FX.co ★ Минус в плюсе: фунту грозят отрицательные ставки?

Британская валюта завершает текущую неделю на противоречивой ноте. Ранее фунту пришлось пережить и кратковременный подъем, и длительный спад, а сейчас сложности возникли из-за вопроса по поводу отрицательных ставок. Эксперты опасаются, что подобные меры могут навредить стерлингу, обрушив его динамику.

Идея отрицательных ставок, введение которых должно помочь экономике Соединенного Королевства, ранее озвучивалась британскими властями. Однако ее осуществление представлялось маловероятным, почти невозможным. В начале марта 2020 года Эндрю Бейли, глава Банка Англии, высказывался против «ниженулевых» ставок, полагая, что они негативно повлияют на банковский сектор страны. Однако через два месяца мнение главы регулятора кардинально изменилось.

По словам Э. Бейли, Банк Англии вполне допускает введение отрицательных ставок и уже начал рассматривать варианты этого шага. Подобное решение почти сразу выбило фунт из колеи, расшатав его позиции. Последней каплей, направившей динамику GBP в сторону снижения, стала удручающая макростатистика, опубликованная в середине недели.

Согласно представленной информации, почти все индикаторы уровня инфляции Великобритании вышли в «красной» зоне. В минувшем месяце общий индекс потребительских цен обрушился до -0,2%. В годовом исчислении этот показатель тоже «пошел по наклонной», опустившись до 0,8%. По оценкам аналитиков, это один из слабейших темпов роста инфляции за последние несколько лет. Совершенно не обрадовал просевший индекс розничных цен, а индикатор закупочных цен производителей обрушился почти на 10%, в очередной раз побив антирекорд. По оценкам специалистов, в апреле 2020 года темп инфляции оказался самым медленным с августа 2009 года.

Текущие данные, свидетельствующие о длительном экономическом спаде британской экономики из-за пандемии коронавируса COVID-19, могут побудить власти ввести отрицательные процентные ставки. Этому способствует слабость британской инфляции, которая может подтолкнуть Банк Англии к переводу ключевой ставки на негативную территорию. Эксперты опасаются, что в данной ситуации минусы перевесят плюсы, а экономика Великобритании ничего не выиграет от этого шага.

Немного оптимизма фунту добавили относительно позитивные данные по индексу PMI IHS Markit. Согласно текущим сведениям, в мае экономика Великобритании продемонстрировала небольшие признаки восстановления после резкого апрельского спада. Однако в целом картина удручающая, свидетельствующая о серьезном экономическом спаде, отмечают эксперты. Не слишком негативная макростатистика, слегка взбодрившая рынок, способствовала укреплению стерлинга и росту GBP/USD. Однако эти меры оказались недостаточными для слома негативного тренда в тандеме.

По наблюдениям специалистов, сейчас «британец» находится в нижней полосе своего недавнего торгового диапазона, остро реагируя на разрушительные для экономики последствия COVID-19. Утро пятницы, 22 мая, пара GBP/USD начала с низких значений 1,2211–1,2212. Днем ранее фунт подешевел на 0,2%, до 1,2214, а сейчас побил свой антирекорд. Согласно оценкам экспертов, майское снижение стерлинга составило около 3%.

По мнению аналитиков, несмотря на негативную макростатистику, британским властям не стоит торопиться со вводом «минусовых» ставок, чтобы не расшатать и без того непрочные позиции фунта. Специалисты также сомневаются в пользе подобных мер для экономики страны в долгосрочной перспективе, хотя признают, что в критической ситуации этот сценарий вполне оправдан.