FX.co ★ Слабый позитив поддержан Китаем, но хватит ли его для возобновления роста? Обзор USD, CAD, JPY

Фондовые индексы стран АТР уверенно растут утром во вторник, рост поддержан позитивными данными из Катая. Индекс PMI в производственном секторе поднялся до 50.9п, что оказалось лучше прогнозов, по сектору услуг рост еще более выраженный – 54.4п против 53.6п в мае. Твердое восстановление экономики Китая снижает опасения относительно слабых темпов роста мировой экономики и способствует снижению спроса на рисковые активы.

Биржи в США закрылись накануне уверенным ростом, чему способствовали неожиданно сильный прирост ожидаемых сделок при продаже жилья на 44% и индекс PMI ФРБ Далласа, выбравшийся в положительную зону после трех месяцев снижения.

Сегодня возможен рост волатильности на фоне ряда выступлений – ожидается отчет министра финансов Мнучина, в котором он даст оценку текущей экономической ситуации, а также выступление Дж.Пауэлла в Конгрессе.

Настроения на рынках ближе к нейтральным. Опасения относительно еще одной волны пандемии пока не привели к полноценной панике, а позитивные новости относительно скорости восстановления мировой экономики еще не обрели реального наполнения. Игроки выжидают – вот, пожалуй, адекватная оценка текущей ситуации, необходимо оценить влияние на рынки программы выкупа ФРС корпоративных облигаций, стартовавшей в понедельник.

USDCAD

Индекс цен на промышленную продукцию вырос в мае на 1.2% после четырех подряд месяцев снижения, индекс цен на сырье вырос на 16,4%, в основе роста главным образом лежит восстановление нефтяных цен.

CAD сохраняет уязвимость даже на фоне осторожного роста оптимизма, в первую очередь из-за опасений слишком слабого, чем рассчитывает рынок, восстановления спроса в США.

Игроки продолжают методично сокращать короткую позицию, за отчетную неделю она уменьшилась еще на 345 млн, динамика расчётной цены сохраняется.

Нужно отметить, что позиционирование по канадцу не даёт ясного ответа о дальнейшем направлении. Расчетная цена по-прежнему направлена вниз, что в пользу луни и одновременно заметно выше спотовой цены, что в пользу доллара. Слабые статистические данные не способствуют дальнейшему снижению пары, поэтому чуть вероятнее выглядит торговля в диапазоне с небольшим перевесом быков – пара может уйти чуть выше недавнего максимума 1.3714, но этот рост носит все признаки коррекционного и вряд ли будет энергичным. Усилить динамику может рост панических настроений, но на утро вторника к этому пока нет заметных предпосылок.

USDJPY

На фоне позитивных отчетов из Китая состояние экономики Японии выглядит все более тревожно. Рост розничных продаж в мае, несмотря на выход из ограничительных мер, оказался очень скромным, в годовом исчислении падение 12.3%, что хуже прогнозов, и явно не способствует снижению дефляционного давления.

Уровень безработицы в Японии очень низок, и даже рост до 2.9% (что хуже прогноза 2.8%) выглядит явно выигрышно относительно проседания рынка труда в странах Европы или в США. Но надежность рынка труда никак не помогает реальному сектору – промышленное производство в мае вновь сократилось, на этот раз на 8.4% (хуже прогнозов), или на 25.9% г/г.

В Японии растет страх перед второй волной, 28 июня в Токио зафиксировано 60 новых случаев заражения, однако на данном этапе власти пока не намерены вводить новые ограничительные меры.

Чем хуже для экономики – тем лучше для иены. Совокупная длинная позиция по иене выросла на 0.647 млрд и достигла 3,222 млрд. Это не самый сильный перевес среди валют G10 против доллара, но динамика в пользу иены. Расчетная цена вновь развернулась вниз.

С учетом динамики расчетной цены и растущих опасений по второй волне пандемии выход иены из диапазона вниз становится всё более вероятным. Возможна еще одна попытка подняться к недавнему максимуму 107.89, после чего состоится разворот вниз и состоится обновление минимума 106.06.