FX.co ★ EUR/USD: «бычьи» перспективы евро остаются под вопросом, «медвежьи» прогнозы по доллару рискуют не оправдаться

После достижения в минувшую пятницу двухмесячных максимумов (в районе 91,6 пункта) гринбек резко развернулся вниз.

Слабый отчет по американской занятости за январь подчеркнул неоднозначность экономических перспектив в США и заставил участников рынка усомниться в оправданности недавнего ралли USD.

В то же время евро, казалось бы утративший позитивный импульс, вновь стал пользоваться спросом у инвесторов.

Хотя эпидемиологическая обстановка в ЕС повсеместно улучшается, национальные правительства не торопятся ослаблять ограничения. Процент вакцинированного населения от COVID-19 в регионе все еще низкий, и опасения относительно британского и южноафриканского штаммов вируса указывают на то, что страны еврозоны, которые одними из первых ужесточили карантин, могут оказаться в числе последних, кто их ослабит. В этом плане евро выглядит потенциальным аутсайдером среди валют G10. Однако в текущих условиях, когда глобальные рынки акций продолжают уверенно расти, наименьшим путем сопротивления для EUR/USD является дорога наверх.

В среду индекс USD просел до 90,25 пункта впервые в этом месяце, переживая третий день потерь подряд. При этом основная валютная пара достигла максимальных с конца января уровней, поднявшись выше 1,2140.

Трейдеры ожидают восстановления мировой экономики после пандемии в этом году и делают ставку на то, что новые фискальные стимулы в сочетании с рекордно низкими процентными ставками в США будут способствовать ослаблению американской валюты.

«После январского отчета по рынку труда США, который оказался более слабым, чем прогнозировалось ранее, рынки повысили ожидания скорого принятия нового пакета фискальных стимулов в стране. Предполагается, что этот шаг поддержит низкую реальную ставку в Соединенных Штатах, то есть процентную ставку с поправкой на инфляцию. А это подразумевает, что аргумент о понижении доллара остается в силе», – сообщили в ING.

Эксперты банка допускают, что гринбек может упасть после принятия очередных фискальных стимулов в США. При этом они считают, что любое укрепление евро по отношению к американской валюте будет незначительным.

«Постоянное давление на USD оказывает сверхмягкая монетарная политика ФРС, которая сохраняет процентные ставки на низком уровне. Однако у евро остаются свои проблемы, поэтому сполна воспользоваться общей слабостью доллара ему не удастся», – сказали в ING.

Недавнее ралли американской валюты не устранило «медведей». Чистые короткие позиции по USD по-прежнему находятся вблизи максимальных с 2011 года значений.

Хотя среди спекулянтов сохраняется консенсус относительно ставок на снижение доллара, стратеги Bank of America предупреждают, что в этом году существует вероятность роста гринбека, учитывая более сложную перспективу для рисковых активов.

Они прогнозируют, что к декабрю курс евро по отношению к доллару США упадет до 1,1500.

«Мы ожидаем, что Федрезерв начнет ужесточать кредитно-денежную политику, в то время как ЕЦБ по-прежнему будет придерживаться ультрамягкого монетарного курса. По нашим оценкам, восстановление экономики США будет опережать рост экономики еврозоны. Кроме того, произойдет сокращение спекулятивных коротких позиций по доллару», – заявили аналитики BofA.

Специалисты Nordea также считают, что ряды долларовых «быков» в обозримом будущем могут пополниться.

«Доллар может снова обмануть консенсус-прогнозы и укрепиться, вместо того чтобы подешеветь в 2021 году», – отметили они.