FX.co ★ EURUSD: Сегодняшний отчет Non-Farm Employment Change очень важен для дальнейшего направления евро. Июньские протоколы ФРС

Вчерашнее укрепление европейской валюты произошло по той же причине, что и днем ранее. Хорошие фундаментальные отчеты по американской экономике подогревают аппетит к рискам, а сегодняшние данные по рынку труда могут его лишь усилить. Но важно понимать, что пока говорить о кардинальном развороте рынка в сторону крепления евро еще очень рано. Все, с чем справились покупатели, так это с удержанием пары на минимумах прошлой недели, и в случае отсутствия дальнейшего бычьего импульса не исключено, что ситуация быстро вернется на сторону продавцов евро.

Вчерашние протоколы Федеральной резервной системы с июньского заседания еще раз убедили трейдеров, что рассчитывать на очень быстрый возврат американской экономики к прежним уровням не приходится. Уже сейчас понятно, что экономика довольно долго будет нуждаться в сильной поддержке со стороны денежно-кредитной политики, что в будущем будет сохранять процентные ставки на текущих нулевых значениях довольно длительный промежуток времени. Однако уже имеются проблески в том, что необходимо наметить ясный курс для процентных ставок и покупок активов. Говоря другими словами, в Федеральной резервной системе постепенно задумываются над тем, когда текущая денежно-кредитная политика будет подвергнута коррекции, так как все больше руководителей банков на местах обеспокоены влиянием мягкой политики на финансовую стабильность. Также в протоколах речь шла и о контроле над кривой доходности, в связи с чем было принято решение в большей степени изучить этот вопрос. Напомню, что на текущий момент краткосрочные облигации США имеют большую доходность, чем долгосрочные, хотя с фундаментальной точки зрения это является неправильным феноменом, так как всегда более длинные бумаги имели более высокую доходность по сравнению с краткосрочными бондами и векселями. В протоколах также было уделено внимание полному восстановлению рынка труда, которое займет какое-то время, что в очередной раз подчеркивает неопределенность и значительные риски для экономики в будущем.

Как я отмечал выше, активность в производственной сфере США в июне, по данным компании Markit, продолжила сокращаться более медленными темпами, тогда как в ISM и вовсе зафиксировали ее рост. Возобновление работы ряда предприятий на фоне ослабления ограничений, введенных после вспышки Covid-19, привело к росту показателя. Согласно отчету компании IHS Markit, окончательный индекс менеджеров по снабжению для производственного сектора США в июне 2020 года составил 49,8 пункта, чуть-чуть не дотянув до отметки 50 пунктов. В мае показатель составлял 39,8 пункта. Экономисты ожидали, что показатель составит 49,7 пункта. Хорошие показатели также были зафиксированы и по еврозоне, что в целом оказало положительное влияние на европейскую валюту. По данным институт управления поставками ISM индекс PMI для производственной сферы США в июне вырос до 52,6 пункта против 43,1 пункта в мае на фоне увеличения заказов.

Отчет по числу рабочих мест в США в частном секторе также сумел порадовать трейдеров, что указывает на постепенную стабилизацию ситуации после пандемии коронавируса. Согласно данным исследовательского института ADP и Moody's Analytics, число рабочих мест в частном секторе США в июне 2020 года увеличилось на 2,37 млн, а вот темпы найма немного замедлились. Экономисты ожидали, что число рабочих мест увеличится чуть больше, на 2,5 млн. Что касается темпов найма, то в мае было создано 3,07 млн рабочих мест, тогда как ранее сообщалось о сокращении числа рабочих мест на 2,76 млн. Сегодня ожидается публикация данных по уровню безработицы в США и числу рабочих мест вне сельского хозяйства США. Отчеты выходят на день раньше, так как 3 июля в США выходной в связи с празднованием Дня независимости.

Ожидается, что сегодняшний отчет просигнализирует о дальнейшем восстановлении рынка труда, который набрал обороты в июне этого года на фоне возобновления деятельности различного рода компаний. Однако оптимизму трейдеров может навредить очередной рост числа заболевших Covid-19 после снятия ограничительных мер. Так же говорить о более конкретных цифрах и реальной стабилизации на рынке труда можно будет лишь после снижения волатильности показателя из-за резкого спада и такого же резкого роста. Напомню, что недельные данные по числу первичных заявлений на пособие по безработицы стали первым тревожным звонком, так как произошла остановка замедления этого показателя.

Вчера был опубликован еще один отчет от национальной федерации независимого бизнеса, который указал на ослабление рынка труда в малом бизнесе США в июне. Согласно данным, в июне малые предприятия сократили по 0,28 рабочих мест, что выше майского показателя в 0,17. Основной причиной такого сокращения мест является завершение программы защиты заработков, которая была оказана властями в период разгара пандемии. Как отмечено в отчете, займы, которые были получены многими владельцами малого бизнеса еще в апреле этого года, заканчиваются, а новые получить не удается, что наверняка приведет к сокращению штата работников.

Что касается текущей технической картины пары EURUSD, то стоит отметить уверенную защиту покупателями рисковых активов поддержки 1.1190, которую на протяжении нескольких недель медведи пытались пробить. Пока чаша весов склонилась на сторону быков, и первой их целью является прорыв максимума этой недели в районе 1.1290. Только после этого можно будет говорить на тему дальнейшего восстановления евро к областям 1.1350 и 1.1390. Если же данные по американскому рынку труда просигнализируют о замедлении темпов восстановления, то давление на рисковые активы может вернуться. Прорыв поддержки 1.1240 обязательно свалит EURUSD к минимуму недели 1.1190, что приведет к его очередной проверке на прочность. Лишь прорыв этого диапазона откроет медведям дорогу к минимумам 1.1150 и 1.1105.