FX.co ★ Почему упал евро и что сказала Лагард?

Событие четверга – процентные ставки ЕЦБ, которые он ожидаемо оставил без изменений. Ставка рефинансирования сохранена на уровне 0,00%, а ставка по депозитам – на 0,50%.

Рынки не рассчитывали на какие-то сюрпризы или что-то вроде того. Однако перед самим заседанием появилась слабая надежда на немедленную реакцию Центробанка на ужесточение ограничений экономической и социальной жизни в Германии и Франции. Ничего такого не произошло, финансовые власти воздержались от объявления о новых стимулирующих мерах. В то же время в сопроводительном заявлении прозвучали сигналы относительно того, что риски по ставкам явно нацелены вниз. В планах ЕЦБ коррекция политики присутствует. Произойти это может в декабре, как только появятся более реальные экономические оценки. Отметим, следующее заседание назначено на 10 декабря.

Возможно, европейский регулятор объявит на следующей встрече о новых и достаточно серьезных стимулах, пропорциональных бюджетному стимулированию в странах еврозоны. Это будет позже, ну а пока все осталось без изменений. Жесткая позиция по ставкам и инфляции, как правило, способствует укреплению евро, а мягкая – понижению. Европейская валюта после заседания попыталась скорректироваться вверх. Был небольшой отскок из области достигнутых многодневных минимумов. Но эту тенденцию удержать не удалось, курс вновь пошел вниз, чему поспособствовали заявления Кристин Лагард. Итогом заседания и пресс-конференции главы ЕЦБ, похоже, станет не просто ослабление евро, но и дальнейшее снижение курса. Сильным уровнем поддержки на данный момент выступает отметка 1,1660.

По словам Лагард, быстрый рост числа заболевших COVID-19 – это новый вызов для здоровья населения и перспектив роста экономики еврозоны и других стран. Поступающие макроэкономические данные сигнализируют о замедлении экономического восстановления после относительно «легких» летних месяцев. Сейчас наблюдается явное ухудшение краткосрочного экономического прогноза.

Потребители проявляют осторожность на фоне пандемии, активность в секторе услуг замедляется, несмотря на меры поддержки со стороны бюджетной политики. Рост неопределенности касательно экономических оценок оказывает давление на деловые инвестиции, тогда как падение цен на энергоносители отрицательно влияет на инфляцию.

Принятые в марте меры помогают сохранить благоприятные финансовые условия в еврозоне, отметила Лагард. Однако учитывая текущие понижательные риски, совет управляющих ЦБ будет скрупулезно изучать поступающую информацию, включая обстановку с пандемией, перспективы выпуска вакцин и динамику валютных курсов.

Новый раунд макроэкономических прогнозов в декабре позволит регулятору тщательно просчитать баланс рисков. На основе более точных обновленных оценок ЕЦБ будет предпринимать дальнейшие шаги для защиты экономического роста.

Ранее к понижательным рискам относился Brexit, эскалация торговых конфликтов и факторы политической нестабильности в регионе. Теперь к угрозам для европейской экономики добавился коронавирус и угрожающий рост числа инфицированных в Европе. Накануне глава ЕК Урсула фон дер Ляйен дала понять, что «скачок заболеваемости вызывает тревогу, и не стоит тянуть с антикризисными мерами». Она также призвала правительства европейских стран быть активнее с ответными мерами против пандемии.