FX.co ★ Слабый доллар - это ненадолго. Обзор USD, NZD, AUD

Доллар США распродавался в понедельник, после того как Сенат одобрил предложенный Джо Байденом пакет мер на 1.9 трлн долл. для поддержки экономики США и противодействия пандемии. Одобрение Сенатом позволит демократам представить этот план в Конгрессе без поддержки республиканцев, что, в свою очередь, увеличивает шансы на его прохождение в неизменном, а не урезанном до 0.9 ... 1.2 трлн виде, вероятность чего еще недавно расценивалась как довольно высокая.

В то же время долгосрочные факторы в пользу доллара, и вероятность его дальнейшего ослабления выглядит невысокой. По большинству ключевых параметров именно доллар должен чувствовать себя более уверенно, чем другие валюты из корзины G10. Ожидания по экономическому росту США превышают ожидания по большинству других стран, а подготовленный план на 1.9 трлн способен существенно поднять экономическую активность. Рост инфляции также опережает другие страны, что воспринимается рынком как подталкивание ФРС к заниманию более ястребиной позиции, во всяком случае, программа покупки облигаций ФРС уже сейчас начинает подвергаться критике.

В минусе разве что снижения политической напряженности, а снижение неопределенности обычно приводит и к снижению спроса на доллар. Но это, но нашему мнению, один из немногих факторов, играющих на стороне более дешевого доллара, в пользу укрепления таких факторов намного больше, о чем свидетельствует сдвиг настроений на фьючерсном рынке. Предполагаем, что текущая волна слабости доллара надолго не затянется, и если завтра отчет по потребительской инфляции покажет заметный рост, то рынки вспомнят о перечисленных выше факторах, а доллар вновь начнет укрепление.

NZDUSD

Предварительный отчет ANZ Business Outlook за февраль показал дальнейший рост показателей активности с одновременным резким ростом затрат и снижением прибыльности.

Индекс делового оптимизма вырос до 11.8п, и это заметно выше, чем до ковида. При этом оптимизм рос с учётом того, что туристическая индустрия, традиционно являющаяся одним из основных каналов поступления в страну валюты, по-прежнему не может вернуться к нормальной работе.

Ожидания дальнейших кредитных стимулов обнулились, никто не ждет от РБНЗ движения в этом направлении. Максимум, что ждут инвесторы от центробанка, это снижения ставки до 0.1% в мае, перед наступлением зимы, чтобы облегчить условия перед ростом сезонной вирусной активности.

Из явных минусов нужно отметить все еще очень слабую ситуацию в сфере занятости, банк ANZ ждет роста безработицы к пику ближе к середине года.

По сути, серьёзные причины ждать продолжения роста киви отсутствуют. В последние несколько месяцев это было объяснимо с точки зрения сезонных факторов, поскольку лето в южном полушарии позволило снизить ковидные ограничения, но лето близится к окончанию, и страхи возвращаются.

Чистая длинная позиция по новозеландскому доллару сократилась на 230 млн, до 838 млн, расчетная цена направлена вниз, фундаментально инвесторы рассчитывают на то, что доллар возобновит свой рост.

Киви торгуется в диапазоне, рост в последние сутки вызван скорее волной внезапной любви к риску, что отразилось, среди прочего, в росте нефти и падении цен на золото, но исходим из того, что фундаментальный разворот уже состоялся. Угроза обновления пика 0.7310 выглядит маловероятной, рост используем для входа в короткие позиции с более выгодных уровней. Цели прежние: 0.7000, далее 0.6870/75.

AUDUSD

Динамика по австралийцу, как следует из отчета CFTC, слабонегативная, совокупная позиции близка к нулю и не дает направления, расчетная цена направлена вниз, что позволяет предположить временный характер текущего движения вниз.

Ситуация в бизнес-среде практически повторяет ситуацию в Новой Зеландии. По данным банка NAB, деловое доверие выросло в январе и намного превысило долгосрочный средний показатель, в то время как деловые условия ухудшились после достижения многолетних максимумов в декабре, в целом торговые условия вернулись к примерно долгосрочным средним уровням после очень сильных ноября и декабря.

Максимум понедельника 0.7738 находится вблизи верхней границы нисходящего канала, предполагаем, что с этого уровня начнется формирование нисходящего импульса, нижняя граница 0.7530/40, которая и будет ближайшей целью.