FX.co ★ Будущие изменения в налоговой системе США. Откуда Байден собирается брать деньги для реализации его экономических программ. Евро и фунт без особого движения

Пока евро и британский фунт стоят на одном месте или едва движутся в боковом канале - в ожидании важных решений которые могут быть приняты ближе к середине этой недели, американский президент продолжает выполнять свои предвыборные обещания. На данный момент речь идет о повышении налогов в США, о который Байден говорил в ходе предвыборной гонки на пост президента.

В СМИ появилась информация о том, что президент Джо Байден планирует вплотную заняться вопросом повышения федеральных налогов, чтобы помочь профинансировать его долгосрочную экономическую программу, разработанную как продолжение его законопроекта о борьбе с пандемией. Последний раз такие существенные изменения в налоговый кодекс США вносились в 1993 году.

В отличие от программы стимулирования для борьбы с Covid-19 на сумму в 1,9 триллиона долларов, следующая инициатива, которая, как ожидается, будет еще более масштабной, не будет полагаться только на государственный долг в качестве источника финансирования. Напомню, что недавно американский президент заявил, что будет работать над развитием инфраструктуры и приложит максимум усилий по стабилизации рынка труда. Планируются серьезные финансовые вливания в строительство дорог и мостов. Однако республиканцы выразили явное несогласие с планами Байдена в той части, что финансирования любой из этих программ будет происходить за счет роста новых долгов и наращивания долгового бремени. По мнению спикера Нэнси Пелоси, строительство дорог, мостов, систем водоснабжения и прочего - всегда должно быть двухпартийным решением. Теперь же, когда демократы заговорили на тему повышения налогов в США, реализовать новый мощный план поддержки американской экономике станет гораздо проще. Другое дело - как они планируют продвинуть через Конгресс новые изменения в налоговом кодексе. По всей вероятности, более активное продвижение этих инициатив начнется лишь в апреле, так как в ближайшие недели администрация Байдена направит усилия на продвижение законопроекта о более высоких темпах вакцинации населения в борьбе с COVID-19.

«Повышение налогов будет одним из компонентов новой программы роста и развития американской экономики», - заявила министр финансов Джанет Йеллен. По ее мнению, новый расходы не будут происходить за счет роста долгового бремени. Новый законопроект также будет включать в себя отмену тех налоговых льгот, которые были пролоббированы бывшем президентом США Дональдом Трампом в 2017 году. Льготы приносили пользу лишь корпорациям и богатым людям.

В настоящее время планируются следующие предложения:

• Повышение ставки корпоративного налога с 21% до 28%
• Отмена налоговых льгот для ряда компании с различными формами собственности
• Повышение ставки подоходного налога для физических лиц, зарабатывающих более 400 000 долларов США.
• Расширение налога на наследство
• Более высокая ставка налога для физических лиц, чьи годовые доходы составили не менее 1 миллиона долларов в год
• В отчете центра налоговой политики указано, что подобные действия в ближайшие 10 лет принесут от 2 до 4 триллионов долларов

На графике представлены доходы в % от ВВП. Видно, что показатель все время снижается с 2015 года. Общий тренд на падение доходов и вовсе наблюдается с 2000-х годов. В это же время расходы продолжают либо увеличиваться, либо сохраняться на прежнем уровне. Снижение налогов при Трампе привело к резкому сокращению доходов. Байден же планирует изменить ситуацию.

Что касается сегодняшних фундаментальных данных, то внимание привлек лишь отчет по росту оптовых цен в Германии. По данным Destatis, в феврале 2021 года оптовые цены выросли на 2,3% в годовом исчислении после того, как в январе остались без изменений. Это был самый быстрый рост с декабря 2018 года. Годовой рост в основном был обусловлен увеличением цен на оптовые продажи руды, металлов и металлических полуфабрикатов. В месячном исчислении оптовые цены выросли на 1,4% после роста на 2,1% в январе.

Техническая картина EURUSD осталась полностью без изменений. Проблемы у покупателей остаются в районе сопротивления 1.1940, за пределы которого выбраться пока не удается. Лишь пробой этой области приведет к новой волне укрепления рисковых активов к уровню 1.1990 и откроет прямую дорогу в район 1.2050. Еще выше находится сопротивление 1.2110. Говорить о возврате давления на евро можно будет только после того, как медведи продавят поддержку 1.1895, что приведет к пробою нижней границы текущего восходящего канала от 8 марта этого года. Только после этого можно ожидать моментальной распродажи EURUSD к минимуму 1.1840, что откроет возможность к возврату в район основания 18-ой фигуры.

Британский фунт продолжает торговаться в боковом канале, так как данные по ценам на жилье в Великобритании не внесли существенных изменений в расстановку сил. Согласно отчету Rightmove, потребительский спрос достиг рекордных уровней, а цены на жилье выросли на 0,8% в месячном исчислении в марте после роста на 0,5% в феврале. Число потенциальных покупателей, интересующихся каждой доступной недвижимостью в течение месяца, было рекордным подскочило сразу на 34%. Как отметили в Rightmove, спрос был обусловлен отложенным спросом из-за эффекта блокировки экономики и дополнительными стимулирующими мерами со стороны правительства. Ожидается, что и сезонный весенний фактор также приведет к росту спроса и продаж на рынке жилья. В годовом исчислении рост цен на жилье замедлился на 2,7% в марте с 3% в предыдущем месяце.

Что касается технической картины пары GBPUSD, то лишь выход за пределы крупного сопротивления 1.3945 приведет к новой крупной волне роста торгового инструмента в район максимумов 1.4000 и 1.4060. Давление на фунт вернется сразу после того, как медведи сумеют пробиться ниже поддержки 1.3860, что приведет к более крупной распродаже GBPUSD уже в район минимумов 1.3780 и 1.3690.