FX.co ★ Тренд на снижение USD: насколько это правдоподобно?

Мнение аналитиков CITI о падении доллара на 20% сегодня почему-то было воспринято крайне волнительно. Стоит ли верить такому мнению и чем оно подкреплено? Понятно, что это в первую очередь красивый ход, броские заголовки и желание обратить на себя внимание, в том числе и журналистов. Если даже доллар и упадет на 20%, то к какой валюте? Предположим, это индекс доллара, значит сильнее всего «американец» прогнется к евро.

Федрезерв занимается стимулированием, но и европейский регулятор не отстает. Возможно, его масштабы даже больше. Главное здесь то, что доходность по госбондам США намного выше, чем по европейским облигациям. Как показывает текущий кризис, при появлении рисков спрос на доллар резко растет. Можно слушать разных экспертов, но нужно хорошенько подумать, прежде чем верить в масштабное падение доллара.

К слову, в TD Securities сегодня предположили, что курс доллара в ближайший месяц поднимется на 2%. На его стороне сыграет ухудшение эпидемиологической обстановки в мире и снижение экономической активности. Это краткосрочный прогноз. В более долгосрочной перспективе, а именно в 2021 году, аналитики придерживаются своего прежнего мнения, согласно которому гринбек будет ослабевать.

Локдауны в европейских странах негативно скажутся на экономике. Поэтому евро к доллару рискует снизиться на 2%.

Отметим, на резкое ухудшение экономической ситуации в Европе указывает и Bloomberg Economics, который также изучает высокочастотные индикаторы. Серьезное замедление наблюдается в половине стран «Большой десятки».

«Мировая кривая смертности от коронавируса достигла нового пика, а уровень госпитализации людей в некоторых странах Европы вернулся в область 50% от предыдущего максимума. Эти события являются краткосрочным «медвежьим» фактором для пары EUR/USD», – пишут стратеги.

Что касается политических перспектив США, то минувшая неделя не внесла ясности. Дональд Трамп не признает поражение, в то же время не слишком успешно оспаривает итоги выборов в судах. Инвесторы в это время воспринимают покупку доллара как плохую идею. Чем бы ни закончился этот год – раскол в американской власти на лицо. Это не позволит проводить эффективную бюджетную политику, а значит, за поддержание экономического роста будет выступать монетарная политика. Для компенсации политических рисков будет напечатано много денег. Доллар в таких случаях имеет тенденцию к снижению, хотя против него поддерживается достаточно высокий объем шорта.

Если «американец» и подешевеет, то вряд ли это будет катастрофически. Эмиссия регулятора, вероятно, уйдет не в спрос, который мог бы породить инфляцию, а в надувание финансовых пузырей. Поэтому в среднесрочной перспективе может произойти не падение доллара, а продолжение текущих реалий. Гринбек будет относительно стабильным, при том что продолжится рост наиболее капиталоемких историй на фондовом рынке.

Между тем наблюдаемое в настоящее время давление на доллар вполне может стать причиной падения индекса американской валюты. Однако после того, как индикатор протестирует минимумы, он вновь вернется на круги своя.

Если этот сценарий рассмотреть на примере пары EUR/USD, она поднимется выше 1,21. Далее ее ждет коррекция в районе 1,17.