FX.co ★ Итоги заседания ФРС в целом соответствовали ожиданиям рынка. Доллар под давлением, спрос на риск растет. Обзор USD, CAD, JPY

ФРС США оставила целевую ставку на уровне 0-0,25%, сохранены текущие параметры монетарной политики. ФРС продолжит выкупать казначейки как минимум на 80 млрд в месяц, а бумаги, обеспеченные ипотекой – на 40 млрд в месяц, и продолжаться этот праздник будет до тех пор, пока «...не будет достигнут существенный дальнейший прогресс в достижении целей Комитета по максимальной занятости и стабильности цен».

Фраза о существенном дальнейшем прогрессе является новой, что фактически указывает на отсутствие каких-либо привязок ко времени. Ожидаемого смещения покупок облигаций в длинную сторону не произошло.

Решение ФРС в целом соответствует ожиданиям рынка, а доллар получает основания для дальнейшего снижения.

Переговоры в Конгрессе по новому пакету стимулов, по слухам, близки к завершению. Оно и неудивительно – рынки ждут новых денег, поскольку иначе экономика США окажется в ситуации острой нехватки ресурсов для дальнейшего восстановления. Отчет казначейства о движении иностранного капитала показывает, что нет никакого разворота в спросе на treasures, то есть долг правительства иностранные инвесторы финансировать не хотят, а потому деньги надо брать из внутренних источников. В то же время растет спрос на акции, что косвенно указывает на уверенность в том, что новый пакет стимулов поддержит фондовые рынки.

Доллар выглядит слабо, ждать причин разворота к укреплению нет. Вероятность рождественского ралли выросла, поэтому тенденция к дальнейшему ослаблению доллара наиболее вероятна.

USDCAD

Канадский доллар выглядит довольно скромно на фоне других валют G10, устроивших вчера небольшое ралли после оглашения итогов заседания ФРС. Поведение канадца противоречит общему настроению рынка, особенно с учетом роста цен на нефть и укрепления фондовых рынков.

В отсутствии каких-либо явно негативных новостей по канадскому доллару его относительная слабость, возможно, связана с комментариями главы Банка Канады Маклема, который заявил, что отмечает существенный рост луни, который влияет на конкурентоспособность экспортеров» . Маклем, по сути, не сказал ничего нового, и причин ждать, что Банк Канады будет пытаться корректировать курс валюты путем интервенций, нет, однако рынок предпочел подстраховаться, что и привело к фиксации прибыли.

Между тем движение капитала не показывает никаких признаков разворота. Расчетная цена по-прежнему уверенно направлена вниз, тренд остается уверенно медвежьим.

Некоторые опасения вызывает сильное движение USDCAD вниз без коррекции, что увеличивает опасность отката, однако импульс остается сильным, и любой рост следует использовать для возможности продать с более выгодных уровней. Цель по-прежнему 1.2522, ожидаем, что канадец присоединится к начавшемуся ралли.

USDJPY

Общее снижение напряженности, связанное с рядом причин (приближение к соглашению о новых стимулах в США, рост цен на нефть, начало всеобщей вакцинации), объективно снижают спрос на защитные активы, но иена продолжает торговаться с тенденцией к укреплению.

Расчетная цена выше спотовой, но продолжает снижаться, на СМЕ бычий перевес по фьючерсам довольно уверенный, и поэтому на текущий момент направление скорее вниз, чем вверх.

Отчасти растущий спрос на иену объясняется недостаточно уверенными темпами восстановления японской экономики. Квартальные индексы TANKAN показали слишком слабый откат после трех подряд кварталов сильного падения, индексы промышленного производства в минусе по итогам года, в ноябре импорт и экспорт снижались, что оказалось неожиданностью, поскольку прогнозировался небольшой рост по импорту и некоторый откат вверх по экспорту.

Анализ Jibun Bank по активности в производственном секторе Японии неутешителен - в декабре частный сектор Японии продолжал испытывать трудности, поскольку данные исследования PMI указывают на дальнейшее ухудшение деловой активности в последний месяц года. Новые заказы также снизились на фоне дальнейшего сокращения новых экспортных заказов.

Проблемы в экономике традиционно приводят к росту иены, поэтому базовым сценарием остается движение USDJPY на юг. Ожидаем, что поддержка 103.19 падет в самое ближайшее время, далее 101.20, среднесрочная цель 0.9890/9910.