FX.co ★ EURUSD и GBPUSD: В ЕЦБ решили подождать с изменением политики, оставив все важные решения на конец года. Британский фунт снижается под давлением Brexit, Covid-19 и риском введения отрицательных процентных ставок

Европейский центральный банк оставил сегодня свою денежно-кредитную политику полностью без изменений. Согласно сегодняшним данным, ключевая процентная ставка остается на нулевом уровне, а ставка по депозитам -0,5%. Не претерпели изменений и программы покупки облигаций, которые проводятся регулятором в рамках оказания финансовой поддержки экономике, которая никак не может оправиться от последствий первой волны эпидемии коронавируса.

В ЕЦБ сегодня заявили, что готовы обеспечивать сохранение благоприятных финансовых условий и, как только будет необходимо, проведут пересмотр своих инструментов. Как я отмечал выше, программа покупки облигаций PEPP была оставлена без изменений в объеме 1,35 трлн евро, в рамках которой ЕЦБ продолжит покупать облигации до июня 2020 года, или до завершения фазы коронавирусного кризиса. Что касается еще одной программы покупки облигаций APP, то она также осталась без изменений, в ежемесячном объеме 20 млрд евро. Не забыл регулятор и про опережающую индикацию, в рамках которой ставки останутся на текущих или более низких уровнях до уверенного роста инфляции к целевому уровню, а ожидается этот рост еще довольно нескоро. Это еще раз подтверждает факт выжидательной позиций, который в краткосрочной перспективе скорее играет на руку спекулятивным покупателям рисковых активов, так как многие опасались, что регулятор пойдет сегодня на очередное смягчение политики. Но не стоит забывать о том, что совсем скоро пройдет пресс-конференции президента Европейского центрального банка Кристин Лагард, которая может пролить свет на подход Центрального банка и его отношение к сложившейся ситуации, когда основные европейские страны вновь закрываются на карантин.

В заключительной части протокола отмечено, что в ЕЦБ будут обеспечивать сохранение благоприятных финансовых условий, а в декабре тщательно пересмотрят экономические прогнозы. О чем речь шла в последней ремарке, как раз и расскажет нам глава ЕЦБ уже совсем скоро.

Что касается сегодняшних цифр, то отчет по индексу настроений в экономике еврозоны за октябрь этого года не содержал в себе никаких изменений. Оптимизм в деловых кругах не улучшился, как и затормозился рост настроений потребителей. Все это из-за новой волны пандемии коронавируса, вынудившей правительства вводить более строгие ограничения на активность. Согласно сегодняшнему отчету Европейской комиссией, индекс настроений в экономике еврозоны в октябре остался без изменений и составил 90,9 пункта.

После вчерашних заявлений канцлера Германии Ангелы Меркель на тему частичного локаута экономики, экономисты уже успели посчитать, во что эти меры могут вылиться. По нескромным прогнозам, новые ограничения на экономическую активность могут стоить ВВП страны почти 1 п.п., и это при условии, что они будут отменены в конце ноября.

Напомню, что с 4 ноября на фоне очередного рекордного роста заражений коронавирусом Меркель объявила о том, что Германия закрывает рестораны и бары для борьбы с вирусом, но оставит открытыми магазины, школы и детские сады. Также на один меся будут закрыты театры, фитнес-студии и кинотеатры. Иностранным туристам будет запрещено размещаться в гостиницах. По мнению Меркель, текущие меры просто необходимы для предотвращения чрезвычайной ситуации в здравоохранении, и принимаются они не для перестраховки, а на фоне рекордного числа ежедневных заболеваний.

Сегодняшний отчет по уровню безработицы в Германии в октябре этого года хоть и оказался лучше прогнозов экономистов, но не сильно помог европейской валюте. Согласно данным Федерального бюро занятости, в октябре 2020 года число заявок в Германии сократилось на 35 000, тогда как экономисты ожидали, что в октябре число заявок сократится на 5000. Сам уровень безработицы снизился до 6,2% против 6,3% в сентябре. Не сложно сделать вывод о том, что новая волна заражений коронавирусом в конце октября наверняка остановит снижение уровня безработицы, если не приведет к его повторному росту.

Что касается Франции, где вчера президент Макрон объявил также о введении карантинных мер, то и тут экономисты уже успели подсчитать потери, к которым все это может привести. По нескромным прогнозам, из-за введения жестких карантинных мер ВВП страны в 4-м квартале этого года может потерять от 1% до 2%, в зависимости от того, как долго они будут действовать.

Подробно говорить о технической картине пары EURUSD сейчас не имеет серьезного смысла, так как ожидается всплеск волатильности во время выступления президента Европейского центрального банка Кристин Лагард. Опорный уровень для покупателей и их защиты рынка остается в районе 1.1690, прорыв которого приведет к новой распродаже рисковых активов. В качестве сопротивления остается максимум сегодняшнего дня 1.1760, выход за пределы которого откроет торговому инструменту дорогу в район 1.1800 и 1.1840.

GBPUSD

Британский фунт тем временем теряет свои позиции против доллара США на фоне отсутствия новостей по торговому соглашению Brexit, переговоры по которому продолжаются всю неделю. Учитывая, что многие не верят в компромисс сторон, вновь пошли разговоры о том, что по итогам своего заседания, которое запланировано на 5 ноября, Банк Англии, вероятно, понизит прогнозы на вторую половину 2020 года и смягчит денежно-кредитную политику. А это ударит по позициям британского фунта, который и так находится в шаге от крупного падения из-за неясности с Brexit и ростом инфицированных Covid-19. Еще одна головная боль с Brexit явно заставит Банк Англии идти на более кардинальные меры, так как одного расширения программы выкупа активов явно будет недостаточно. Но не стоит забегать вперед, так как регулятор может последовать примеру ЕЦБ, взяв небольшую паузу для того, чтобы как следует «осмотреться». Введение отрицательных процентных ставок, о которых и так уже все давно говорят, потребует нового подхода от центрального банка, так как такое решение будет приниматься впервые, а для этого необходимо все тщательно взвесить.

Ранее в Банке Англии прогнозировали, что в 4-м квартале ВВП будет на 5% меньше, чем в такой же период 2019 года, но вырастет к концу 2021 года. Теперь же на такой вариант имеет все более призрачные перспективы, а пересмотр в негативную сторону прогнозов на конец этого и начала следующего года явно не придаст оптимизма покупателям фунта.

Что касается технической картины пары GBPUSD, то медведи находятся в одном шаге к возврату в район крупной психологической поддержке 1.2865, которая за последний месяц тестировалось не менее 4-х раз. 5-ый тест этого уровня может стать фатальным, что приведет к сносу ряда стоп-приказов быков и к более крупному падению фунта в район минимумов 1.2750 и 1.2640. Если говорить о возобновлении бычьего тренда, то это будет возможно только после прорыва уровня 1.3060, что откроет прямую дорогу на месячные максимумы в район 1.3120 и 1.3175.