FX.co ★ Паника вновь накрывает рынки – восстановление оказалось слишком непродолжительным. Обзор USD, CAD, JPY

Третья подряд торговая сессия на американских фондовых рынках завершилась падением, и всё больше оснований считать, что рынок находится в состоянии медвежьего разворота. Формальной причиной распродаж во вторник стала реакция на выступление Трампа, в котором он объявил о намерении отказаться от услуг американских компаний, которые отдают свои контракты на аутсорсинг в Китай. Первыми отреагировали падением акции технологических компаний, но затем к распродажам подключились все рынки.

Вслед за фондовыми индексами пошла вниз нефть. Закупки сырой нефти со стороны Китая замедляются с июля, Saudi Aramco на выходных снизила официальные отпускные цены на большинство сортов нефти для США, Азии и Северо-Западной Европы, а Fitch понизило долгосрочный прогноз по цене на нефть.

Как следствие, пошли вниз сырьевые валюты и вырос спрос на защитные активы. Сегодня вероятно продолжение распродаж, поскольку никаких позитивных новостей способных остановить новую волну если не паники, то как минимум напряженности, пока нет.

USDCAD

Сегодня Банк Канады проведет заседание по кредитно-денежной политике, большинство экспертов не ожидает никаких существенных изменений, что в целом нужно рассматривать как бычий фактор для луни на фоне вероятного ослабления позиции ФРС и как следствие этого ослабления – изменения спреда доходностей.

В то же время есть и некоторые факторы, которые могут сыграть негативную роль. Отчет по рынку труда за август оказался хуже, чем в США, а в случае дальнейшего снижения нефтяных котировок неизбежна распродажа рисковых активов.

Откат USDCAD на север давно ожидался, поскольку спотовая цена на волне позитивных ожиданий ушла далеко вниз, оторвавшись от уровня справедливой цены. Позиция CAD на CME медвежья, чистая короткая позиция 2.067 млрд, вероятность формирования основания и продолжения роста высокая.

Вчера USDCAD ушел выше трендовой линии, которая начала свое формирование в марте 2020 г. Если сегодняшнее закрытие после заседания Банка Канады окажется выше 1.32, то шансы на то, что в районе 1.30 сформировано долгосрочное основание, заметно вырастут, а вероятность продолжения роста увеличится. Ближайшее сопротивление 1.3310/30, уход выше этого диапазона будет означать бычий разворот.

USDJPY

На фоне роста спроса на защитные активы устойчивость иены вновь под вопросом – на японскую валюту одновременно оказывается и экономическое, и политическое давление.

Кабинет министров опубликовал вторую предварительную оценку ВВП за 2 квартал (апрель – июнь) 2020 г. Реальный ВВП Японии был пересмотрен в сторону понижения с -7,8% к/к (-27,8% в годовом исчислении) в предварительной оценке до -7,9% к/к (-28,1% в годовом исчислении), при этом 3% т падения пришлись на внешние факторы, а 4,9% – на падение внутреннего спроса. То есть даже значительное замедление мировой торговли, которое привело к падению мировой экономики, оказалось не столь значительным, как падение внутреннего спроса, что указывает на вероятность возврата дефляции уже в самое ближайшее время.

Япония вступает в новую эпоху после ухода Абэ, и борьба за пост премьера начинается. Оппозиция солидарна в том, что ставку налога на потребление следует снизить до нуля, пока инфляция не вырастет до 2%. Но поскольку дефляционное давление усиливается, то налог может остаться на нулевом уровне неопределенно долгое время. Подобные идеи указывают на то, что финансовые власти Японии близки к полному исчерпанию каких-либо возможностей влияния на потребительский спрос.

Чистая длинная позиция по иене выросла за отчетный период на 718 млн, бычий перевес очевиден, но расчетная цена по-прежнему выше спотовой, поскольку буквально до вчерашнего дня защитные активы находились под давлением.

Иена перед угрозой волны паники получает шанс укрепиться, движение к поддержке 105.10/20 становится более вероятным. В случае если распродажи примут обвальный характер, целью станет уровень 103.