FX.co ★ Стоит ждать разворота USD в «бычьем» направлении или доллар продолжит снижение?

В понедельник индекс USD достиг трехнедельных максимумов в районе 90,7 пункта.

Крупномасштабные планы стимулирования экономики США, озвученные недавно избранным президентом страны Джо Байденом, наряду с ожиданиями более раннего ужесточения политики со стороны ФРС, оказали поддержку гринбеку и помогли ему отскочить от уровней, невиданных с марта 2018 года.

Большинство экспертов по-прежнему придерживается «медвежьих» взглядов в отношении американской валюты.

По их словам, ожидаемое увеличение бюджетного стимулирования в США приведет к росту дефицита госбюджета и счета текущих операций страны, и это существенно сократит привлекательность инвестиций в USD.

«Более высокая доходность в США вызывает отскок доллара, но стимулирующие меры могут поддержать американские акции, а гринбек останется слабым. Поэтому в среднесрочной перспективе мы сохраняем "медвежий" настрой по отношению к американской валюте», – сообщили стратеги Citigroup.

Специалисты ING, в свою очередь, отметили, что представители Федрезерва, вероятно, отвергнут любые предположения об уменьшении монетарной поддержки национальной экономики.

«Любые комментарии, связанные с политикой регулятора, скорее всего, будут исключать любое сворачивание монетарного стимулирования в обозримом будущем. Это дает нам уверенность в нашем "медвежьем" прогнозе по USD», – сказали они.

Впрочем, есть и те, кто считает, что доллар может вырасти на фоне сильного подъема доходности в США.

«По-прежнему сохраняется достаточный потенциал роста после того, как американская валюта обесценилась как минимум на 10% по отношению к своим основным конкурентам в прошлом году», – полагает Ту Лан Нгуен, аналитик Commerzbank.

«Если фискальная поддержка сделает ФРС менее склонной к новому смягчению кредитно-денежной политики, это приведет к дальнейшему росту курса доллара», – отметила она.

Morgan Stanley изменил свой краткосрочный «медвежий» прогноз по USD, сославшись на возможные изменения в фискальной политике США.

«Мы занимаем нейтральную позицию по отношению к доллару из-за явных перекосов в рыночном позиционировании и ждем сигналов на разворот в "бычьем" направлении», – заявили эксперты банка.

«Победа демократов в Джорджии на прошлой неделе резко увеличила вероятность новых стимулов. По нашим оценкам, в этом квартале власти США могут влить в национальную экономику еще $1 трлн, чтобы сгладить неблагоприятные последствия коронавируса. Учитывая грядущие изменения в фискальной политике, мы полагаем, что курс доллара и реальная доходность по американским облигациям начнут формировать дно», – добавили они.

Таким образом, дальнейшая судьба USD во многом будет зависеть от способности новой американской администрации одобрить очередной пакет помощи национальной экономике и подстегнуть инфляционные ожидания в стране.

Во вторник гринбек взял паузу после сильного роста, отмеченного днем ранее, что помогло основной валютной паре несколько стабилизироваться. Сегодня она торгуется в узком диапазоне 1,2140–1,2160.

Инвесторы сейчас предпочитают сохранять осторожность, ожидая выхода макростатистики по Соединенным Штатам, включая отчет по индексу потребительских цен в стране, который будет опубликован в среду. Аналитики ожидают ускорения годовой инфляции в США в декабре до 1,3% с ноябрьских 1,2%.

Участники рынка также продолжают следить за политической драмой, которая разворачивается в Вашингтоне. Шансы на то, что Дональда Трампа успеют отправить в отставку за оставшиеся несколько дней до окончания его президентского срока, снижаются, однако угроза новых протестов в США усиливается.

«После прорыва 1,2208 пара EUR/USD сформировала небольшую вершину, а следующая поддержка располагается теперь в области 1,2122–1,2129. Сначала пара может отскочить от нее, однако со временем все же совершит ее прорыв и возьмет курс на 1,2059–1,2065. Здесь пара попытается сформировать основание», – полагают стратеги Credit Suisse.

«Сопротивление отмечено на 1,2231, а прорыв выше 1,2285 ослабит текущий "медвежий" настрой и позволит паре вновь протестировать область 1,2345–1,2355, пробой которой реанимирует базовый "бычий" тренд и введет в игру сопротивление на 1,2414, 1,2477 и 1,2518», – добавили они.