FX.co ★ EUR/USD. Превью недели: апрельское заседание ЕЦБ и судьба инфраструктурного плана

Индекс доллара США начал торговую неделю на мажорной ноте, отыграв часть утраченных позиций. Впрочем, данный всплеск носил кратковременный характер: уже к финалу азиатской сессии понедельника северный импульс угас – показатель даже не покинул область 91-й фигуры. Это говорит о том, что трейдеры по-прежнему сомневаются в перспективах гринбека, на фоне противоречивой фундаментальной картины.

Пара евро-доллар в свою очередь продолжает держать оборону в диапазоне 1,1940–1,1990 (линия Tenkan-sen на D1 и нижняя граница облака Kumo, совпадающая с линией Bollinger Bands соответственно). С одной стороны, покупатели не решаются на штурм 20-й фигуры, но с другой стороны – продавцы неспособны развернуть пару на 180 градусов, вернув eur/usd в район 18-й фигуры. На протяжении минувшей недели пара торговалась в 50-пунктном диапазоне попеременно отталкиваясь от границ ценового коридора. И хотя в целом фундаментальный фон способствовал дальнейшему росту пары (в основном за счёт слабости доллара), быки eur/usd спасовали перед психологически важным таргетом 1,2000. На этой неделе чаша весов всё же должна склониться в одну из сторон – либо быки покоряют 20-й ценовой уровень, либо медведи возобновляют южный тренд, снизившись как минимум в область 18-й фигуры.

На данный момент ситуация складывается не в пользу евро. Длительная осада отметки 1,2000 говорит о том, что трейдеры в массовом порядке фиксируют прибыль, как только пара приближается к границам психологически значимой фигуры. В начале года, когда медведи пытались пробить данный таргет «сверху вниз» (то есть когда отметка 1,2000 выступала в роли уровня поддержки), им этого не удавалось сделать на протяжении нескольких месяцев: первая попытка была предпринята в январе, а последняя (успешная) – в марте. Это говорит о значимости этого уровня, который по большому счёту знаменует собой перелом тренда.

Экономический календарь текущей торговой недели достаточно беден в контексте влияния на пару eur/usd. Центральным событием рабочей пятидневки станет апрельское заседание ЕЦБ, которое состоится в четверг (22 апреля). Если говорить о макроэкономических отчётах, то все запланированные релизы носят второстепенный характер. Среди них можно выделить еженедельный отчёт о приросте первичных обращений за пособием по безработице в США (на прошлой неделе этот показатель снизился до многомесячного минимума – 576 тысяч) и релиз европейских индексов PMI. Все остальные публикации вероятней всего будут проигнорированы рынком.

«Бедность» экономического календаря для eur/usd говорит о том, что всё внимание будет приковано к двум фундаментальным факторам магистрального характера. Первый фактор – это апрельское заседание ЕЦБ. Второй фактор является более «размытым» – и по времени, и непосредственному влиянию. Речь идёт о масштабном инфраструктурном плане Джо Байдена, перспективы которого будут обсуждаться на этой неделе в Белом доме.

Начнём с Европейского Центробанка. По мнению большинства экспертов, опрошенных агентством Reuters, апрельское заседание будет «проходным», но вместе с тем может оказать давление на евро. Регулятор вероятней всего оставит все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде, и данный факт будет совпадать с ожиданиями рынка. А вот озвученная риторика может прийтись не по нраву быкам eur/usd. Так, в течение апреля сразу несколько представителей ЕЦБ (в частности, Виллеруа) заявили о том, регулятору необходимо обозначить тезис о допустимости превышения целевого инфляционного уровня. Если данная фраза действительно будет включена в текст сопроводительного заявления, евро может оказаться под значительным давлением. Ведь это, в частности, будет означать, что политика ЕЦБ останется аккомодационной на протяжении более длительного периода времени.

В целом Европейский Центробанк наверняка озвучит те тезисы, которые были озвучены его представителями на протяжении предшествующих недель. Например, Кристин Лагард на прошлой неделе заявила, что европейская экономика напоминает «вышедшего из кризиса больного, который стоит на двух костылях» (под «костылями» она подразумевала денежно-кредитное и бюджетное стимулирование). При этом она подчеркнула, что соответствующая поддержка необходима на протяжении всего периода восстановления. Естественно, что в условиях пролонгации локдаунов в ключевых странах ЕС и замедления инфляции, риторика остальных членов также будет «голубиной», оказывая фоновое давление на единую валюту. В частности, в сопроводительном заявлении, скорее всего, будет указано, что ЕЦБ может свернуть PEPP «не раньше марта следующего года». В целом позицию европейского регулятора достаточно ёмко на днях озвучил вице-президент Центробанка Луис де Гиндос: «риски, связанные со слишком ранним сворачиванием, выше, чем риски, связанные с более длительным периодом применения мер смягчения». Пожалуй, какие-либо дополнительные комментарии здесь излишни.

Что касается американских событий, то здесь ситуация носит более «размытый» характер. С одной стороны, Джо Байден по-прежнему стремится заручиться двухпартийной поддержкой инфраструктурного плана. По неофициальным данным, он установил «дедлайн» переговоров с республиканцами на вторую половину мая. По другой информации (опять же, неофициального порядка), республиканцы на этой неделе озвучат явно неприемлемое для Байдена встречное предложение (снизив «ценник» законопроекта в три раза), после чего переговоры с Республиканской партией будут завершены. Как полагают эксперты, Белый дом сосредоточится на переговорах с демократами, предложив в качестве компромисса вариант повышения ставки корпоративного налога не до 28%, а до 24-25%. Данный факт может оказать поддержку доллару, так как итоги внутрипартийного диалога вероятней всего окажутся в пользу Белого дома.

Таким образом, в среднесрочном периоде по паре eur/usd можно рассматривать короткие позиции от области 1,2000. Можно предположить, что на этой неделе покупатели всё-таки предпримут попытку штурма 20-й фигуры, однако маловероятно, что покупателям удастся закрепиться в этой ценовой области. Первой целью южного движения выступает нижняя граница вышеуказанного ценового коридора – отметка 1,1940 (линия Tenkan-sen на дневном графике).