FX.co ★ Рынки настроены слишком благодушно – пора бы и напомнить, что рецессия усиливается. Обзор AUD и NZD

Опасения относительно того, что слишком ранний выход из ограничительных мер может спровоцировать новую вспышку коронавируса, привели к тому, что вновь возрос спрос на защитные активы, а фондовые индексы США закрылись в красной зоне. Сразу несколько факторов способствовали росту опасений – чиновник здравоохранения США Фаучи выступил перед Комитетом здравоохранения Сената, сенатор-республиканец Грэм представил законопроект о санкциях в отношении Китая, плюс ко всему сразу три представителя ФРС (Буллард, Кашкари и Харкер) настойчиво продвигали идею отрицательных ставок.

Сегодня вечером ожидается выступление главы ФРС Пауэлла, если и он затронет тему отрицательных ставок, то рынки будут исходить из того, что получен явный сигнал и панические настроения могут заметно усилиться.

Потребительские цены в апреле снизились в США на 0.8%, что соответствовало ожиданиям, в годовом исчислении инфляция замедлилась до 0.3%, поэтому идея отрицательных ставок получает дополнительные основания.

Доллар на утро среды выглядит нейтрально, ожидается рост спроса на защитные активы, в первую очередь на иену, сырьевые валюты будут под давлением, однако выход за пределы сложившихся торговых диапазонов по-прежнему маловероятен из-за отсутствия явного сильного драйвера.

NZDUSD

РБНЗ по итогам завершившегося в среду заседания по кредитно-денежной политике оставил ставку на уровне 0.25%, не рискнув уйти в отрицательную область, но при этом значительно расширил программу покупки активов до 60 млрд долл. в месяц, сравните с предыдущим лимитом 33 млрд. В качестве обоснований для такого решительного шага указывается снижение экономического роста у основных торговых партнеров Новой Зеландии, что неизбежно приведет к сокращению экспорта.

РБНЗ на заседании обсудил три основных сценария дальнейшего развития ситуации, и даже самый оптимистичный из них предполагает беспрецедентное снижение экономической активности и занятости. Киви ожидаемо отреагировал падением.

Расчетная справедливая цена уходит дальше вниз и тянет за собой спотовую цену. Чистая короткая позиция, согласно отчету CFTC, увеличивается, то есть спекулянты основным сценарием видят угрозу дальнейшего ослабления новозеландского доллара.

На прошлой неделе с широким докладом выступал министр финансов Новой Зеландии, который также подтвердил, что правительство будет испытывать дефицит бюджета в течение длительного времени, чистый долг будет расти. Завтра Казначейство опубликует предварительный расчет по бюджету на следующий год, он может оказаться очень негативным для NZD, во всяком случае банки, активно работающие в Новой Зеландии (в частности ANZ и NAB) не ждут от публикации ничего хорошего и рисуют довольно мрачные перспективы.

Таким образом, киви остается под давлением. Следует ожидать попытки уйти ниже поддержки 0.5990/95 и далее к 0.5910/20, где будут решаться среднесрочные перспективы киви.

AUDUSD

Банк NAB опубликовал обширное исследование состояния экономики Австралии, в котором видит первые признаки замедления экономического спада, и прогнозирует снижение ВВП во 2 кв. на 8.4%, а рост безработицы до 11.7%. Оба показателя никак не хуже аналогичных показателей в США, бюджет выглядит более сбалансированным, то есть внутренние причины для резкого снижения AUDUSD незначительны.

Австралиец чувствует себя несколько лучше своих собратьев в ряду товарных валют, в первую очередь из-за большей устойчивости основного торгового партнера – Китая, если сравнивать его с экономическими перспективами США и Европы. Эта уверенность получила материальное подтверждение – спекулянты сократили короткую позицию по аусси на CME, согласно отчету CFTC, на 0.3 млрд, в то время как по киви, фунту и канадскому доллару распродажи, наоборот, усилились.

Как следствие, расчетная справедливая цена прекратила снижение, и перспективы AUDUSD перестали выглядеть негативно.

Наиболее вероятный сценарий для аусси на ближайшие дни – торговля в диапазоне. Попытка протестировать зону сопротивления 0.6550/60 возможна в том случае, если законопроект против Китая не получит поддержки в Сенате, а на рынки вернется спрос на риск. Выход ниже зоны поддержки 0.6370/75 возможен лишь в случае появления сильного негативного драйвера.