FX.co ★ EURUSD: Что может ждать евро в будущем при мрачных перспективах испанской экономики, замедлении темпов инфляции Германии и снижении уверенности потребителей еврозоны

Европейская валюта сумела продолжить свое укрепление против доллара США после весьма позитивных данных, вышедших сегодня в первой половине дня по еврозоне. Речь идет о росте индекса настроений в экономике еврозоны, который был вытянут оптимистичными настроениями компаний еврозоны, тогда как потребительская уверенность не сильно изменилась, что может создать определенные сложности в будущем. Но если капнуть чуть глубже, все уже не кажется таким радужным.

Учитывая тот факт, что всплеск заражений коронавирусом пришелся на вторую часть сентября, не стоит расценивать проведенные опросы компаний еврозоны как достоверные, так как изменившиеся и более оптимистичные взгляды на будущее могут быть быстро перечеркнуты новой волной распространения коронавируса, что заставит ряд европейских стран вводить новые ограничения и прибегать к более строгим мерам социального дистанцирования. Чего стоит только планы властей Британии, которые думают над вводом запрета ходить в гости друг к другу жителям северо-востока Англии. На такие меры необходимо пойти из-за роста количества заражений коронавирусом. Как вчера заявил министр здравоохранения Мэтт Хэнкок, резкий рост заражений в Британии в середине сентября указывает на начало второй волны пандемии, которую ждали лишь к зиме этого года. В настоящее время количество суточных заражений COVID-19 в стране находится на отметке 6000 случаев, что является максимумом за все время ведения статистики.

Что же касается данных от Еврокомиссии, то рассчитываемый ей индекс настроений в экономике еврозоны в сентябре вырос до 91,1 пункта против 87,5 пункта в августе. Февральское значение индекса до начала пандемии находилось на уровне 103,4. Самый значительный рост доверия наблюдался в Италии, тогда как во Франции индекс остался без изменений, что является серьезным звонком о том, что механический отскок от минимумов, достигнутых в разгар пандемии Covid-19, завершился. В отчете указано, что в сентябре этого года, как и в августе, индекс доверия потребителей во Франции составил 95 пунктов.

Аналогичная ситуация и с индикатором потребительской уверенности еврозоны, который также остался без изменений в сентябре по сравнению с августом на своем отрицательном значении -13,9 пункта. Напомню, что лишь рост доверия в еврозоне будет свидетельствовать о том, что восстановление экономики еврозоны продолжится в осенне-зимний период, так как снижение доверия серьезно отразится на расходах домохозяйств.

Сегодняшние данные по инфляции Германии в очередной раз подтвердили рыночные опасения о том, что восстановление экономики постепенно замедляется, а сама страна полностью находится под дефляционным давлением. И хоть экономисты ожидали более крупного замедления инфляции, но тот факт, что падение индекса оказалось больше, чем в августе этого года, уже говорит сам за себя. Согласно отчету, индекс потребительских цен Германии в сентябре этого года упал на 0,2% после снижения на 0,1% в августе и падения на 0,5% в июле этого года. Основной причиной такого резкого снижения стало падение цен на нефть и другие энергоносители, а также понижение НДС в июле этого года. По сравнению с сентябрем 2019 года инфляция также сократилась на 0,2%. Что касается гармонизированного по стандартам ЕС индекса, то там дела еще хуже. Отмечено сокращение показателя сразу на 0,4%.

Единственной приятной новостью, связанной сегодня с экономикой Германии, стали данные по сокращению числа частичных занятых работников. Это говорит о том, что многие выходит на работу на полный рабочий день, что в будущем приведет к новой волне экономического роста и подстегнет инфляцию. По данным института Ifo, в сентябре этого года число частично занятых работников в Германии сократилось до 3,7 млн человек с 4,7 млн человек в августе. Наиболее высокая доля частично занятых сохраняется в производственном секторе.

Что касается других стран еврозоны, то сегодня был опубликован отчет, в котором указано на возросшие риски для экономики Испании. И все по-прежнему из-за пандемии коронавируса и ее новой волны. Именно ВВП Испании может сократиться в 2020 года на 12% по итогам года, что выводит ее практически в аутсайдеры среди других стран еврозоны. Проблемы с туристическим сектором, который вновь начинает страдать от новой вспышки коронавируса, может привести к тому, что за весь 2021 год экономика восстановится лишь на 5,0%, и это один из положительных прогнозов. Резкий спад активности на рынке жилья и сложности на рынке труда, где число новых вакансий находится на очень низком уровне, а безработица растет как снежный ком, все это представляет собой дополнительные риски для экономики. В связи с этим властям придется заниматься новыми заимствованиями для поддержки экономики на плаву, что к концу 2020 года может увеличить госдолг до 120% от ВВП.

Что касается технической картины пары EURUSD, то рост рисковых активов продолжается. Несмотря на все передряги в экономике, евро имеет потенциал для роста, хоть и сейчас он довольно ограничен. Прорыв 1.1690 открывает для покупателей рисковых активов новые максимумы в районе 1.1735 и 1.1780. Если торговля вновь переместится под уровень 1.1690, давление на торговый инструмент может значительно возрасти, что приведет к снижению EURUSD в район минимума месяца 1.1610.