FX.co ★ EUR/USD: от роста до падения один шаг, или Гринбек не спешит впереди паровоза бежать

Доллар продолжает плясать под дудку трежерис.

За последние месяцы доходность американских госбондов резко выросла на фоне ожиданий, что мягкая кредитно-денежная политика ФРС и масштабные бюджетные стимулы будут способствовать ускорению инфляции в США.

Опубликованные в среду данные показали, что ценовое давление в стране усиливается, но не так быстро, как опасались инвесторы.

В феврале потребительские цены в Соединенных Штатах поднялись на 0,4% в месячном выражении, что соответствует ожиданиям. При этом базовый показатель прибавил всего 0,1%, тогда как эксперты прогнозировали рост на 0,2%.

Прошедший накануне аукцион 10-летних облигаций вызвал достаточный спрос, что ослабило беспокойство относительно способности инвесторов поглотить увеличение госдолга, необходимое для финансирования борьбы с последствиями пандемии.

В результате доходность трежерис откатилась, индекс Dow Jones подскочил более чем на 400 пунктов, обновив рекордный максимум, а гринбек упал до недельного минимума, просев ниже 91,6 пункта.

«Индекс потребительских цен стал полезным напоминанием участникам рынка о том, что инфляция в США по-прежнему довольно низкая», – сказали стратеги Commonwealth Bank of Australia.

«Чтобы достичь цели по инфляции в 2%, ФРС потребуется приложить немало усилий. В последнее время финансовые рынки стали опережать события, полагая, что Федрезерву придется раньше приступить к повышению ставок», – добавили они.

В этом месяце доллар обрел почву под ногами благодаря ожиданиям, что в 2021 году Соединенные Штаты встанут в авангарде восстановления мировой экономики.

Индекс USD, который с марта 2020 года потерял около 12%, отыграл более 2% благодаря надеждам, возлагаемым на план стимулирования, предложенный президентом США Джо Байденом и равняющийся почти 10% от национального ВВП.

«Сможет ли гринбек продолжить рост или же возобновит нисходящий тренд, будет зависеть от того, как покажут себя Соединенные Штаты по сравнению со своими ключевыми торговыми партнерами – превзойдут их или останутся с ними на равных», – отметили специалисты Westpac.

В среду Палата представителей приняла широко ожидаемый пакет фискальных стимулов в размере $1,9 трлн.

По оценкам Oxford Economics, новый пакет мер прибавит к ВВП США 3% и поможет создать в стране 3–3,5 млн рабочих мест.

Американский министр финансов Джанет Йеллен уже назвала вчерашний день «знаменательным» для экономики страны. По ее мнению, полная занятость может быть достигнута уже в следующем году. При этом она не ожидает перегрева экономики из-за масштабной господдержки, что могло бы стать причиной усиления инфляции и повышения процентных ставок.

Глава ФРС Джером Пауэлл уже не раз давал понять, что нулевые ставки будут и после того, как инфляция поднимется выше 2%.

Очередное заседание Федрезерва состоится на следующей неделе.

Пока же в фокусе внимания ЕЦБ, которому сегодня предстоит принять решение по процентной ставке.

Мы не только услышим выступление президента ЕЦБ Кристин Лагард, но и узнаем обновленные экономические прогнозы от регулятора.

Европа все еще отстает от США по темпам вакцинации против COVID-19, меры карантина в Старом Свете жестче, единая валюта по-прежнему сильна, а ЕЦБ более обеспокоен ростом доходности гособлигаций, нежели ФРС.

Последняя макростатистика по еврозоне была неоднозначной, и региону очень повезет, если он сможет избежать замедления экономического роста в первом квартале.

Тем временем мировая экономика восстанавливается, с каждым днем вакцинируются все больше людей, глобальные перспективы весьма радужные.

Главный вопрос сейчас заключается в том, сможет ли ЕЦБ закрыть глаза на краткосрочную неопределенность.

Если европейский регулятор сделает упор на волатильности рынка и увеличит объемы выкупа облигаций, пара EUR/USD упадет к новым минимумам.

Если же чиновники ЕЦБ сохранят оптимизм и откажутся от дальнейшего смягчения монетарной политики, основная валютная пара может вернуться к отметке 1,2000.

«Пара EUR/USD продлевает краткосрочное восстановление после падения до 1,1831 (уровня, где проходит 200-дневная скользящая средняя). Рост выше 1,1933–1,1947 обусловит подъем к 1,1991 (38,2% коррекции по Фибоначчи снижения с конца февраля). Прорыв последней отметки расчистит "быкам" дорогу к 1,2039–1,2054», – считают эксперты Credit Suisse.

«Сильная поддержка для EUR/USD расположена на 1,1882, а прорыв под 1,1852 станет сигналом о завершении отскока и повторном тестировании области 1,1831–1,1835. Закрытие ниже ее подтвердит "медвежий" импульс и введет в игру уровни 1,1800 и 1,1745», – добавили они.