FX.co ★ Нефть вывела «канадца» в дамки

Заседание Банка Канады, релиз данных по рынку труда Страны кленового листа и ожидания июньского саммита ОПЕК+ приковывают пристальное внимание инвесторов к канадскому доллару. В мае «луни» укрепился по отношению к своему американскому тезке на 2,6%, не обращая внимания на печальную статистику по ВВП за первый квартал, на рост баланса BoC со CA$120 млрд в середине марта до CA$400 млрд и на опасения по поводу снижения кредитного рейтинга, что может спровоцировать отток капитала с рынка ценных бумаг северного государства.

В январе-марте канадская экономика сократилась на 8,2% г/г до CA$2,1 трлн. Хуже было только в первом квартале 2009, когда проседание составило 8,7%. С учетом того обстоятельства, что ВВП США уменьшился на 5%, а во втором квартале валовой внутренний продукт Страны кленового листа может сократиться на 45% (!), пара USD/CAD должна была вырасти в ответ на печальную статистику. На самом деле все вышло наоборот. Эксперты Bloomberg ожидали -10%, а по факту получились лучше. Вполне возможно, Оттава сможет избежать худших сценариев развития событий в апреле-июне, тем более что правительство пошло на масштабный фискальный стимул.

Динамика канадского ВВП

По мнению уходящего в отставку с поста главы Банка Канады Стивена Полоза, экономика способна справится с последствиями COVID-19, так как до пандемии она находилась в хорошей форме, хотя для возвращения к тренду может потребоваться год-два. По прогнозам МВФ, ВВП Страны кленового листа просядет на 6,2% в 2020 и вырастет на 4,2% в 2021.

Данные по майской занятости могут укрепить мнение, что худшего удастся избежать. По мнению экспертов Bloomberg, занятость сократится на 500 тыс. после -2 млн в апреле, а уровень безработицы вырастет с 13% до 15%. Окажись фактическая статистика лучше ожиданий как по Канаде, так и по США, можно смело продавать USD/CAD в направлении 1,358 и 1,3515. Дело в том, что улучшение состояния американского рынка труда будет способствовать росту фондовых индексов, повышению глобального аппетита к риску и сокращению доли активов-убежищ, в первую очередь доллара США, в инвестиционных портфелях. А ведь нужно признать, что ралли S&P 500 и нефти являются главными драйверами укрепления канадского доллара.

Черное золото уверенно шагает на север на ожиданиях роста глобального спроса из-за открытия основных мировых экономик. Добыча в Штатах падает очень быстро (за 2 месяца на 1,6 млн б/с или на 12%, хотя корректировки Управления энергетической информации США могут довести окончательную цифру до 2,6 млн б/с), а напуганная падением WTI ниже нуля ОПЕК+ никогда ранее не выполняла свои обязательства по сокращению производства так рьяно. Вряд ли на саммите 10 июня можно ожидать повторения сценария, когда между Россией и Саудовской Аравией пробежала кошка и началась нефтяная война.

Технически прорыв нижней границы «полки» (диапазона консолидации 1,385-1,415) паттерна «Всплеск и полка» позволил «медведям» по USD/CAD захватить инициативу в свои руки и направить котировки к таргету на 161,8% по модели AB=CD. Чуть ниже на 1,358 находятся важные пивот-уровни.

USD/CAD, дневной график