FX.co ★ Рост доллара: неужели происходит смена тренда?

Рост фондовых рынков прошел испытание реальностью. В четверг потери превысили 6%. Может быть, это начало «медвежьего» рынка или на самом деле все хорошо и инвесторы через небольшую паузу начнут ставить на ожидания восстановления экономики? В пятницу рынки восстанавливаются, но активность в этом направлении слабая. Доллару вчера удалось отскочить в основном на угрозе новой вспышки пандемии в США. Сегодня он продолжает расти, а значит волна беспокойства с рынков не ушла. Инвесторов нервирует факт роста инфицированных в густонаселенных Штатах в последние дни. Как сказал в среду Джером Пауэлл, это может повредить текущее шаткое равновесие в американской экономике.

Из-за чрезмерного оптимизма участников торгов доллар США готовится закрыть квартал с худшими результатами за последние два года. Краткосрочные трейдеры ставят на снижение доллара, при этом долгосрочные инвесторы сохраняют длинные позиции в американской валюте. Таким образом, они оказались по разные стороны долларовых баррикад. Кто же из них окажется прав?

Между тем у них сейчас есть общая тема для размышлений. Всех интересует, в какую сторону двинется гринбек. А для этого нужно знать, что заключает в себе недавнее снижение: оптимистичную ставку на восстановление экономики или все-таки это временное явление и именно сейчас мы наблюдаем смену тенденции в движении доллара США.

Долгосрочные игроки все еще имеют позиции в долларе, причем на уровне выше рынка. Они не принимали участие в ралли рисковых активов.

Мировая экономика, может быть, и достигла дна, но оптимизма инвесторам это не добавляет. Настроения портятся, возможно, из-за того, что рынки начинают видеть другую более суровую реальность, от которой они отмахивались всеми силами.

Ухудшение отношений между Пекином и Вашингтоном, массовые беспорядки и рост числа инфицированных в США омрачают прогнозы. Поэтому в ближайшие месяцы мы можем увидеть бегство инвесторов от риска и усиление спроса на защитные активы, в том числе доллар США.

USDX

Тот спрос на рисковые активы, который мы наблюдали в последнее время, слишком зыбок. Он, как дом из песка, может развалиться быстро, поскольку не базируется на долгосрочных ожиданиях восстановления мировой экономики. Инвесторы ведут себя крайне неуверенно, и это особенно заметно по динамике индекса доллара. На этой неделе он шел то вверх, то вниз. И все же инвесторы ждут дальнейшего роста доллара. Но ожидания, как это бывает, могут и не оправдаться. Если мировая экономика резко возьмет курс на восстановление, доллару не спастись. Позиционирование долгосрочных инвесторов вряд ли сможет помешать дальнейшему снижению курса американской валюты.