FX.co ★ Золото ищет свое место

Золото мечется из стороны в сторону, сначала поверив в победу Джо Байдена и в «голубую волну», а затем, по мере того, как Дональд Трамп сокращает гандикап со своим противником, осознав, что надежды о восстановлении восходящего тренда могут быстро превратиться в утраченные иллюзии. Драгметалл не знает, на что ему больше реагировать: на укрепление доллара США, на рост фондовых индексов или на падение доходности казначейских облигаций. Два последних фактора являются «бычьими» для XAU/USD, однако американская валюта пока не позволяет золоту расправить крылья.

Первые предварительные итоги подсчета бюллетеней показали, что Байден опережает Трампа, однако нынешний хозяин Белого дома сумел заручиться поддержкой в ряде сомневающихся штатов. В результате разрыв между кандидатами в президенты сокращается. Причем так быстро, что республиканец уже поспешил назвать себя победителем. Демократ ответил, что не признает собственное поражение. Что касается Конгресса, то Палата представителей, вероятнее всего, останется за «ослами», в то время как «слоны» все еще сражаются за контроль над Сенатом.

Таким образом, «голубая волна» все еще возможна. Она рассматривается как плацдарм для резкого увеличения фискального стимула, что создаст рефляционную среду и будет способствовать ралли XAU/USD и американских акций. Вместе с тем шансы на то, что Дональд Трамп останется в Белом доме еще на 4 года, а Конгресс перейдет под контроль демократов, растут как на дрожжах. В результате президенту будет вдвойне сложнее проводить свои инициативы через законодателей, что увеличит неопределенность и будет поддерживать высокий спрос на доллар США.

Динамика S&P 500 и золота

С другой стороны, когда страсти поутихнут, на авансцену вернется COVID-19 и необходимый для борьбы с ним пакет помощи. В том, что фискальный стимул будет предоставлен, сомневаться не приходится – министр финансов Стив Мнучин и спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси согласовали многие детали сделки. Вопрос в том, насколько масштабной она будет.

Если к власти придет Джо Байден, следует рассчитывать как минимум на $2 трлн. Деньги поступят в экономику, ускорят инфляцию и окажут поддержку драгметаллу. При Трампе размер помощи будет меньшим, но он не собирается повышать налоги, что является хорошей новостью как для акций, так и для золота.

На мой взгляд, сохранение неопределенности из-за сложности подсчета голосов и готовности каждого из кандидатов оспорить выборы будет способствовать консолидации XAU/USD. Как только ситуация прояснится, доллар США может столкнуться с краткосрочными распродажами из-за снижения спроса на активы-убежища, что является хорошим известием для драгметалла.

Технически рост котировок золота выше $1930 за унцию позволит завершиться процессу формирования паттерна «Расширяющийся клин». Откаты с последующим возвратом к этому уровню можно будет использовать для покупок. Напротив, обновление октябрьского минимума чревато продолжением пике к $1820 и $1800, где можно приступать к формированию средне- и долгосрочных длинных позиций.

Золото, дневной график: