрушение гринбека сводит на нет все достижения минувших недель, подчеркивают аналитики банка MUFG. Ситуация усугубляется отказом ФРС ужесточать текущую денежно-кредитную политику (ДКП).

На протяжении нескольких дней эксперты фиксировали масштабные продажи доллара по всему спектру рынка. Снижение USD продолжится, если на рынке казначейских бондов США усилится волатильность, а позиция ФРС останется прежней. По мнению аналитиков, текущая ситуация благоприятна для долларовых «медведей». При этом рынок с тревогой следит за нисходящим разворотом гринбека, в особенности в паре EUR/USD. Утром в среду, 19 мая, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,2235, пробуя на прочность более высокие уровни. По мнению специалистов, ближайшей целью тандема станет отметка 1,2500, которая будет достигнута в течение одного-двух месяцев.

Ключевую роль в долгосрочном падении доллара играет уверенное восстановление американской и европейской экономик. Отметим, что экономика еврозоны начала расти вслед за экономикой США, которую активно подпитывали программы стимулирования. Сложившаяся ситуация спровоцировала рост аппетита к риску и падение гринбека, подчеркивают аналитики.

Специалисты приводят еще один аргумент в пользу долгосрочного падения USD – рост денежной массы в США. Увеличение данного показателя происходит в геометрической прогрессии (по 24% г/г против 10% г/г в еврозоне). В настоящее время темп роста денежной массы в США намного выше, чем в еврозоне (на рекордные 14%).

Немаловажное значение для дальнейшей динамики пары EUR/USD имеет расхождение в темпах инфляции в США и еврозоне. На этом фоне долгосрочной целью тандема является отметка 1,3000, полагают специалисты. Если темпы роста денежной массы в США останутся высокими (что будет давить на курс доллара), то не исключено достижение отметки 1,4000 в паре EUR/USD в ближайшее время.