FX.co ★ Отчет СFTC против доллара, но недостаток ликвидности не даст ему ослабеть. Обзор USD, EUR, GBP

Доллар США, как следует из опубликованного в пятницу отчета CFTC, вновь под давлением – впервые за 4 недели наблюдается рост чистой короткой позиции, которая увеличилась на 2,791 млрд и достигла 34.538 млрд. Накопленный рост длинных позиций был превышен, и доллар вновь, как и месяц назад, выглядит в спекулятивном позиционировании очень слабо.

Общие расходы на личное потребление остаются намного ниже своего допандемического уровня. Расходы домохозяйств были поддержаны увеличением пособий по безработице и единовременной прямой поддержкой доходов. Эти платежи в основном истекли в августе, что приведет к значительному падению доходов, что может еще больше подорвать потребление. Темпы создания рабочих мест в июле и августе замедлились по сравнению с маем и июнем, последние недельные данные свидетельствуют о том, что и в сентябре растет количество заявок по безработице, в то время как прогнозировалось их снижение.

Недостаток ликвидности доллара – основной драйвер, который будет определять финансовые потоки до президентских выборов. Поскольку ФРС взяла паузу в вопросе расширения QE, а демократы с республиканцами не могут прийти к согласию в Конгрессе относительно размеров очередного пакета помощи. Отток средств из ETF за неделю составил 26.87 млрд, это третий результат за всю историю, ставки на обвал Nasdaq максимальные с июня 2006 г.

Ситуация для доллара бычья, следует ожидать его роста по всему спектру рынка.

EURUSD

Чистая длинная позиция по евро вновь растет, недельный прирост 1.482 млрд. Этого пока недостаточно, чтобы развернуть вверх краткосрочные ожидания, поскольку основным драйвером в паре на текущем этапе является недостаток ликвидности доллара и приближение президентских выборов в США.

Евро пока не имеет собственного драйвера и движется преимущественно под влиянием динамики доллара. Сентябрьский индекс Markit по сектору услуг неожиданно снизился до 47.5п, что указывает на слабый потребительский спрос, сегодня глава ЕЦБ Ланард выступит перед Европарламентом, в среду состоится конференция ЕЦБ, если не будет озвучено чего-то неожиданного, то евро продолжит медленное снижение.

Технически нужно исходить из того, что медвежий импульс EURUSD все еще силен, коррекция после роста, начавшегося в апреле, не завершена. Линия поддержки Fibo 38.2% проходит чуть выше 1.15, с учетом того, что никаких значимых сопротивлений выше этого уровня нет, можно ожидать первых попыток формирования локального дна около этого уровня.

GBPUSD

Новости с переговорной площадки между ЕС и Великобританией противоречивы. К концу прошлой недели появились слухи о том, что стороны сближают позиции, однако официального подтверждения они не получили. Глава делегации ЕС Барнье не дал никаких комментариев, следующий раунд переговоров пройдет с 29 сентября по 2 октября. Сегодня в парламенте Великобритании состоится дискуссия по скандальному законопроекту о внутреннем рынке, её результат может оказаться решающим в плане переговоров с ЕС, и если почвы для прогресса не появится, то ЕС начнет подготовку к жесткому Brexit.

Инвесторы постепенно проясняют свою позицию и исходя из логики развития ситуации готовятся к падению фунта. Фьючерсы по фунту за отчетную неделю практически не изменились, но расчетная цена по-прежнему значительно ниже спотовой.

Индекс потребительского доверия Gfk подрос в сентябре с -27п до -25п, доверие потребителей восстанавливается 4 месяца подряд, но темпы восстановления остаются очень слабыми. График движения индекса во многом повторяет график расчетной цены – для роста фунта основания остаются очень слабыми.

Широкая зона поддержки для фунта 1.2660/2710, где будет решаться его дальнейшая судьба. Позитив с переговоров даст шанс на возобновление роста, но шанс небольшой, поскольку доллар будет пользоваться растущим спросом в условиях недостатка ликвидности. Более вероятным выглядит уход ниже зоны поддержки с долгосрочной