FX.co ★ Евро – коробка с сюрпризом, потому что способен бросить вызов ЕЦБ

После заседания европейского регулятора EUR, слегка побалансировав на грани падения и роста, резко поднялся. Рынок напряженно следил за динамикой «европейца» не только после оглашения решения ЕЦБ, но и на следующий день. По наблюдениям экспертов, дальнейшие движения пары EUR/USD немного разочаровали инвесторов, ожидавших более решительных мер от регулятора.

Валютные стратеги объясняют стремительный взлет евро, зафиксированный в четверг вечером, 10 декабря, неоправданно высокими ожиданиями некоторых участников рынка. Они рассчитывали на существенное увеличение экстренной программы скупки облигаций, хотя регулятор расширил ее на €1,85 трлн и продлил на следующие девять месяцев, до марта 2022 года. При этом ЕЦБ оставил на нуле существующую процентную ставку по кредитам, одновременно ухудшив прогнозы по ВВП еврозоны на 2021 год. Согласно обновленным расчетам, регулятор ожидает роста ВВП всего на 3,9%, хотя прежний прогноз подразумевал подъем на 5%.

По мнению аналитиков, именно излишняя жадность инвесторов подтолкнула «европейца» в паре EUR/USD. Однако на следующий день тандем пришел в равновесие. В пятницу, 11 декабря, пара EUR/USD торговалась вблизи 1,2124–1,2125, растеряв часть своих достижений, но не надежду покорить новые вершины.

По мнению специалистов, вчерашнее заседание регулятора произвело двоякий эффект на рынок. С одной стороны, трейдеры и инвесторы ожидали дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики (ДКП), однако текущая стратегия ЕЦБ в определенной мере оказалась сюрпризом. В данный момент рынок пытается вписать свои действия в новые реалии, связанные с дальнейшей политикой регулятора. Напомним, что по итогам заседания ЕЦБ нарастил антикризисные монетарные программы, в первую очередь скупку активов в рамках PEPP (на €0,5 трлн, до марта 2022 года), а также подготовил три новых программы TLTRO. Их запуск ожидается в следующем году, подчеркивают специалисты. Цель новых программ – эффективное рефинансирование текущих долгосрочных TLTRO-займов.

Эксперты обращают внимание на неожиданный разворот в стратегии ЕЦБ – от таргетирования инфляции в сторону финансовой стабильности. Подобные изменения не удивили аналитиков, поскольку текущие действия регулятора направлены на небольшое ослабление евро, а это является одной из задач ЕЦБ. Повышенное внимание к финансовой стабильности придало новый импульс программам выкупа активов, подчеркивают специалисты. Что касается прогноза по инфляции, то, по оценкам регулятора, в ближайшие три года она сохранится в диапазоне 1,2%–1,4%, а целевым уровнем по-прежнему останется отметка 2%.

Европейская валюта смогла извлечь пользу из сложившейся ситуации, кратковременно укрепившись. Последующее снижение «европейца» эксперты считают некритичным, поскольку у него много факторов поддержки. Основной «подпиткой» для евро является возможность дальнейшего финансового стимулирования экономики еврозоны. Катализатором позитивных настроений EUR стало решение саммита ЕС. Напомним, что европейские лидеры согласовали семилетний бюджет на сумму €1,8 трлн, из которых €750 пойдут на нужды стран еврозоны, наиболее пострадавших от последствий пандемии COVID-19.

В будущем году рынок не ожидает особых сюрпризов от единой валюты, хотя в паре EUR/USD возможен любой поворот. Миной замедленного действия остается гринбек, привлекательность которого в качестве глобальной резервной валюты постоянно снижается. Это дает евро шанс подняться к новым вершинам и закрепиться на них, подводят итог аналитики.