logo

FX.co ★ Рубль рвется из клетки

Рубль рвется из клетки

Стремительное ралли доходности казначейских облигаций США тяжким бременем легло на плечи валют развивающихся стран. 21 из 24 из них, отслеживаемых Bloomberg, просела по отношению к американскому доллару с начала года на фоне самых стремительных распродаж на рынке долга США с 2013. Тогда, напомню, ФРС заявлением о сворачивании QE спровоцировала конус-истерику, отправившую денежные единицы EM в нокдаун. Впрочем, нынче они выглядят куда более подготовленными к невзгодам, чем тогда, что позволяет рассчитывать на восстановление ранее существующих трендов.

В числе трех счастливчиков, сумевших укрепиться по отношению к «американцу», фигурируют тайваньский доллар, китайский юань и российский рубль. Последнему верой и правдой служит нефть, прибавившая с начала года около 30% своей стоимости, что позволяет увеличить незапланированные доходы бюджета и способствует восстановлению экономики РФ.

Динамика валют EM и доходности облигаций США

Рубль рвется из клетки

Доходность российских облигаций растет ничуть не хуже их американских аналогов. Если ставки по 10-летним эмитированным в Штатах долговым обязательствам прибавили с начала года чуть более 60 б.п, то их аналоги из РФ – почти 100 б.п. И судя по заявлению Банка России о том, что возвращение потребительских цен к таргету в 4% к концу 2022 будет затруднено из-за различных проинфляционных факторов, доходность ОФЗ может подняться еще выше. Как бы регулятору в подобных условиях не пришлось ужесточать денежно-кредитную политику.

По мнению JP Morgan, валюты развивающихся стран оказались более устойчивыми к взлету ставок по американским долгам, чем в 2013 из-за веры в бурный рост глобального ВВП. ОЭСР прогнозирует, что мировая экономика расширится на 5,6% в 2021 благодаря силе Китая и США. JP Morgan рекомендует использовать текущие отскоки по денежным единицам EM для их покупок и добавил российский рубль к предпочитаемой корзине валют, в которую до этого входили мексиканский песо, южноафриканский рэнд и индийская рупия.

Тот факт, что цены на сырьевые товары, в первую очередь на нефть и медь, стремительно растут, оказывает серьезную поддержку денежным единицам стран-экспортеров сырья, включая Саудовскую Аравию, Россию и другие государства.

Динамика цен на сырье

Рубль рвется из клетки

Безусловно, тема западных санкций против РФ далеко не раскрыта, однако если Белый дом не станет ограничивать присутствие американских и иных компаний-нерезидентов на российском рынке долга, падение котировок USDRUB, вероятнее всего, продолжится. Этому будут способствовать растущая как на дрожжах нефть и увеличение привлекательности эмитированных в РФ активов.

Технически анализируемая пара явно устала от консолидации в диапазоне 73,2-75, которая длится уже больше месяца. Неспособность «быков» взять штурмом сопротивление на 74,75-75 является верным признаком их слабости. Прорыв нижней границы вышеуказанного торгового диапазона вблизи 73,2 станет сигналом для открытия коротких позиций в направлении таргета на 161,8% по паттерну AB=CD. Он расположен в непосредственной близости от отметки 70,2.

USDRUB, дневной график

Рубль рвется из клетки

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки
К списку статей К статьям этого автора Открыть торговый счёт