FX.co ★ Нефти нужен компромисс

Май стал настоящим праздником на улице нефти. Техасский сорт прибавил около 88% к своей стоимости, что стало лучшим результатом за всю историю существования фьючерсных контрактов на WTI с 1983. Ничуть не хуже шли дела у Brent, котировки которой за 6 недель удвоились и достигли максимальной отметки с начала марта. Открытие после локдауна и восстановление основных мировых экономик, рост глобального спроса и сокращение добычи стали катализатором ралли черного золота. «Медведи» вынуждены корректировать прогнозы. Так Deutsche Bank повысил свои оценки на конец 2020 по WTI с $32 до $37, по Brent - c $35 до $40 за баррель.

По данным Bloomberg, у берегов Китая стоит флот танкеров, на которых находится около 4 млн т. нефти из России, Колумбии, Бразилии, Анголы и других стран. Бурное восстановление экономики Поднебесной требует энергии, и нефтеперерабатывающие заводы работают на все мощь. Похожие процессы начали происходить в Штатах, которые, по данным Управления энергетической информации США, нарастили импорт черного золота из Саудовской Аравии с 0,6 млн б/с до 1,6 млн б/с, из всех стран мира – на 40% до 7,2 млн б/с за неделю к 22 мая.

Одновременно в Штатах падает добыча. За тот же период речь шла о ее сокращении на 1,6 млн б/с до 11,4 млн б/с, хотя данные могут быть подвержены корректировке. По оценкам BofA Merrill, общий размер снижения производства в США и Канаде в мае составил 2,5 млн б/с.

Динамика американской добычи нефти

Безусловно, рост цен может привести к возобновлению американской добычи в прежних объемах, однако из-за сокращения масштабов бурения производители сланцевой добычи сталкиваются с серьезными проблемами, что позволяет прогнозировать дальнейшее сокращение профицита и запасов нефти в США.

Свой вклад в улучшение конъюнктуры рынка вносит ОПЕК+. И еще какой! По итогам мая объемы обязательств по сокращению добычи выполнены на 77%. Подвели лишь Ирак и Нигерия. Производство черного золота картелем упало на 5,84 млн б/с до 24,6 млн б/с, самого низкого уровня с 2002. По Саудовской Аравии цифры выглядят как 2,89 млн б/с и 8,7 млн б/с. Россия добывала 9,39 млн б/с, а экспорт нефти марки Urals по морю упал до самого дна за последние 5 лет.

На саммите ОПЕК+, запланированном на 4 июня, Эр-Рияд намерен проталкивать идею сохранения текущих объемов сокращений производства в 9,7 млн б/с до конца 2020. Напомню, на предыдущей встрече страны решили снизить показатель до 7,7 млн б/с с июня по декабрь. Москва, вероятнее всего, будет защищать этот вариант, и рынок надеется на компромисс: например, до сентября останется цифра 9,7 млн б/с, в октябре-декабря она уменьшится до 7,7 млн б/с. В любом случае повторения истории с нефтяной войной между Саудовской Аравией и Россией никто не ждет, обе стороны осознают ее последствия для всего рынка и собственных бюджетов. Это обстоятельство позволяет продолжать наращивать сформированные от уровней $25,75 и $28 за баррель лонги по Brent с таргетами на $45,5 и $50,5.

Технически на дневном графике североморского сорта сохраняет актуальность паттерн «Акула». Его целевой ориентир на 88,6% соответствует отметке $50,5 за баррель.

Brent, дневной график