FX.co ★ Доллару мешают новички

Ни ЕЦБ, ни ФРС не смогли помочь инвесторам прояснить перспективы EURUSD. Европейский центробанк готов развязать валютную войну, чтобы удержать курс евро на текущем уровне. Но не станут ли его вербальные интервенции холостым выстрелом в воздух? Федрезерв так сильно хотел показать, что готов сидеть на обочине очень долго, что испугал финансовые рынки мрачными оценками состояния американской экономики. S&P 500 отметился худшим дневным падением с октября, потянув за собой вниз основную валютную пару, однако панического бегства «быков» так и не случилось.

На первый взгляд, предпосылок для коррекции EURUSD было более чем достаточно. МВФ нарисовал оптимистичную картину для экономики США, ожидая, что в течение следующих трех лет благодаря масштабным монетарным и фискальным стимулам американский ВВП будет расти в среднем на 5%. Штаты наверняка сумеют избежать рецессии в первом квартале, чего не скажешь о еврозоне. Вакцины в ЕС распространяются куда медленнее, чем в США, что наряду с дивергенцией в экономическом росте является важным козырем «медведей» по евро.

Если добавить к этому желание ЕЦБ убедить рынок, практически забывший о таком варианте как снижение ставки, в его неправоте, то возникает только одно желание. Продавать EURUSD. Проблема в том, что глобальный аппетит к риску слишком высок и, вероятнее всего, продолжит таким оставаться на фоне близких к рекордным минимумам ставок по облигациям в США. Как показывает история, ни один крупный откат S&P 500 не был реализован без предварительного роста доходности казначейских обязательств.

Динамика S&P 500 и доходности облигаций США

Рынок акций в Штатах обречен на ралли. Кто в этом сомневается, будет нести убытки по аналогии с хедж-фондами, связавшимися с GameStop. Дешевые деньги от ФРС и Конгресса превратили рядовых американцев в инвесторов, которые частенько игнорируют фундаментальные законы. В таких условиях активам-убежищам, включая доллар США, приходится непросто. Поэтому и потенциал коррекции EURUSD, вопреки дивергенциям в монетарной политике, экономическом росте и скорости распространения вакцин, выглядит ограниченным.

Напротив, у «быков» по евро могут появиться новые козыри на руках. Старт вакцинации выдался неудачным. Но кто знает, что будет дальше? В адрес ЕС раздается немало критики, Брюссель предъявляет все больше требований поставщикам препаратов, и, вполне вероятно, прогресс будет заметен уже очень скоро. А вместе с ним возобновят циркулировать слухи о снятии локдаунов и бурном росте ВВП еврозоны. Разгон немецкой инфляции в январе может углубить раскол в рядах Управляющего совета по поводу целесообразности покупки активов в прежнем объеме, что является «бычьим» фактором для евро.

Технически прорыв поддержки на 1,208 активирует дочерний паттерн AB=CD с таргетом на 1,195. Ввиду ограниченного потенциала коррекции, лонги по EURUSD станут актуальны в случае отбоя от этого уровня либо чуть выше – при неудачных штурмах поддержек на 1,199 и 1,204. Возврат пары выше 1,221 усилит риски активации материнского паттерна AB=CD и восстановления восходящего тренда.

EURUSD, дневной график