FX.co ★ USD/JPY. Беспомощная иена и флегматичный доллар

Иена в паре с американской валютой продолжает торговаться в узком ценовом диапазоне, несмотря на бурный новостной поток. Международный скандал вокруг Гонконга, взаимные угрозы Вашингтона и Пекина, снижение стоимости нефти, дополнительные стимулы со стороны японский властей – эти и многие другие фундаментальные факторы игнорируются трейдерами usd/jpy. Такая флегматичность отчасти объясняется тем, что и доллар, и иена пользуются статусами защитных активов, и на фоне общей нервозности пара де-факто стоит на месте. Но, анализируя поведение иены в кросс-парах, можно прийти к выводу, что трейдеры весьма настороженно относятся именно к японской валюте. Даже последние новости из Японии, которые, на первый взгляд, должны были оказать поддержку jpy, просто остались незамеченными. Это означает, что пара доллар/иена сохраняет потенциал для своего роста и сейчас находится в ждущем режиме, в ожидании мощного информационного импульса, который помог бы быкам закрепиться в 108-й фигуре.

Здесь необходимо отметить, что быки usd/jpy проигнорировали действительно немаловажный фундаментальный фактор. Вчера стало известно, что власти Японии выделили наиболее крупный пакет финансовой помощи в мире: общий объём вливаний составит более 2 триллиона долларов, что составляет примерно 40% от ВВП. В данном случае японцев опережают лишь Штаты, которые в общей сложности выделили 2,3 триллиона. Структура японских стимулов включает в себя и большие прямые расходы, общий объём которых составит около 330 миллиардов долларов. Кроме того, пакет стоимостью 1,1 триллиона долларов будет израсходован на финансовую помощь заводам, фабрикам и компаниям, субсидии на оплату аренды и медицинскую помощь. Данная стимулирующая программа будет частично профинансирована эмиссией госдолга объемом почти в 32 триллиона иен в рамках второго дополнительного бюджета страны на текущий финансовый год, который заканчивается 1 апреля 2021 года.

Всё это говорит о том, что Банк Японии будет и дальше сохранять ставки на низком уровне, продолжая при этом агрессивно скупать облигации. Возможно, именно эти выводы охладили пыл медведей usd/jpy, которые фактически проигнорировали такие рекордные финансовые вливания со стороны государства. При этом аналогичные намерения со стороны Еврокомиссии вызвали бурную реакцию со стороны европейской валюты (которая существенно подорожала по всему рынку). Доллар, к слову, также в своё время дорожал на соответствующих решениях Конгресса. Но иена в данном случае продемонстрировала лишь формальную и весьма краткосрочную реакцию – пара usd/jpy всего на пару часов снизилась примерно на 50 пунктов.

Также стоит напомнить, что в начале текущей недели трейдеры флегматично отреагировали на итоги экстренного заседания Банка Японии. Но здесь и сам регулятор не предоставил каких-либо поводов для волатильности: вопреки многочисленным слухам и опасениям, Центробанк не стал расширять стимулирующую программу и не стал снижать процентную ставку. Курода заявил лишь о намерениях продлить программу кредитования с предыдущего трехмесячного периода до текущего шестимесячного. Рынок был абсолютно готов к реализации данного сценария, а регулятор, в свою очередь, не преподнёс никаких дополнительных сюрпризов.

Но в целом игнорирование вышеуказанных фундаментальных факторов носит показательный характер. Японская экономика находится в стадии технической рецессии, и этот факт, судя по всему, настораживает трейдеров, «отпугивает» их от иены. Доллар, в свою очередь, ведёт себя разнонаправленно, временно дорожая лишь на всплесках антирисковых настроений на рынке. Данные всплески весьма краткосрочны, поэтому индекс доллара на протяжении последних дней колеблется на границе 98 и 99 фигур. Можно предположить, что рынок находится в ожидании разрешения гонконгского вопроса: в ближайшее время Китай должен определиться с резонансным законопроектом, который усиливает влияние Пекина в Гонконге, тогда как в Вашингтоне должны определиться с ответными мерами, которые уже анонсировал Дональд Трамп. По его словам, Белый дом готовит «нечто мощное», не уточнив при этом, о чём именно идёт речь.

Но здесь стоит отметить, что если политический конфликт между США и Китаем не отразится на торговой сделке, которую в прошлом году заключили представители этих стран, реакция рынка может носить краткосрочный характер. Пара usd/jpy может закрепиться в 108-й фигуре, повысив лишь на одну ступень ценовой эшелон. Но если конфликт перейдёт в экономическую плоскость, то в данном случае покупатели могут рассчитывать на диапазон 109–110.

Иными словами, перспективы пары usd/jpy сейчас напрямую зависят от дальнейших шагов Пекина и Вашингтона. И если действия Китая весьма предсказуемы (китайский парламент наверняка примет вышеуказанный закон), то Штаты сохраняют интригу. От её разрешения и зависит судьба пары.

С технической точки зрения ситуация также неопределённая: на дневном графике пара находится в облаке Kumo, между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands и между линиями Tenkan-sen и Kijun-sen индикатора Ichimoku. Быкам usd/jpy нужно как минимум превысить верхнюю границу вышеуказанного облака (108,50), чтобы подтвердить силу северного движения – до этого момента все покупки будут выглядеть рискованно. В свою очередь, для подтверждения южного движения медведям необходимо закрепиться ниже 107,00 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на D1), а для большей уверенности – уйти к середине 106-й фигуры. А пока пара колеблется между вышеуказанными уровнями, любой сценарий имеет право на жизнь: всё будет зависеть от общей фундаментальной картины. Если говорить о краткосрочном периоде, то на 30-минутном графике пара, вероятнее всего, будет отталкиваться от нижней границы облака Kumo (107,60) и тестировать ценовой максимум дня 107,96, предпринимая попытки штурма 108-й фигуры. Но для закрепления в этой ценовой области необходим достаточно мощный информационный повод, которого пока нет.