FX.co ★ Нефть не видит потолка

Намерение ОПЕК+ держать порох сухим и нападения на нефтяные объекты в Саудовской Аравии на некоторое время подняли котировки Brent выше психологически значимого уровня $70 за баррель. Сомневаться в силе восходящего тренда не приходится, а любые откаты привлекают покупателей физического актива из-за существенного дефицита на рынке.

Эр-Рияд сумел убедить остальных членов альянса в необходимости сохранить выжидательный подход. Да, эпидемиологическая обстановка в мире улучшается. Но кто знает, речь идет о свете в конце тоннеля или о свете фар приближающегося экспресса? Лучший вариант действий в текущей ситуации – сидеть на обочине, что ОПЕК+ и собирается делать. На мартовской встрече картеля и его союзников было принято решение не увеличивать добычу на 500 тыс. б/с, как изначально предполагалось. Вместе с тем России и Казахстану разрешено нарастить производство на 150 тыс. б/с, а Саудовская Аравия продолжит добывать на 1 млн б/с меньше, чем это ей разрешено условиями соглашения.

Если цены на североморский сорт останутся на текущих уровнях вблизи $70 за баррель, это станет настоящим праздником для ряда стран-производителей на Ближнем Востоке. Их точка безубыточности будет превышена, а профицитные бюджеты позволят ускорить восстановление национальных экономик.

Точки безубыточности для стран-производителей с Ближнего Востока

Напротив, со стороны государств нетто-потребителей черного золота все чаще слышны разговоры, что слишком резвый рост котировок Brent и WTI угрожает сорвать бурное восстановление глобального ВВП. Не думаю, что подобного рода высказывания пугают «быков» по нефти. По мнению Morgan Stanly, для того чтобы сорвать быстрое возвращение мировой экономики к тренду, североморский сорт должен стоить $85 за баррель. Похоже, потенциал восходящего движения черного золота далеко не раскрыт.

Нападение связанных с Ираном боевиков-хуситов на объекты в Саудовской Аравии стало новым катализатором ралли Brent и WTI. Инвесторы тут же вспомнили историю сентября 2019, когда обстрел ключевого перерабатывающего предприятия и двух месторождений привел к сокращению добычи приблизительно на месяц и к росту североморского сорта с $76 до $86 за баррель. На этот раз, похоже, все обошлось: Эр-Рияд сообщил, что повреждений нанесено не было, человеческих жертв нет. Это успокоило инвесторов и заставило нефть отступить. Тем более что на стороне «медведей» сыграл сильный доллар США.

Связанное со стремительным ралли доходности казначейских облигаций укрепление американской валюты представляется чуть ли не единственным сдерживающим фактором для покупателей черного золота. Вместе с тем повышение ставок долгового рынка США является отражением растущих надежд на восстановление экономики. Штаты являются одним из крупнейших потребителей нефти, поэтому рост их ВВП на 8-10% в первом квартале и на более чем 7% по итогам 2021 является хорошей новостью для основных сортов.

Технически на недельном графике продолжается реализация паттерна «Волны Вульфа» с таргетами на $90 и $94 за баррель. Рекомендация – покупать.

Brent, недельный график