FX.co ★ Пауэлл не захотел рынкам обещать того, чего не будет (есть высокая вероятность снижения пары EURUSD и цены на золото)

Инвесторы в четверг с нетерпением ожидали, что глава ФРС Дж. Пауэлл, выступая на саммите Wall Street Journal, где главной темой было обсуждение перспектив рынка труда в Америке, сумеет успокоить рынок государственного долга, а через это уже и все мировые рынки. Но этого не произошло. Он то ли не ставил такой задачи - раздавать пустые обещания - как это делали фактически все его предшественники, разливающие оптимизм в тех ситуациях, когда его просто не может быть, либо посчитал, что незачем вводить в заблуждение заинтересованные стороны, прежде всего инвесторов.

Фактически можно говорить о том, что выступление Пауэлла было нейтральным, и ничего нового в его риторике, напомним, необычно оптимистичного не было. На этой волне американские фондовые индексы начали резко снижаться, утягивая за собой вниз фьючерсы на европейские и азиатские фондовые индексы. В то же время американский доллар на фоне резкого взлета доходности государственных облигаций Казначейства США получил заметную поддержку. Напомним, что доходность бенчмарка 10-летних трежерис взлетела в моменте более чем на 5%, достигнув локального максимума 1.569%. Сегодня на момент написания статьи рост доходности продолжается до уровня 1.573%, прибавляя 1.49%.

Это важный сигнал для участников рынка, который оказывает негативное влияние на спрос на акции на рынке акций и одновременно поддерживает курс доллара. Мы ранее неоднократно поясняли о важности этих корреляций, кому интересно, можете найти комментарии в предыдущих обзорах. Сегодня просто констатируем, что облигационный рынок семимильными шагами демонстрирует падение интереса к гособлигациям, так как инвесторы понимают, что огромные объемы ликвидности, накаченные ранее ФРС, а также ожидаемы от новых мер помощи в размере 1.9 трлн долларов, станут причинами резкого роста инфляции на волне ожидаемого в этом году сильного экономического роста, что в любом случае вынудить регулятор пересматривать свою денежную политику.

Возникает вопрос, а как будет себя вести в ближайшем будущем доллар по отношению к основным валютам?

На наш взгляд, усилению его позиций однозначно будет способствовать как повышение инфляции, так и продолжение роста доходности трежерис. Несмотря на сильное давление на доллар со стороны разного рода мер стимулирования, которые привели к его «обесцениванию», влияние упомянутых факторов будут неизбежно поддерживать его курс. Усиление позиций доллара приведет и к снижению стоимости золота, которое, на наш взгляд, уже в текущем году вернется к отметке начала лета 2019 года 1370 долларов за одну унцию.

Что касается сегодняшних событий, то здесь лидирующую роль будет играть публикация данных по занятости в США. Полагаем, что если они окажутся хуже ожиданий, как, например, это было со значениями от ADP в эту среду, то американские фондовые индексы могут продолжить свое падение, поддерживая при этом курс доллара.

Прогноз дня:

Пара EURUSD торгуется выше уровня 1.1950, снижение ниже которого приведет к локальному падению цены к 1.1865.

Золото торгуется ниже ключевого уровня 1700.00. Усиление позиций доллара будет и далее оказывать на него давление. Ожидаем продолжения снижения до отметки 1669.00.