FX.co ★ Триумф евро: точка в споре с долларом поставлена?

К концу текущей недели европейская валюта может вздохнуть с облегчением и отпраздновать победу: в соперничестве с гринбеком ей удалось выиграть. Евро оказался победителем, обогнав доллар и продемонстрировав впечатляющий рост. Эксперты полагают, что в перспективе ближайших недель эта тенденция сохранится.

В данный момент большинство внешних и внутренних факторов оказались на стороне «европейца». Ранее он получил мощную поддержку от инициативы Еврокомиссии, предусматривающей крупные финансовые вливания в экономику еврозоны в размере €750 млрд. Напомним, эта сумма должна пойти на восстановление экономик европейских государств, наиболее пострадавших от пандемии коронавируса COVID-19.

После обнародования этого плана евро стал уникальным бенефициаром ухода инвесторов от гринбека, который традиционно считается активом-убежищем. Такое положение дел добавило «европейцу» оптимизма, и он воспользовался шансом обойти доллар. Усилия единой валюты увенчались успехом, однако для окончательной победы необходимо одобрение вышеуказанной программы финпомощи по стороны большинства участников евроблока. Решение по данному вопросу будет принято сегодня, 4 июня, на заседании ЕЦБ. Кроме того, рынки настроены на расширение этой программы, ожидая дополнительных вливаний на сумму €500 млрд. По мнению экспертов, если эти надежды не оправдаются, европейская валюта испытает колоссальное давление, потянув вниз пару EUR/USD. Согласно расчетам аналитиков, суммы в €750 млрд, выделенной ранее, может не хватить для покрытия всех расходов еврозоны.

Эксперты предусмотрели три возможных сценария текущего заседания ЕЦБ. В первом случае Кристин Лагард, глава регулятора, оставит все как есть, заняв выжидательную позицию. В подобной ситуации об эйфории европейской валюты останутся только воспоминания: она резко обрушится по всем фронтам.

Итогом второго сценария станет ожидаемое расширение программы финпомощи на сумму €250 млрд. По мнению аналитиков, частичный приток дополнительных средств – это лучше, чем ничего. В такой ситуации экономика еврозоны окажется в плюсе, а ее восстановление пойдет быстрее, хотя странам, наиболее пострадавшим от COVID-19, будет труднее, чем остальным. На динамике единой валюты такое решение отразится положительно, однако рост «европейца» будет сдержанным.

В третьем случае, самом позитивном, рынок может рассчитывать на масштабную программу финансовой помощи экономикам евроблока на сумму €500 млрд. В подобной ситуации эйфория евро достигнет пика. Единая валюта сможет и дальше праздновать победу, резюмируют аналитики.

К настоящему моменту «европеец» сохраняет бодрый настрой, продолжая тенденции вчерашнего дня. Напомним, к вечеру среды, 3 июня, евро подорожал на 0,2%, до $1,1193, достигнув 11-недельного максимума. Единая валюта воспользовалась слабостью доллара, который заметно просел к большинству мировых валют. Причиной такого упадка USD стало повсеместное улучшение риск-аппетитов со стороны инвесторов. Утром в четверг, 4 июня, пара EUR/USD торговалась в пределах 1,1215–1,1216. В дальнейшем тандем немного просел, но бодрый настрой по-прежнему сохраняется. В преддверии заседания ЕЦБ пара EUR/USD слегка сдала назад, к отметкам 1,1208–1,1209, но не растеряла оптимизма.

На волне финансовых надежд «европеец» активно рос на протяжении последних семи дней подряд. По наблюдениям специалистов, это самая длинная серия побед EUR с декабря 2013 года. Текущее обесценивание гринбека, особенно заметное на фоне «евроэйфории», подпитывается рядом факторов. В их числе – предвкушение от открытия экономик еврозоны после длительного карантина, введенного из-за распространения коронавируса, и позитивные ожидания от внедрения стимулирующих мер большинством центробанков.

Несмотря на растущий негатив в отношении доллара, американские активы по-прежнему остаются привлекательными для большинства инвесторов. Эксперты считают текущее падение гринбека своего рода коррекцией масштабной денежной премии, которую другие страны, зависящие от USD, платят за риск. По мнению аналитиков, сейчас пришло время переоценки текущей стратегии Федрезерва. В данный момент Джерому Пауэллу, председателю ФРС, придется взвесить все «за» и «против», чтобы понять, как поступить дальше с бесконечной ликвидностью. Федрезерву важно не пропустить того момента, когда коррекция USD может перейти в оглушительный обвал национальной валюты.

По оценкам специалистов, ослабление доллара пойдет на пользу мировой экономике в среднесрочной перспективе. Данная тенденция поддержит процесс восстановления остальных экономик, сбалансировав потоки капитала. Аналитики полагают, что усилия Федрезерва не прошли даром и свою работу он выполнил на отлично. Однако сейчас пришло время выхода из стимулов, и от регулятора зависит, насколько плавным будет этот переход.

Эксперты, проанализировав текущую победу европейской валюты, предостерегают рынки от излишней эйфории. Они считают, что точка в споре за лидерство между EUR и USD еще не поставлена. Аналитики напоминают о переменчивости внешнего фона и нестабильной ситуации внутри американской и европейской экономик. Сейчас «европеец» ликует, но чаша весов в любой момент может склониться в сторону «американца», резюмируют экономисты.